Мережа Ethereum досягла рекордного показника у 8,7 млн смарт-контрактів на тлі змішаних настроїв на ринку

Ethereum переживає важливу точку перелому. Хоча мережа лише за четвертий квартал 2025 року зафіксувала безпрецедентне розгортання 8,7 мільйонів смарт-контрактів — що свідчить про суттєве зростання активності розробників — цінова динаміка ETH розповідає зовсім іншу історію. Зараз торгується приблизно за $3 240 із скромним зростанням на 2,16% за останню добу, криптовалюта залишається у пастці корекційних моделей попри бичачі фундаментальні новини.

Фундаментальна сила маскує цінову слабкість

Розрив між фундаментальними показниками мережі та ринковим ціноутворенням стає все більш помітним. Дані з Token Terminal підкреслюють цей парадокс: сплеск розгортання був спричинений схваленням ETF на ETH, що демократизувало доступ інституцій до екосистеми Ethereum і одночасно підживлювало участь у DeFi. 30-денна ковзна середня нових розгортань смарт-контрактів становить вражаючі 171 000 — стабільний індикатор зрілості екосистеми та довіри розробників.

Зростання активних адрес ще більше підтверджує цей бичачий сценарій. З приблизно 396 439 до 610 454 адрес за цей рік, мережа майже подвоїла участь. Це розширення відображає не лише залучення роздрібних інвесторів, а й визнання інституціями ролі Ethereum як основної платформи для інновацій у DeFi, NFT, GameFi та нових протоколах рестейкінгу.

Останні коментарі Віталіка Бутеріна, що будівництво на L1 стало настільки простим, що “кожен може просто побудувати”, відображають фактор доступності, що рухає розвиток. Масштабувальні рішення Layer 2 — особливо Base, Arbitrum і Optimism — значно знизили бар’єри, зменшивши транзакційні витрати та підвищивши пропускну здатність, що ефективно множить можливості розгортання в екосистемі.

Де технічна реальність відрізняється від он-чейн сили

Парадокс поглиблюється при аналізі цінової динаміки. ETH знизився на 27,6% протягом четвертого кварталу 2025 року, намагаючись утриматися вище критичних рівнів опору. Дані про потоки на біржах свідчать про розподіл, а не накопичення: резерви зросли на 400 000 ETH ( з 16,2M до 16,6M) у грудні, що переважно відображає тиск ліквідації з боку інституцій та китів.

Перед недавнім зростанням до $3 240 ETH залишався у межах корекційної структури, незважаючи на рекордну активність мережі. Це розходження між показниками корисності та оцінкою свідчить або про те, що ринок закладає макроекономічні ризики, або про те, що “розумні гроші” розподіляються перед наступним циклом.

Перспективи: фундаментальні показники збережені, напрямок цін — невизначений

Аналізи CryptoQuant стверджують, що довгострокова теза щодо Ethereum залишається непорушною. Зростання активності розробників, інституційна інтеграція через ETF та розширення екосистеми Layer 2 — це справжні структурні покращення. Однак оцінка Бенджаміна Коуена заслуговує на увагу: без справжньої сили Bitcoin очікувати, що Ethereum у 2026 році поб’є попередні історичні максимумі, може бути оптимістичним, особливо якщо макроекономічні умови залишатимуться нестабільними.

Рекордне розгортання 8,7 мільйонів смарт-контрактів — це прихід Ethereum у інституційний світ. Однак ринки явно ще не врахували цю подію повністю, що створює потенційний сценарій або для значної капітуляції, або для затриманого переоцінювання після появи макроекономічної ясності.