2026 Дорожня карта ринку: чи переформують товари, криптовалюта та валютний ринок цей рік? Ось на що ставить Уолл-Стріт

Після американських гірок 2025 року на ринках, інституції вже формують свої прогнози на 2026 рік. Консенсус? Деякі класи активів готові до феєрії, інші ж стикаються з перешкодами. Ось розбір того, що ціни закладають провідні банки та дослідницькі компанії.

Суперцикл товарів ще не завершився

Ренесанс золота триває

Золото показало винятковий 2025 рік, заробивши 60% річного приросту — найкращий результат з 1979 року. Світовий золотий рада вважає, що сприятливі умови ще не закінчилися. Очікується, що ФРС знизить ставки ще більше, геополітична напруга зберігатиметься, а центральні банки продовжать купувати золото, тому ціна може піднятися ще на 5–15% до 2026 року. У більш агресивному сценарії, що передбачає глобальне економічне уповільнення та активне зниження ставок, жовтий метал може подорожчати на 15–30%.

Великі банки підтримують цю ідею. Goldman Sachs прогнозує ціну $4,900/унцію до кінця 2026 року, підкріплену стабільним попитом з боку центральних банків та притоком ETF. Bank of America ще більш оптимістичний, прогнозуючи $5,000/унцію, посилаючись на постійний дефіцит бюджету США та зростаючі витрати на обслуговування боргу як структурні фактори підтримки.

Проблеми з постачанням срібла створюють можливості

Поки золото привертало увагу, срібло показало кращі результати — і з хороших причин. Інститут срібла відзначає стабільний структурний дефіцит у глобальному ринку, викликаний високим промисловим попитом, відновленням інвестиційної активності та уповільненням видобутку. Очікується, що цей дисбаланс посилиться у 2026 році.

UBS підвищив цільовий рівень на 2026 рік до $58–60/унцію, з потенціалом зростання до $65/унцію. Bank of America погоджується і також прогнозує $65/унцію. Звуження співвідношення золота до срібла протягом 2025 року сигналізує про подальше переоцінювання.

Нафта стикається з перешкодами

Нафта розповідає іншу історію. Після майже 20% падіння у 2025 році через відновлення видобутку OPEC+ та зростання виробництва у США, інституції бачать ризики зниження у 2026 році. Goldman Sachs малює песимістичний сценарій із середньою ціною WTI близько $52/барель і Brent близько $56/барель. JPMorgan також вказує на можливе зниження, з ціною WTI біля $54/барель, залежно від збереження надлишку пропозиції та пом’якшення глобального попиту.

Криптовалюта: дискусії щодо циклічної динаміки

Цільова ціна Bitcoin: перевірка реальності

Bitcoin досяг історичного піку у 2025 році, але потім відступив, закінчивши рік майже без змін. Зараз торгується близько $93.71K, інституції розділилися щодо його траєкторії у 2026 році.

Standard Chartered відмовився від свого оптимістичного прогнозу $200,000, знизивши його до $150,000, посилаючись на зменшення закупівель криптовалют урядами, незважаючи на стабільний притік ETF. Bernstein підтримує ціль у $150,000 на 2026 рік, але прогнозує більш вибуховий рівень у $200,000 до 2027 року. Теорія Bernstein: Bitcoin порушив свій чотирирічний цикл і увійшов у подовжену бичачу фазу.

Morgan Stanley різко заперечує, стверджуючи, що чотирирічний цикл залишається цілісним і бичачий ринок наближається до кінця. Це розходження підкреслює невизначеність інституцій.

Токенізація Ethereum

2025 рік для Ethereum був більш турбулентним, ніж для Bitcoin, і також закінчився близько до рівноваги. Зараз ціна близько $3.23K, а основна ідея щодо ETH у 2026 — це величезний потенціал токенізації.

JPMorgan підкреслює, що токенізація — цифровізація реальних активів на блокчейні — може змінити ринки капіталу, з Ethereum у центрі. Том Лі, голова BitMain, ще далі йде, прогнозуючи ETH на рівні $20,000 до кінця 2026 року, стверджуючи, що 2025 став дном, і очікується значне зростання. Це бачення пов’язане з ідеєю про великий суперцикл криптовалют.

Акції: інвестиції в AI тримають темп

Індекс Nasdaq 100 виріс на 22% у 2025 році, випередивши зростання S&P 500 на 18% і встановивши три роки поспіль зростання. Інституції очікують, що ця тенденція збережеться у 2026 році, підкріплена безперервними інвестиціями в інфраструктуру AI.

JPMorgan зазначає, що гіганти — Amazon, Google, Microsoft, Meta — збережуть високі капзатрати, можливо, досягнувши сотень мільярдів у сумі до 2026 року. Це має підтримати виробників чипів, таких як NVIDIA, AMD і Broadcom. JPMorgan бачить потенціал для зростання S&P 500 до 7,500, тоді як Deutsche Bank малює сценарії до 8,000 до кінця року, залежно від стійкості прибутків. Виходячи з цих цілей, Nasdaq 100 може перевищити 27,000 пунктів у 2026 році.

Валютні війни: слабкість долара проти розбіжностей у політиці BOJ

EUR/USD: Чи зможе євро продовжити свій ріст?

EUR/USD заробив 13% у 2025 році — найбільше річне зростання за майже вісім років — завдяки знецінюванню долара США. На 2026 рік інституції розділилися, але схиляються до оптимізму.

JPMorgan і Nomura прогнозують досягнення EUR/USD рівня 1.20 до кінця року, підтримуючися розбіжностями у політиці ФРС та стабільністю ставок ЄЦБ. Bank of America більш агресивний, цілиться у 1.22. Однак Morgan Stanley попереджає про можливий тиск у другій половині 2026 року, прогнозуючи зростання до 1.23 перед поверненням до 1.16, якщо макроекономічні показники США посиляться.

USD/JPY: Ризик розгортання carry trade

USD/JPY знизився приблизно на 1% у 2025 році, і прогнози на 2026 рік дуже розділені. JPMorgan і Barclays бачать потенціал зростання до 164 до кінця року, стверджуючи, що очікування підвищення ставок BOJ вже закладені у ціну, а фіскальне розширення Японії тиснутиме на йену.

Nomura займає протилежну позицію, стверджуючи, що звуження різниці у ставках зменшить привабливість carry trade з йеною. Якщо макроекономічні дані США погіршаться, розгортання позицій може спричинити зростання йени, підвищуючи USD/JPY до 140 перед закінченням 2026 року. Це розходження підкреслює чутливість валютних ринків до політики ФРС і різниць у ставках між країнами.

Підсумок

2026 рік обіцяє стати роком, коли сила товарів, вибірковий криптовалютний імпульс, стійкість акцій і валютна волатильність випробують переконаність інвесторів. Основні фактори: наскільки агресивно ФРС знизить ставки, чи загостряться геополітичні ризики і чи виправдає витрати на AI завищені оцінки. Ринки рідко рухаються прямо — і 2026 не стане винятком.