Можливості інвестицій на азіатських ринках: Аналіз 2024

Потенційне відродження азіатських ринків

Азіатські ринки переживають перехідний період, який, з точки зору Бенджаміна Грема, може стати важливим поворотним моментом для інвесторів, що слідкують за оцінками. Коли активи значно знецінюються, вони зазвичай мають менший відносний ризик у порівнянні з історичними максимумами. У цьому контексті регіон Азія-Тихий океан демонструє ознаки, що заслуговують детального аналізу, особливо у випадку найбільш розвинених та нових економік континенту.

Поточна картина: Азіатські гіганти у перспективі

Глобальна капіталізація та вага азіатських ринків

Регіон зосереджує значні фондові біржі. За останніми даними, Шанхайська біржа очолює з капіталізацією 7.357 трильйонів доларів, за нею йде Токіо з 5.586 трильйонами. Біржі Шеньчжень (4.934 трильйона) та Гонконгу (4.567 трильйона) доповнюють групу найбільших за обсягом на азіатських ринках. Загалом три китайські біржі досягають приблизно 16.9 трильйонів доларів.

Ця величина ставить азіатські ринки у важливу позицію, хоча вони ще й поступаються американському домінуванню, яке у 2022 році концентрувало 58.4% світової капіталізації. Однак траєкторія цих азіатських ринків вимагає історичного контексту: у 1989 році Японія займала 40% ринкової частки, що свідчить про цикли глобальної економічної влади.

Розширення за межами Китаю

Азіатські ринки не обмежуються лише Китаєм. Індія, п’ята за величиною економіка світу, має динамічні біржі, очолювані біржею Мумбаї, з понад 5500 компаніями у списках. Південна Корея, Австралія, Тайвань, Сінгапур і Новий Зеландія представляють розвинуті економіки з укріпленими ринками. Паралельно, країни-новачки, такі як Індонезія, Таїланд, Філіппіни, В’єтнам і Малайзія, демонструють потенціал швидкого зростання на азіатських ринках.

Останні результати та фактори тиску

Погіршення основних індексів

Три головні показники ефективності на азіатських ринках з початку 2021 року зазнали значних падінь. China A50 знизився на 44.01%, Hang Seng — на 47.13%, а Shenzhen 100 — на 51.56%. Це скорочення становить приблизно 6 трильйонів доларів у капіталізації з історичних максимумів.

Причини негативної динаміки

Різноманітні фактори сприяли тиску на азіатські ринки:

• Спадщина обмежувальних політик у галузі охорони здоров’я та їхні економічні наслідки
• Жорсткіші регуляції щодо великих технологічних корпорацій
• Структурна криза у секторі нерухомості, який є ключовим для регіональної економіки
• Скорочення міжнародного попиту через глобальне уповільнення економіки
• Торговельні напруженості, що обмежують доступ до критичних технологій

Ці фактори призвели до більш помірного економічного зростання, далекого від двозначних темпів, характерних для попередніх десятиліть. Зростання у четвертому кварталі 2023 (5.2%) відображає цю нову реальність на азіатських ринках.

Заходи стимулювання на азіатських ринках

Втручання центрального банку

Монетарні влади впровадили зниження коефіцієнта обов’язкових резервів на 50 базисних пунктів, звільнивши приблизно 1 трильйон юанів (139.45 трильйонів доларів) для економічного впливу. Крім того, обговорюється пакет стабілізаційних заходів для азіатських ринків вартістю 2 трильйони юанів (278.90 трильйонів доларів), фінансований через офшорні фонди державних компаній.

Політика процентних ставок

Центральний банк утримує преференційну ставку за кредитами на один рік на мінімальному рівні 3.45% з кінця 2021 року, відображаючи м’якку позицію, спрямовану на стимулювання азіатських ринків.

Дефляційний контекст

Останні процеси дефляції свідчать про зниження внутрішнього споживання, що виправдовує інтенсивність заходів, спрямованих на активізацію азіатських ринків. Однак їхня ефективність залежатиме від більш комплексної координації між монетарною, фіскальною та регуляторною політикою.

Технічний аналіз основних індексів

China A50: Консолідація у низхідній тенденції

China A50 зберігає низхідний тренд з лютого 2021 року, коли він досяг максимуму 20,603.10 доларів. Зараз він торгується на рівні 11,160.60 доларів, що на 9.6% нижче за свою 50-тижневу експоненціальну середню. Індекс RSI коливається нижче середньої зони, що свідчить про слабку консолідацію на азіатських ринках.

