Прогнози цін на золото 2026: чи досягне жовтий метал 5000 доларів?

Очікуваний ціновий діапазон: Консенсус аналітиків щодо нових рівнів

Після безпрецедентного зльоту у 2025 році, прогнози цін на золото у 2026 році рухаються до нових рекордних рівнів. Значний консенсус серед найбільших світових інвестиційних банків полягає в тому, що найбільш ймовірний діапазон прогнозів цін на золото становить від 4800 до 5000 доларів як потенційна вершина, з середньорічним рівнем від 4200 до 4800 доларів.

Банк HSBC оцінив, що золото досягне 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з очікуваним середнім рівнем у 4600 доларів протягом року. У той час як Банк Америки підвищив свої прогнози до 5000 доларів як потенційну вершину з середнім рівнем у 4400 доларів, він попереджає про можливість короткострокових корекцій. Goldman Sachs скоригував свою ціль до 4900 доларів, посилаючись на збереження сильних потоків ETF. А J.P. Morgan прогнозує, що ціна на золото досягне близько 5055 доларів до середини 2026 року.

Фактори, що підтримують зростання прогнозів цін на золото

1. Безпрецедентний світовий попит

Попит на золото у 2025 році отримав новий поштовх, оцінивши загальний попит у другому кварталі у 1249 тонн, що на 3% більше за рік і зростання вартості на 45%, до 132 мільярдів доларів. Перший квартал встановив історичний рекорд у 1206 тонн, що є найвищим показником для першого кварталу з 2016 року.

Фонди ETF (ETFs) досягли значних успіхів, збільшивши активи під управлінням до 472 мільярдів доларів з запасами у 3838 тонн, наближаючись до історичного піку у 3929 тонн. Це зростання відображає стратегічний перехід інвесторів до золота як довгострокового засобу хеджування, а не просто спекулятивного інструменту.

2. Постійні покупки центральних банків

Центральні банки у всьому світі поглиблюють свої позиції як чисті покупці золота. Вони додали 244 тонни у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньоквартальні показники за останні п’ять років. Частка центральних банків, що керують золотими резервами, зросла з 37% у 2024 році до 44% у 2025 році.

Китай очолив цей розширення, додавши більше 65 тонн другий місяць поспіль, тоді як Туреччина збільшила свої резерви понад 600 тонн. Очікується, що ці покупки залишаться найважливішим чинником підтримки світового попиту до кінця 2026 року, особливо з огляду на прагнення нових ринків диверсифікувати свої резерви від долара.

3. Постійний дефіцит пропозиції

Незважаючи на рекордне виробництво у шахтах — 856 тонн у першому кварталі 2025 року, — повільне зростання (1%) на рік не здатне закрити розрив між зростаючим попитом і обмеженою пропозицією. Перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки власники золота утримують свої позиції у очікуванні подальшого зростання цін.

Витрати на видобуток зросли до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року, що є найвищим рівнем за останнє десятиліття, що стримує швидке розширення виробництва. Ця структурна нестача підсилює перспективи зростаючих цін на золото за умови збереження інвестиційного попиту.

4. М’яка монетарна політика

Федеральна резервна система США розпочала цикл зниження ставок у грудні 2024 року, знову знизивши їх на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75-4.00%. Очікування ринку закладають подальше зниження ставок у грудні 2025 року. Аналіз BlackRock вказує, що ставка може знизитися до 3.4% до кінця 2026 року за помірного сценарію.

Такий м’який курс знижує реальні доходи від облігацій, що посилює привабливість золота як активу без доходу, але збереження вартості. Інші великі центробанки, такі як Європейський центральний банк і Банку Японії, зберігають або посилюють свою м’яку політику.

5. Ослаблення долара та зниження доходності облігацій

Індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку року до листопада 2025 року, під впливом очікувань зниження ставок. Доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% до 4.07% до листопада 2025 року.

Це подвійне зниження зменшує альтернативну вартість для золота і підвищує його привабливість для іноземних інвесторів, що підтверджує зростаючі прогнози цін на золото у наступному році.

6. Геополітичні та економічні ризики

Торгові напруженості між США та Китаєм і невизначеність у Близькому Сході спонукали інвесторів шукати безпечні активи. Геополітична невизначеність підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі, з помітним зростанням покупок хедж-фондів. Ціни на золото підскочили до більш ніж 4300 доларів у жовтні 2025 року під час цих тисків.

Залишкова глобальна заборгованість понад 100% ВВП створює сталий попит на золото як захист від ризиків державного боргу. За даними Bloomberg, 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року.

Виклики та ризики для прогнозів цін на золото 2026 року

Ймовірність корекції

Незважаючи на оптимістичні прогнози, HSBC попереджає, що імпульс може послабшати у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до 4200 доларів у разі фіксації прибутків. Банк не виключає падіння нижче 3800 доларів, окрім масштабної економічної кризи.

Goldman Sachs попереджає, що ціни понад 4800 доларів можуть пройти “випробування цінової довіри”, тобто перевірку здатності золота зберігати високі рівні при слабкому промисловому попиті.

Альтернативні сценарії

Якщо інфляція швидко стабілізується і довіра до фінансових ринків відновиться, золото може увійти у довгостроковий період стабільності замість досягнення цільових рівнів у 5000 доларів. Різке зростання реальних ставок може негативно вплинути на прогнози цін.

Технічна картина: технічний аналіз цін на золото на початку 2026 року

Ціна на золото закрилася на рівні 4065 доларів за унцію 21 листопада 2025 року, після досягнення піку у 4381 долар 20 жовтня 2025 року. Ціна прорвала висхідну каналову лінію на денному графіку, але залишається на підтримці головного тренду на рівні 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів є важливою підтримкою. Ясне пробиття цього рівня може спрямувати ціну до 3800 доларів (50% рівня корекції Фібоначчі) перед новою хвилею зростання. З опірних рівнів перша — 4200 доларів, далі — 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) перебуває на рівні 50, що свідчить про повний баланс між покупками і продажами без явної переваги. Індикатор MACD залишається над нулем, підтверджуючи загальний висхідний тренд.

Технічні прогнози вказують на подальше торгівлю в бічному діапазоні з нахилом вгору між 4000 і 4220 доларів у короткостроковій перспективі, з збереженням позитивної картини, поки ціна залишається вище головної трендової лінії.

Висновок: прогнози цін на золото 2026 року оптимістичні, але за умовами

Прогнози цін на золото у 2026 році чітко вказують на нові зростання, але їх реалізація залежить від кількох ключових факторів: збереження глобальної м’якої монетарної політики, стабільності інфляції на помірних рівнях і правильного балансу попиту та пропозиції. Золото успішно перетворилося з інструменту спекуляцій у фундаментальний актив у портфелях інституційних інвесторів, що підтримує зростаючі прогнози цін на золото у середньостроковій і довгостроковій перспективі.

Досягнення 5000 доларів — не неможливе, але вимагає узгодженості багатьох факторів підтримки. Золото залишається здатним дивувати, і мудрі інвестори уважно стежитимуть за розвитком прогнозів цін на золото відповідно до економічних і політичних змін у найближчі місяці.