Перспективи цін на золото 2026 року.. Чи перевищить воно рівень 5000 доларів?

У 2025 році ми спостерігали сильний рух цін на дорогоцінний метал, після того як у жовтні він досяг 4300 доларів за унцію, перед тим як відкотитися до зони 4000 доларів у листопаді, що викликає гарячі дискусії серед аналітиків щодо того, які сюрпризи принесе 2026 рік. Чи триматимеся зростаючий імпульс, чи ринок зазнає корекцій?

Основні фактори, що сприяють зростанню цін на золото

Світовий попит досягає рекордних показників

Дані Всесвітнього ради з золота показують, що попит у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі, а вартість перевищила 132 мільярди доларів із зростанням на 45%. Взаємні фонди з золота також зазнали значних потоків, активи під управлінням досягли 472 мільярдів доларів, а запаси склали 3838 тонн (зростання на 6% порівняно з попереднім кварталом), наближаючи метал до історичного максимуму в 3929 тонн.

Цей інвестиційний інтерес помітний і серед приватних осіб; дані бірж показують, що близько 28% нових інвесторів на розвинених ринках додали метал до своїх портфелів уперше минулого року і не відмовлялися від нього навіть під час короткострокових корекцій.

Центральні банки продовжують свої накопичувальні зусилля

Покупки центральних банків золота не припиняються; вони додали 244 тонни у першому кварталі 2025 року, перевищуючи середньоквартальні показники за останні п’ять років на 24%. Вражає, що частка центральних банків із золотими резервами зросла з 37% у 2024 році до 44% наразі.

Китай, Туреччина та Індія очолили список покупців; лише Народний банк Китаю додав понад 65 тонн у першій половині року, забезпечивши 22-й місяць послідовних зростань, тоді як Туреччина збільшила свої резерви понад 600 тонн.

Проблема пропозиції та попиту поглиблює розрив

Хоча видобуток на шахтах досяг рекордних 856 тонн у першому кварталі 2025 року (зростання на 1% в річному вимірі), цього недостатньо для задоволення зростаючого попиту. Ще гірше, що перероблений повторно метал зменшився на 1%, оскільки власники монет і зливків воліли зберігати їх у надії на подальше зростання цін.

Витрати на видобуток також зросли; середня глобальна вартість видобутку піднялася до приблизно 1470 доларів за унцію наприкінці 2025 року (найвищий рівень за останнє десятиліття), що стримує розширення виробництва і поглиблює дефіцит пропозиції.

Монетарна політика: шлях до зростання

Зниження американської ставки відкриває двері

Федеральна резервна система США знизила ставку на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року, довівши її до діапазону 3.75-4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Очікується ще одне зниження на 25 пунктів під час засідання у грудні 2025 року, що стане третім цього року.

Деякі керівники ФРС вказують на можливість ще двох знижень до кінця року через слабкість ринку праці та економічне уповільнення. За прогнозами BlackRock, ставка може опуститися до 3.4% до кінця 2026 року.

Глобальні центральні банки рухаються з низькою координацією

Європейський центральний банк продовжує жорстку політику для боротьби з інфляцією, тоді як Банк Японії зберігає свою м’якшу політику, створюючи сприятливе середовище, що підсилює привабливість металу як глобального захисного інструменту. Це міжнародне різноманіття у монетарній політиці спонукає інвесторів шукати безпечні притулки, і золото є першим у списку.

Економічні ризики та державний борг

Світовий банк прогнозує зростання цін на золото на 35% у 2025 році, але з послабленням інфляційного тиску ціни 2026 року можуть трохи знизитися від піку, залишаючись історично високими. Між тим, МВФ попереджає, що глобальний державний борг перевищить 100% ВВП, що спонукає інвесторів тікати у безпечні активи.

Слабкий долар і уповільнення зростання зміцнили сировинні товари, особливо золото, яке ринки все більше бачать як захист від ризиків державного боргу. Дані Bloomberg Economics свідчать, що 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року.

Геополітичні та валютні аспекти

Торгові конфлікти підвищують попит на безпечні активи

Конфлікти між Вашингтоном і Пекіном та напруженість на Близькому Сході спонукали інвесторів збільшити свої володіння золотом. Агентство Reuters повідомляє, що геополітична невизначеність сприяла зростанню попиту на 7% у річному вимірі. Коли зросли побоювання щодо Тайваню та енергопостачання, ціни на спот-ринку перевищили 3400 доларів (липень 2025), а потім продовжили зростати, перевищивши 4300 доларів у середині жовтня.

