Зрозуміти співвідношення внутрішнього та зовнішнього обсягу — ключ до контролю сили купівлі та продажу акцій

Коли ви дивитесь на торгове програмне забезпечення, окрім ціни відкриття, максимуму та мінімуму, перед вашими очима коливаються ще два таємничі показники — внутрішній обсяг і зовнішній обсяг. До них додається часто згадуваний у інвестиційних спільнотах співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу, ці індикатори здаються абстрактними на перший погляд, але насправді вони безпосередньо відображають рівень напруженості між покупцями та продавцями на ринку, а також можуть дати уявлення про короткостроковий рух капіталу.

З розуміння активності — сутність внутрішнього і зовнішнього обсягу

Щоб зрозуміти внутрішній і зовнішній обсяг, потрібно спершу зрозуміти один ключовий логічний принцип: хто ініціює угоду.

Перед угодою покупець виставляє «ціна купівлі» (заявку на купівлю), намагаючись знизити ціну, а продавець — «ціна продажу» (заявку на продаж), намагаючись підняти ціну. Але справжня угода відбувається у двох випадках:

Зовнішній обсяг: коли угода відбувається за ціною продажу, що означає, що покупці не бажають чекати і одразу підвищують ціну для купівлі — цей обсяг враховується як зовнішній обсяг. Надзвичайна активність покупців у підвищенні ціни зазвичай вважається сигналом бичого настрою.

Внутрішній обсяг: коли угода відбувається за ціною купівлі, що означає, що продавці не бажають більше триматися і одразу знижують ціну для продажу — цей обсяг враховується як внутрішній обсяг. Надзвичайна активність продавців у зниженні ціни зазвичай вважається сигналом медвежого настрою.

Наприклад, для цінової пропозиції TSMC: заявка на купівлю 1160 юанів/1415 лотів, заявка на продаж 1165 юанів/281 лот. Якщо інвестор негайно продає за 1160 — це активність продавця, що враховується як внутрішній обсяг; якщо негайно купує за 1165 — це активність покупця, що враховується як зовнішній обсяг.

П’ятишвидкі цінові котирування: миттєве уявлення про силу покупців і продавців

Відкривши додаток брокера, перше, що ви побачите — це п’ятишвидкі котирування. Вони складаються з п’яти найвищих цін пропозицій на покупку (зазвичай зелені) і п’яти найнижчих цін пропозицій на продаж (зазвичай червоні), що відображають найвигідніші заявки.

Перший рівень покупок (203.5/971 лотів) — найвища ціна купівлі, перший рівень продажу (204.0/350 лотів) — найнижча ціна продажу. Різниця між цими цінами — це поле битви між покупцями і продавцями. Варто пам’ятати, що п’ятишвидкі котирування — це лише заявки, і вони не обов’язково будуть виконані — хтось може скасувати заявку в будь-який момент.

Обчислення і практичне тлумачення співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу

Співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу = обсяг внутрішніх угод ÷ обсяг зовнішніх угод

Цей коефіцієнт безпосередньо показує, хто має контроль:

• Коефіцієнт > 1 (внутрішній обсяг > зовнішній): панує медвежий настрій, продавці активно знижують ціну, сигнал на зниження
• Коефіцієнт < 1 (внутрішній обсяг < зовнішній): панує бичий настрій, покупці активно купують, сигнал на зростання
• Коефіцієнт = 1 — баланс сил, ринок у стані нерішучості, напрямок невідомий

Але цього недостатньо. Для реальної торгівлі потрібно враховувати кілька факторів:

Здоровий сигнал

• Зовнішній обсяг > внутрішній обсяг + зростання ціни: покупці активно підвищують ціну, здоровий бичий сигнал, при збільшенні обсягу — короткостроковий імпульс зростання сильніший
• Внутрішній обсяг > зовнішній обсяг + зниження ціни: продавці активно знижують ціну, здоровий медвежий сигнал, при збільшенні обсягу — тиск на зниження сильніший

