Повний посібник з інвестицій у ETF напівпровідників: як обрати між тайванським та американським ринками?

Чому зараз варто звернути увагу на ETF на напівпровідники?

Від епохи ПК до мобільних пристроїв і нинішньої епохи ШІ — за кожною індустріальною революцією стоїть один і той самий драйвер — напівпровідники. Незалежно від технологічних змін, людський попит на чіпи залишається стабільним. Чіпи — це «мозок» електронних пристроїв, відповідальний за обчислення, зберігання та передачу інформації.

У тайванському фондовому ринку технологічні акції становлять понад 70%, з яких понад сімдесят відсотків пов’язані з ланцюгом виробництва напівпровідників. Іншими словами, інвестиції в тайванські акції — це опосередковані інвестиції у напівпровідники. Але якщо ви хочете точно сконцентруватися на цій галузі, правильний вибір — це ETF на напівпровідники.

Що стосується американського ринку, індекс Philadelphia Semiconductor Index є одним із головних індикаторів і конкурує з чотирма основними індексами США, що підкреслює стратегічне значення напівпровідників у глобальній капітальній системі.

Які ETF на напівпровідники доступні в Тайвані?

Обговорюючи тайванські ETF на напівпровідники, важливо зрозуміти їх особливості: великий масштаб, але обмежена кількість через обмежену кількість тайванських компаній, що публічно торгуються у цій галузі.

00941 CTBC Upstream Semiconductor ETF: Найбільший у Тайвані ETF на напівпровідники, але його основні інвестиції — це виробники обладнання та матеріалів для напівпровідників, а не безпосередньо компанії з виробництва чіпів або дизайну IC. Тому цей ETF має обмежений потенціал зростання і не підходить тим, хто прагне отримати основний прибуток саме від ядра галузі.

00891 CTBC Key Semiconductor ETF: Вибирає 30 тайванських публічних компаній у галузі напівпровідників (з доходами понад 50% від відповідних бізнесів), охоплює весь ланцюг — від матеріалів і обладнання до виробництва чіпів і дизайну IC. Особливість у тому, що цей ETF використовує не просте зважування за ринковою капіталізацією, а комбінує дивідендну доходність, капіталізацію та ESG-фактори, з обмеженням ваги окремої акції до 20%. Це робить портфель більш збалансованим і стабільним у довгостроковій перспективі, хоча короткостроково він може відставати від ринку.

00830 Cathay Fubon Philadelphia Semiconductor ETF: Слідує за індексом Philadelphia Semiconductor Index, у якому представлені провідні світові компанії напівпровідникової галузі. Це найближчий до міжнародних стандартів вибір серед тайванських ETF.

Висновок: якщо ви хочете інвестувати лише у тайванські компанії напівпровідників, то ETF 00891 і 00830 — найкращі варіанти для розгляду.

ETF на напівпровідники у США: збірка світових лідерів

Кількість і масштаб ETF на напівпровідники у США значно перевищують тайванські, оскільки більшість провідних світових компаній цієї галузі зареєстровані саме там, включаючи NVIDIA, Broadcom, QUALCOMM тощо.

SMH (VanEck Vectors Semiconductor ETF)

Це найбільший у світі ETF на напівпровідники з активами понад 21.9 мільярдів доларів. Відстежує індекс MVIS US Listed Semiconductor 25, що включає 25 найбільших компаній США у галузі.

Ключові особливості: зважування за ринковою капіталізацією, обмеження ваги однієї компанії до 20%.

Станом на червень 2024 року у топ-10 активів — NVIDIA (24.36%), ADR TSMC (12.89%), Broadcom (7.35%), QUALCOMM (4.98%) тощо. Вага NVIDIA вже перевищує 20%, тому при наступному ребалансуванні її зменшать, що може викликати тиск на ціну.

Плюси: фокус на галузевих лідерах, середня річна дохідність за 10 років — 27.32%, висока ліквідність.

Мінуси: надмірна концентрація — сильні коливання однієї компанії можуть суттєво вплинути на ETF. Якщо NVIDIA або TSMC знизяться, це безпосередньо позначиться на результатах.

SOXX (iShares PHLX Semiconductor ETF)

Це найстаріший ETF у галузі, створений у 2001 році, активи — 15 мільярдів доларів. Спершу слідкував за індексом Philadelphia Semiconductor Index, згодом перейшов на ICE Semiconductor Index.

Ключові особливості: орієнтація на США, обмеження ваги однієї компанії — 8%, не включає компанії з ADR понад 10%.

Що це означає? Наприклад, TSMC має значний ринковий капітал, але через те, що більша частина акцій — у Тайвані, її вага у SOXX — лише 4.24%, що значно менше за її реальну капіталізацію. Аналогічно, вага ASML теж знижена.