Критичні рівні для спостереження включають 8,343.90 доларів, 10,169.20 доларів і 15,435.50 доларів. Послідовне проривання середньої рухомої стане сигналом на підвищення для азіатських ринків.

Hang Seng: Постійний тиск

Індекс Hang Seng, що становить 65% капіталізації біржі Гонконгу та включає понад 80 мультигалузевих компаній, зараз торгується на рівні 16,077.25 HK$. Так само, як і China A50, він нижчий за свою 50-тижневу середню. RSI залишається у зоні низхідної консолідації, що свідчить про обережність на азіатських ринках.

Важливі рівні знаходяться на 10,676.29 HK$, 18,278.80 HK$ та 24,988.57 HK$, останній вважається далеким за відсутності значних економічних змін.

Shenzhen 100: Максимальний тиск

Shenzhen 100 демонструє найрізкіше погіршення серед основних азіатських ринків, торгуючись на рівні 3,838.76 юанів, що на 16.8% нижче за свою 50-тижневу середню. З максимумів лютого 2021 (8,234.00 юанів) він суттєво втратив. RSI наближається до зони перепроданості.

Критичні рівні підтримки на азіатських ринках знаходяться на 2,902.32 юанів і 4,534.22 юанів, що є історичними рівнями, де може проявитися інституційний попит.

Структурні виклики азіатських ринків

Геополітичні напруженості

Регіон зосереджує кілька потенційних точок ескалації: Корейський півострів, Південнокитайське море, Тайванська протока та Індія-Китай. Роль США як союзника з безпеки ускладнює стабільність азіатських ринків.

Демографічні динаміки

Старіння населення, швидка урбанізація та низька народжуваність впливають на середньострокові перспективи азіатських ринків. Ці тенденції створюють тиск на систему соціального забезпечення, доступність робочої сили та конкурентоспроможність.

Екологічна трансформація

Регіон є вразливим до екстремальних кліматичних явищ, водночас приблизно половина світових викидів припадає на цю область. Переходження до відновлюваних джерел енергії несе як ризики, так і можливості для азіатських ринків.

Інвестиційні стратегії на азіатських ринках

Прямий доступ через цінні папери

Великі китайські корпорації, такі як JD.com, Alibaba, Tencent, BYD і Pinduoduo, котирують через ADR на західних біржах, що дозволяє прямий доступ до азіатських ринків без надмірних обмежень. Ці емітенти конкурують за масштабом із західними гігантами, з доходами окремих понад 150 трильйонів доларів.

Державні компанії, такі як State Grid, China National Petroleum і Sinopec, мають обмеження для іноземних роздрібних інвесторів, що обмежує прямий доступ до окремих сегментів азіатських ринків.

Деривативи як альтернатива

Контракти на різницю та деривативи дозволяють непрямий вплив на азіатські ринки без купівлі базових активів. Цей спосіб полегшує спекуляції з використанням кредитного плеча через спеціалізовані платформи.

Графік роботи азіатських ринків

Торгові вікна з Європи

Жителі європейських часових поясів (GMT+1 актуально) стикаються з різницею у 7 годин з Шанхаєм/Гонконгом/Шеньчжень (GMT+8) та 8 годинами з Токіо (GMT+9).

Фактичний час роботи азіатських ринків з Мадрида охоплює з 1:00 до 9:00, при цьому найбільше перетинання відбувається з 2:30 до 8:00, що є піковим періодом для основних азіатських ринків.

Це перетин гарантує обсяг і ліквідність для операцій на азіатських ринках, що є критично важливим для міжнародних трейдерів.

Перспективи та рекомендації

Азіатські ринки демонструють перехідний період, де знецінені оцінки поєднуються з макроекономічною невизначеністю. Роль держави у цих економіках може обмежити потенціал майбутнього зростання, що є критичним фактором для оцінки горизонту інвестицій.

Ключовим для інвесторів, зацікавлених у азіатських ринках, є моніторинг оголошень щодо фіскальної, монетарної та регуляторної політики. Узгоджена політика та структурні реформи можуть сприяти значному відновленню. В іншому випадку, відсутність суттєвих змін збережуть тиск на оцінки.

Азіатські ринки пропонують можливості, але вимагають активного нагляду та прийняття рішень на основі фундаментальних даних, а не настроїв. Це правильний підхід для роботи з цим регіоном у 2024 році та надалі.