Біткойн продовжує знаходитися у зоні консолідації; продавці бачать можливість у відкритих позиціях на суму 250 мільйонів доларів

Офіційна глухота найбільшого криптоактиву

Біткоїн продовжує стикатися з труднощами у рішучому просуванні на цій сесії. З котируванням близько US$ 93,76 тис. (еквівалентно приблизно 80 тисяч ієн у гривнях), актив ще не може утримати прибутки вище психологічної позначки US$ 90 тис., відступаючи до нижчих зон після повторних спроб прориву. Опір залишається головною технічною перешкодою, накопичуючи ордери на продаж і залучаючи короткострокову ліквідність.

Сценарій позначений паралічем — ні покупці, ні продавці не здатні нав’язати чіткий напрямок. Ціна коливається в межах вузького діапазону, підживлюваного високою волатильністю, але без визначеного каталізатора руху. Ця динаміка бокового руху відображає нестабільний баланс сил ринку, характерний для періодів макроекономічної невизначеності.

Відставання золота і змішані технічні сигнали

Поки дорогоцінні метали, такі як золото і срібло, встановлюють нові історичні рекорди у пошуках безпеки, Біткоїн не встигає за тим самим потоком капіталу. Це розривання історичних шаблонів і натякає на власні динаміки ринку криптоактивів.

На графіку за чотири години повторювані відторгнення з’являються на середніх рухомих 200 періодів — як проста, так і експоненційна версії, що працюють як ефективний динамічний опір. Поки ці рівні залишаються неперевищеними, ймовірність бокового руху або тестів нижчих рівнів підтримки залишається високою. Відновлення цього рівня розглядається як основна умова для відновлення більш послідовної висхідної тенденції.

Цікаво, що технічні розбіжності починають з’являтися як конструктивні сигнали. На графіку за три дні індекс відносної сили (RSI) фіксує поступово вищі мінімуми, тоді як ціна продовжує формувати нижчі мінімуми — класична конфігурація висхідної дивергенції. Історично подібні шаблони в попередніх циклах передували значним рухам, хоча ніколи не працювали як ізольований тригер.

Інституційне позиціонування у контексті зменшеної ліквідності

Інвестори більшого масштабу відкрили приблизно US$ 250 мільйонів у коротких позиціях, розподілених між Bitcoin, Ethereum і Solana. Цей рух не обов’язково свідчить про агресивність у напрямку, а скоріше про захисну стратегію проти додаткових корекцій.

Вплив посилюється у контексті обмеженої ліквідності. З наближенням кінця року оператори зменшили експозицію для збереження накопичених прибутків — сезонна поведінка, що зменшує глибину книг ордерів. Це зменшення робить ринки більш чутливими до менших рухів, посилюючи волатильність і зменшуючи здатність поглинати великі обсяги без різких змін цін.

Структурний тиск: капітуляція майнерів

Мережа Bitcoin стикається з важким періодом з боку виробництва. Звіти вказують на зниження хешрейту на 4% — найрізкіше з середини 2024 року — що відбувається паралельно з місячним зниженням ціни на 9%. Волатильність за 30 днів перевищила 45%, рівень, не зафіксований з квітня минулого року.

Ця комбінація змушує менш ефективних операторів вимикати обладнання, щоб уникнути операційних збитків. Історично періоди капітуляції майнерів зменшують структурний тиск на продажі у середньостроковій перспективі, оскільки вони усувають маргінальних агентів, які змушені ліквідувати активи для покриття поточних витрат.

Геополітика енергетики: Китай переорієнтує інфраструктуру

Одним із головних каталізаторів стала відключення приблизно 400 тисяч машин у провінції Сіньцзян за всього за 24 години, що зняло близько 1,3 ГВт потужності мережі. Це рішення відображає перенаправлення енергії до центрів даних, орієнтованих на штучний інтелект — сектор, який наразі пропонує вищі операційні маржі, ніж майнінг.

Оцінки свідчать, що до 10% глобальної хешрейту може бути втрачено назавжди. Це переорієнтування має тенденцію концентрувати майнінг серед операторів із доступом до дешевшої енергії та більш ефективної інфраструктури, значно підвищуючи бар’єр входу до сектору.

Звуження витрат і глобальна реорганізація

Для моделей, таких як Bitmain S19 XP, рівень цін на електроенергію знизився з US$ 0,12 до US$ 0,077 за кВт·год за рік — зниження на 36%. Операції, що не здатні йти в ногу з цим зниженням, стикаються з зростаючим ризиком економічної невигідності.

Парадоксально, але щонайменше 13 країн вже беруть участь у майнінгу з певним рівнем державної підтримки, прагнучи енергетичної або монетарної суверенності. Історично, скорочення хешрейту супроводжувалися позитивними поверненнями Bitcoin у 65% випадків через 90 днів. За періодами скорочення на шість місяців середній дохід становив 72% — що свідчить, що виснаження майнерів зазвичай співпадає з завершенням структурного тиску на продажі.