Плюси: широка диверсифікація компаній, відсутність домінуючої акції.

Мінуси: за останні 5 років показники були нижчими за SMH через те, що ASML і TSMC — найуспішніші компанії галузі, але через обмеження ваги їх вплив зменшений. Це відображає ціну регіональної концентрації — надмірна залежність від американських компаній.

( XSD (SPDR S&P Semiconductor ETF)

Випускає State Street, активи — 1.54 мільярда доларів, слідкує за індексом S&P Semiconductor Select Industry, у складі 39 компаній.

Ключові особливості: рівномірне зважування (equal weight), більшість компаній — середні та малі напівпровідникові фірми, без TSMC і ASML.

Рівномірне зважування означає, що кожна компанія початково має однакову вагу, а потім вона автоматично коригується за змінами цін. Найбільша вага зараз у First Solar — 4.4%, компанії з ринковою капіталізацією близько 30 мільярдів доларів.

Плюси: найвища диверсифікація, мінімальний ризик концентрації.

Мінуси: показники можуть бути нижчими за провідних компаній, оскільки галузь зростає здебільшого за рахунок лідерів.

) Порівняння трьох ETF

Як правильно обрати ETF на напівпровідники?

Ключ до інвестування — розуміння логіки індексу, за яким він слідкує. Напівпровідники — це глобальна галузь із розподілом ланцюгів поставок між різними країнами, тому немає ідеального універсального способу вибору.

Види інвесторів і їх підходи

Довгострокові пенсійні інвестори (планують тримати понад 10 років): рекомендується обирати SOXX. Хоча його показники за останні 5 років були гіршими за SMH, це підкреслює важливість диверсифікації — уникнення надмірної залежності від кількох «зіркових» акцій. Для пенсійного інвестування важливіше зменшувати ризики, ніж максимізувати прибутки. Відмова від концентрації у кількох компаніях зменшує потенційні втрати.

Інвестори середньострокового зростання (3–5 років): краще обрати SMH. Тут перевага у тому, що провідні компанії, такі як NVIDIA і TSMC, мають високий потенціал зростання, і зважування за ринковою капіталізацією дозволяє отримати вигоду від їхнього зростання. Але це і підвищує концентраційний ризик.

Інвестори, що прагнуть мінімізувати ризики: XSD підходить тим, хто хоче максимально диверсифікувати портфель, але потрібно бути готовим до того, що його результати можуть поступатися лідерам галузі.

Як поєднати тайванський і американський ринки?

Глобальні лідери напівпровідникової галузі зосереджені у США, Тайвані та Європі. Американські компанії мають найзручніший доступ для інвесторів через ADR або прямий вихід на біржу.

Рекомендований портфель:

• Ядро: ETF на американські напівпровідники (SMH або SOXX)
• Доповнення: тайванські ETF (00891 або 00830)

Це дозволить отримати вигоду від зростання світових лідерів і одночасно підсилити позиції Тайваню у виробництві чіпів.

Як інвестувати у ETF на напівпровідники?

Порівняння відкриття рахунків

Брокерські рахунки у Тайвані:

• Плюси: торгівля в тайських доларах, зручний інтерфейс, знайомий досвід
• Мінуси: вищі комісії, підходить для довгострокових інвестицій
• Для кого: для тих, хто цінує простоту і не хоче ускладнень

Онлайн-брокери:

• Плюси: низькі або безкоштовні комісії, широкий набір інструментів
• Мінуси: обмежений вибір інструментів, обмеження по кредитному плечу
• Для кого: для середньострокових і довгострокових інвесторів, що цінують економію витрат

Інвестиційна стратегія

Диверсифікація: через ETF — автоматичне розподілення ризиків між компаніями галузі. Наприклад, інвестуючи у SMH, ви отримуєте доступ до 25 світових лідерів, що зменшує ризики, ніж купівля однієї акції.

Комбінування технічного і фундаментального аналізу:

• Фундаментальний: слідкувати за циклом галузі, розвитком AI, станом ланцюгів поставок
• Технічний: купувати на рівнях підтримки, продавати при опорах

Регулярний перегляд: оскільки склад ETF періодично оновлюється, достатньо раз на квартал перевіряти рівень ризиків і баланс портфеля.

Підсумки

ETF на напівпровідники — зручний спосіб інвестувати у цю ключову галузь. З розвитком AI попит і фундаментальні показники галузі можуть залишатися сильними ще довго. Вибір правильного ETF — це не лише про рейтинг результатів, а про відповідність власним ризик-апетитам і термінам інвестування.

SMH і SOXX мають свої переваги: перший — концентрується на лідерах, другий — на диверсифікації. В довгостроковій перспективі обидва дозволять отримати вигоду від зростання світової галузі напівпровідників. Зараз саме час звернути увагу на ETF цієї галузі.