Біткоїн стикається з опором на рівні 90 000 доларів, тоді як перспективні криптовалюти страждають від зниженого обсягу ліквідності, а короткі позиції досягають 250 мільйонів доларів

Bitcoin розпочав тиждень під значним тиском продавців, тестуючи зону близько US$ 87 700 після ще одного відторгнення на рівні US$ 90 тисяч. Цей рівень закріпився як основна технічна орієнтація, концентруючи ліквідність і залучаючи ордери на продаж із попередніх тижнів. Нездатність прорвати цю позначку утримує актив у бічному русі без чітко визначеного напрямку між покупцями та продавцями.

Поточний контекст відзначається дисбалансом капітальних потоків. У той час як золото і срібло оновлюють історичні максимуми в умовах макроекономічної невизначеності, Bitcoin не демонструє такого ж динамізму, суперечачи історичним патернам позитивної кореляції в умовах ризик-аверсії. Ця дивергенція свідчить про селективне перерасподілення капіталу між захисними активами.

Технічна динаміка з точки зору ковзних середніх

На графіку за чотири години Bitcoin стикається з повторними відторгненнями на простих і експоненційних ковзних середніх за 200 періодів. Ці структури функціонують як зона контролю і визначають динамічні бар’єри для середньострокових рухів. Поки ціни залишаються нижче цих середніх, бічна поведінка має тенденцію зберігатися, з більш імовірними новими тестами підтримки ніж проривами.

Відновлення цього рівня є необхідною умовою для відновлення більш міцної висхідної структури. Кожна спроба прориву супроводжується експоненційним зростанням пропозиції, що перешкоджає сильнішим рухам і підтримує баланс між попитом і пропозицією.

Продажі та сезонне зниження ліквідності

Інститути відкрили короткі позиції на Bitcoin, Ether і Solana загальною приблизно на US$ 250 мільйонів у захисній стратегії проти додаткових корекцій. Вплив цих операцій посилюється в умовах звуженої ліквідності, що характеризується зменшенням глибини в книгах ордерів.

З наближенням кінця року багато трейдерів зменшили експозицію для збереження накопичених прибутків. Це сезонне поведінка суттєво знижує глобальну ліквідність, підвищуючи чутливість ринку до менших операцій і викликаючи різкі коливання навіть без зовнішніх каталізаторів.

Обмежена глибина ринків підвищує ймовірність більш різких рухів у періоди волатильності, вимагаючи більшої обережності від учасників.

Технічні дивергенції, що сигналізують про виснаження продавців

Індикатори імпульсу демонструють конструктивні сигнали, незважаючи на слабкість ціни. На графіку за три дні RSI фіксує вищі мінімуми, тоді як ціна формує нижчі мінімуми — класична дивергенція на покупку. Подібні патерни в попередніх циклах передували значним висхідним рухам.

Дивергенція також проявляється у співвідношенні BTC/XAU. Золото, наближаючись до US$ 4 500 за унцію, втрачає відносну цінність, що може свідчити про технічне стиснення. Ця динаміка не є ізольованим тригером, але вказує на поступове ослаблення тиску продавців.

Під час різдвяного тижня ліквідність зазвичай залишається зниженою, що посилює як рухи продовження, так і швидкі розвороти у відповідь на макроекономічні дані.

Капітуляція майнерів і реорганізація хешрейту

Мережа переживає критичний період стресу для майнерів. Хешрейт знизився на 4% — найзначніше падіння з першого півріччя 2024 року — паралельно з місячним зниженням ціни на 9%. Волатильність за 30 днів перевищила 45%, що не спостерігалося з квітня 2025 року.

Менш ефективні оператори відключили обладнання, щоб уникнути операційних збитків, зменшуючи структурний тиск на продаж у середньостроковій перспективі. Цей процес усунення маргінальних агентів має створити стабільність, оскільки усуває нагальну потребу у ліквідації активів для покриття витрат.

Переміщення інфраструктури: Сіньцзян, штучний інтелект і бар’єри входу

Близько 400 тисяч машин було відключено в провінції Сіньцзян, що зменшило приблизно 1,3 ГВт потужності за 24 години. Перерозподіл енергії до центрів даних штучного інтелекту відображає вищі маржі, пропоновані цим видом діяльності порівняно з традиційною майнінгом.

Оцінки вказують, що до 10% глобального хешрейту може бути назавжди втрачено в цьому процесі. Реорганізація зосереджує майнінг у операторів із доступом до дешевшої енергії та більш ефективною інфраструктурою, значно підвищуючи бар’єри для входу.

Для обладнання, такого як Bitmain S19 XP, рівень цін на електроенергію знизився з US$ 0,12 до US$ 0,077 за кВт·год за рік — зменшення на 36%. Операції, що не здатні конкурувати з цим зниженням витрат, стикаються з зростаючим ризиком економічної недоцільності.

Державна підтримка, історичне відновлення і середньострокова перспектива

Незважаючи на поточні труднощі, щонайменше 13 країн беруть участь у майнінгу Bitcoin із певним рівнем державної підтримки, спрямованої на енергетичну або монетарну суверенітет. Це географічне різноманіття забезпечує певну структурну стійкість екосистеми.

Історично падіння хешрейту супроводжувалися позитивними поверненнями у 65% випадків через 90 днів. У періоди скорочення хешрейту у межах 90-денних вікон середній дохід за шість місяців становив 72%, що свідчить про те, що капітуляція майнерів зазвичай співпадає з поступовим виснаженням тиску продавців.

Поточна ситуація, хоча й викликає труднощі в короткостроковій перспективі, може сигналізувати про підготовку до більш стабільного відновлення у наступних кварталах.