Чи зможе золото підтримати свій ралі вище $4,345? Ставки на зниження ставок та потоки у безпечне притулок у центрі уваги

XAU/USD піднімається до $4 345 у ранкових азіатських торгах у п’ятницю, продовжуючи вражаючий імпульс у 2026 році.

Золото закінчило 2025 рік із вражаючим річним зростанням на 65% — найсильнішим за весь період з 1979 року. Цей винятковий ралі було підживлено двома основними чинниками: очікуваннями подальшого зниження ставок у США та наполегливим попитом на безпечне активи на тлі міжнародної напруженості. Питання зараз у тому, чи зможе жовтий метал зберегти цей бичачий тренд у новому році.

Фактор зниження ставок: чому зниження ставок підтримує золото

Зниження ставки Федеральною резервною системою у грудні на 25 базисних пунктів перевело ставку федеральних фондів на рівень 3,50%–3,75%, сигналізуючи про зміну політики регулятора у напрямку монетарного пом’якшення. Окрім цього, протоколи засідання FOMC показали, що більшість чиновників ФРС вважають обґрунтованим додаткове зниження ставок, якщо інфляція продовжить знижуватися, хоча залишаються розбіжності щодо темпу та масштабу майбутніх знижень.

Для інвесторів у XAU/USD цей прогноз є позитивним. Оскільки золото не приносить доходу, зниження процентних ставок зменшує альтернативну вартість утримання металу, роблячи його більш привабливим у порівнянні з активами, що приносять відсотки. Оскільки учасники ринку все більше закладають у можливі кілька знижень ставок ФРС у 2026 році, цей фон може постійно підтримувати дорогоцінні метали.

Геополітична невизначеність: традиційна роль безпечного активу

Крім монетарної політики, напруженість між Ізраїлем і Іраном та суперечки між США і Венесуелою продовжують створювати геополітичний тиск. У такі періоди інвестори зазвичай переводять капітал у активи, що вважаються збереженням цінності під час нестабільності. Історична роль золота як безпечного активу робить його сприятливим у разі зростання глобальних ризиків. Цей структурний попит був ключовою опорою для підтримки XAU/USD на високих рівнях.

Загроза з боку маржинальних вимог

Однак не всі фактори сприяють подальшому зростанню. Останнім часом CME Group підвищила маржинальні вимоги для ф’ючерсів на золото і срібло, вимагаючи від трейдерів додаткового забезпечення для своїх позицій. Хоча це не змінює фундаментальні характеристики золота, воно підвищує вартість спекуляцій і може відлякати учасників з кредитним плечем від підвищення цін. Деякі аналітики вважають, що це може стати потенційним обмежувачем короткострокових прибутків.

Що далі для золота?

З урахуванням очікувань щодо зниження ставок, геополітичних ризиків і технічних тисків через підвищені маржинальні вимоги, XAU/USD здається застряглим між конкуренційними силами. Трейдери, які зважують прибутки та нові потоки покупок, визначать, чи зможе золото прорватися через поточний рівень опору або закріпитися поблизу цих рівнів.