Очікування зниження процентної ставки Федеральною резервною системою посилюється, а політична підтримка створює подвійний каталізатор, срібло має шанс побити новий максимум

Ринковий фокус зосереджений на двох основних факторах: напрямку монетарної політики та політичній підтримці. Цього тижня член Федеральної резервної системи Вуллер знову підтвердив свою позицію щодо зниження ставки у грудні, вважаючи, що вплив тарифів на інфляцію є одноразовим, а слабкі дані щодо зайнятості є головною причиною для зниження ставки. За даними останнього звіту CME «Спостереження за Федеральною резервною системою», ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні вже зросла до 82.9%, значно порівняно з раніше менше ніж 40%.

П’ять членів ради схиляються до зниження ставки, Баффетл може стати ключовим голосом

Настрій у керівництві Федеральної резервної системи вже тихо змінюється. Три члени, призначені Трампом — Бауман, Мілланд і Вуллер — підтримують зниження ставки у грудні, Вільямс і Кук також демонструють помірно «голубині» тенденції. За статистикою, можливо, п’ять членів ради схиляються до зниження ставки, шість — виступають за її збереження. У такій ситуації позиція голови ФРС Баффетла стане вирішальною.

Стратегія США «ALL in AI» забезпечує політичний фон підтримки

Уряд Трампа продовжує посилювати рамки розвитку штучного інтелекту. 24 листопада було підписано «Програму створення світу», яка має на меті об’єднати дослідницькі зусилля урядових агентств і прискорити наукові прориви. Раніше, у липні, було оприлюднено «Діючу стратегію США у сфері штучного інтелекту», яка закріпила всебічне стратегічне розгортання США у цій галузі. Уряд розглядає можливість дозволу на експорт у Китай легких чіпів H200, що додатково підсилить довіру провідних технологічних компаній.

Однак, фінансування таких гігантів, як Лайтда, Майкрософт, OpenAI, що формують цикл «фінансових потоків, важко реальністю», та бум інфраструктури AI, викликаний швидким зростанням боргу, вже стають фокусом ринкових побоювань щодо фінансової нестабільності. Це, навпаки, посилює попит інвесторів на активи-укриття.

Реальні ставки знижуються, дорогоцінні метали отримують простір для зростання

Очікування зниження ставок безпосередньо відображаються на поведінці дорогоцінних металів. 24 листопада срібло виросло на 2.71%, утримуючись вище рівня 50 доларів; золото піднялося на 1.73%, відновивши рівень 4100 доларів. Доходність 10-річних американських облігацій знизилася до 4.03%, наближаючись до рівня 4%.

Зі зростанням очікувань зниження ставок у ФРС, реальні ставки в США демонструють тенденцію до зниження. Якщо подальші дані підтвердять одноразовий характер впливу тарифів на інфляцію, політика ФРС зосередиться на ринку праці, а зниження реальних ставок стане важливим фактором підтримки золота і срібла.

Попит на срібло залишається стійким, дефіцит пропозиції стає рушієм зростання

Срібло поєднує валютні властивості та промисловий попит, і його цінова логіка є більш складною, ніж у золота. Зі зростанням технологій штучного інтелекту та збільшенням енергоспоживання дата-центрів, попит на електроенергію в США зростає, що посилює навантаження на електромережу. Одночасно, у процесі просування сонячних панелей у Китаї спостерігається явище «протидії внутрішньої конкуренції», і очікується, що загальний попит на срібло залишатиметься стійким, що може стати основним драйвером його подальшого зростання.

У середньостроковій перспективі золото і срібло, ймовірно, збережуть високі рівні або досягнуть нових максимумів через політику з гнучкою ліквідністю. У порівнянні з цим, при обмеженості пропозиції срібла, його поведінка у фазі зменшення запасів очікується кращою за золото, тоді як ціна золота має тенденцію до високого рівня корекції.

Технічний аналіз срібла: підтримка на рівні 50 доларів залишається міцною, ціль — більш високі цінові рівні

Діаграма на денному графіку показує, що зростання срібла з початку квітня залишається цілісним, і воно вже закріпилося вище рівня 50 доларів, що свідчить про сильний бичий настрій. Якщо срібло стабілізується вище підтримки 50 доларів, у майбутньому можливе подальше зростання до рівня 54.0 доларів і навіть 56.5 доларів. Важливо врахувати, що середня межа між бичачим і ведмежим трендом знаходиться на рівні 48.5 доларів; пробиття цього рівня змінить оцінку середньострокового тренду.