Попереджувальний сигнал

• Зовнішній обсяг > внутрішній обсяг, але ціна не зростає, а падає: можливий фальшивий бичий сигнал, основний гравець може штучно створювати заявки на продаж, щоб заманити розслаблених інвесторів у покупку, а потім масово виходити з позицій. Наприклад, ціна коливається в боковому тренді, зовнішній обсяг явно більший за внутрішній, але заявки на продаж з перших трьох рівнів постійно накопичуються, і раптово ціна падає.
• Внутрішній обсяг > зовнішній обсяг, але ціна не падає, а зростає: можливий фальшивий медвежий сигнал, основний гравець штучно створює заявки на купівлю, щоб заманити розслаблених продавців, а потім масово виходить з позицій. Наприклад, ціна злегка зростає, внутрішній обсяг більший за зовнішній, але заявки на купівлю з перших трьох рівнів постійно накопичуються, і ціна несподівано зростає.

Ринок також залежить від емоцій, новин, фундаментальних факторів, тому співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу — лише один із багатьох інструментів, і не слід покладатися на нього виключно.

Зони підтримки і опору: просунута практика застосування співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу

Технічний аналіз базується на спостереженні за «зонами підтримки» і «зонами опору».

Зона підтримки формується, коли ціна падає до певного рівня і не може далі знижуватися, що свідчить про велику кількість заявок на купівлю. Ці покупці вважають ціну достатньо низькою і очікують відскоку — можна розглядати довгі позиції.

Зона опору формується, коли попит (зовнішній обсяг) сильний, але ціна не може прорвати певний рівень. Це зазвичай пов’язано з тим, що ті, хто купували на високих рівнях, не бажають втратити гроші і починають активно продавати при поверненні ціни до рівня купівлі, створюючи сильний тиск на зниження.

Практична стратегія: торгувати в межах цих зон — купувати біля підтримки, продавати біля опору; або навпаки — продавати біля опору, купувати біля підтримки.

Якщо ціна прориває підтримку або опір — це сигнал, що попит або пропозиція вже не контролюють ситуацію, і далі зазвичай слідує тренд у напрямку прориву, поки не з’явиться нова зона підтримки або опору.

Плюси і мінуси співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу: знати своїх і чужих

Переваги

Миттєвість: дані оновлюються синхронно з угодами, швидко відображаючи активність покупців і продавців у реальному часі
Простота: концепція зрозуміла і проста, не вимагає складних обчислень
Допоміжні інструменти: у поєднанні з заявками на купівлю і продаж, а також обсягами угод — значно підвищують точність прогнозів короткострокового руху

Недоліки

Можливість маніпуляцій: основні гравці можуть штучно створювати внутрішній і зовнішній обсяг через «постановку заявок — активне виконання — скасування», тому слід використовувати разом з іншими індикаторами, щоб уникнути помилкових сигналів
Обмеженість у часі: відображає лише поточну ситуацію, не дає довгострокового прогнозу
Можливе спотворення: потрібно враховувати обсяги, технічний і фундаментальний аналіз для більш точної оцінки ситуації

Підсумки і ключові моменти

Внутрішній і зовнішній обсяг — це в першу чергу показники того, хто активно ініціює угоди. Коли внутрішній обсяг більший за зовнішній — продавці активно виходять на ціну купівлі, і зниження ціни цілком можливо; коли зовнішній обсяг більший — покупці активно входять за ціною продажу, і зростання ціни цілком ймовірне.

Але інвестиції у фінанси не повинні ґрунтуватися лише на одному індикаторі. Співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу, зони підтримки і опору — це лише інструменти технічного аналізу. Реальна успішність інвестицій залежить від глибокого розуміння фундаментальних показників компанії, раціонального аналізу макроекономічної ситуації і чутливого спостереження за ринковою психологією. Освоївши ці інструменти і маючи достатню підготовку та дисципліну, можна стати непереможним на фондовому ринку.