Долар і облігації мають обернену залежність від золота

Історично золото рухається у зворотному напрямку до сили долара та реальних доходів за облігаціями. У 2025 році індекс долара знизився на 7.64% від свого максимуму на початку року до 21 листопада 2025 року, тоді як доходність 10-річних американських облігацій зменшилася з 4.6% (перший квартал) до 4.07% (21 листопада).

Це подвійне зниження підвищило привабливість жовтого металу для великих інвесторів, які прагнуть переорієнтувати свої портфелі від доларових активів. Аналітики Bank of America вважають, що продовження цієї тенденції може підтримати прогнози на 2026 рік, особливо з урахуванням стабільності реальних доходів біля 1.2%.

Прогнози цін на найближчий період: 2026 у перспективі

Прогнози провідних аналітиків

Банк HSBC прогнозує, що ціна на золото наблизиться до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, із середнім показником у 4600 доларів (проти середнього 2025 року 3455 доларів).

Bank of America підвищив свій прогноз до 5000 доларів як потенційний максимум, із середнім очікуванням у 4400 доларів на рік, але попереджає про можливі короткострокові корекції для фіксації прибутків.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію, базуючись на сильних потоках у фонди з золота та постійному купівлі центральними банками.

J.P. Morgan прогнозує досягнення цін близько 5055 доларів до середини 2026 року, із середнім показником у 3675 доларів у четвертому кварталі 2025.

Найбільш поширений діапазон серед аналітиків

Найбільш узгоджений ціновий діапазон — між 4800 і 5000 доларів як потенційна вершина, із середнім прогнозом у межах 4200–4800 доларів переважно у 2026 році.

Прогнози цін у регіоні Близького Сходу

Єгипет

Центральний банк Єгипту додав один тон золота у першому кварталі 2025 року. Очікується, що у 2026 році ціна досягне приблизно 522,580 єгипетських фунтів за унцію (зростання на 158.46% від поточних цін).

Саудівська Аравія та ОАЕ

Якщо глобальні прогнози щодо ціни на золото у 5000 доларів справдяться, це може означати приблизно 18750–19000 ріалів Саудівської Аравії за унцію (за курсом 3.75-3.80 ріалів за долар). В ОАЕ ціна може сягати 18375–19000 дирхамів за унцію.

Зверніть увагу, що ці прогнози є умовними і залежать від стабільності валютних курсів і збереження світового попиту без значних коливань.

Альтернативні сценарії: коли золото може подешевшати?

Корекція як ймовірність

Bank HSBC попереджає, що зростаючий імпульс може втратити силу у другій половині 2026 року, з можливим коригуванням до 4200 доларів за унцію, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки, але він виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться серйозна економічна катастрофа.

Goldman Sachs зазначає, що збереження цін вище 4800 доларів може поставити ринок перед “випробуванням цінової довіри” — здатністю золота зберігати свої рівні за слабкого промислового попиту.

Загальний консенсус щодо сильної підтримки

J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко прорвати вниз, завдяки кардинальним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу, а не короткострокового спекулятивного інструменту.

Технічний образ золота у 2026 році

На денному графіку 21 листопада 2025 року ціна закрилася на рівні 4065.01 доларів за унцію, після досягнення піку в 4381.44 долара 20 жовтня 2025 року. Ціна прорвала висхідну канал, але зберігає основну тенденцію зростання.

Зона 4000 доларів є сильним рівнем підтримки; якщо вона буде пробита чітким закриттям у день, цільовим рівнем стане 3800 доларів (50% рівня Фібоначчі) перед поверненням до зростання. З опором — перша ціль — 4200 доларів, далі 4400 і 4680.

Індекс відносної сили (RSI) залишився на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність ринку без явної тенденції. Індекс MACD залишився вище нуля, підтверджуючи загальний тренд зростання. Технічний аналіз прогнозує подальшу торгівлю в діапазоні 4000–4220 доларів у короткостроковій перспективі, з позитивною картиною, поки ціна залишається вище основної лінії тренду.

Висновок: що очікувати від цін на золото у 2026 році?

Прогнози цін на золото на найближчий період відображають боротьбу між силами зростання і падіння. З одного боку, центральні банки продовжують купувати, інвестиційний попит сильний, а монетарні умови схиляються до пом’якшення. З іншого — поточні рівні цін можуть спонукати до фіксації прибутків.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, золото може досягти нових історичних максимумів, близьких до 5000 доларів. Але якщо інфляція знизиться і довіра до традиційних фінансових ринків відновиться, метал може увійти у тривалу фазу стабілізації, що завадить досягненню амбіційних рівнів. Справжня суть у тому, що 2026 рік стане переломним моментом у визначенні, чи стане золото постійним притулком для світових грошей, чи залишиться лише тимчасовим бумом.