Акції напівпровідників готові до зростання у 2024 році: глибокий аналіз лідерів індустрії чіпів

Сектор напівпровідників продовжує рухати глобальну цифрову революцію, здобувши собі прізвисько «нової нафти» сучасної економіки. Від розгортання 5G до прискорення ШІ, попит на передові чіпи ніколи не був таким критичним. Але які акції напівпровідників заслуговують вашої уваги у 2024 році?

Розуміння ландшафту напівпровідників

Індустрія значно еволюціонувала від простої виробництва чіпів. Сучасна екосистема напівпровідників складається з кількох спеціалізованих сегментів: дизайнери чіпів (Fabless компанії, такі як NVIDIA і Qualcomm), виробники (Foundries, наприклад TSMC), постачальники обладнання (такі як ASML і Applied Materials), та інтегровані виробники пристроїв (IDMs, наприклад Samsung і Texas Instruments). Це фрагментація створює різноманітні інвестиційні можливості з різними профілями ризику та доходності.

Зараз сектор перебуває на точці перелому. Після подолання перешкод 2022-2023 років, індустрія входить у дев’яту велику циклічну фазу з 1990 року, з уже помітними ознаками відновлення у верхньому ланцюгу матеріалів та нових технологічних секторах. Хоча традиційна споживча електроніка стикається з труднощами, нові застосування у інфраструктурі 5G, штучному інтелекті та автомобільній електроніці сприяють сильному зростанню попиту.

Відзначені лідери: акції чіпів, за якими варто стежити

NVIDIA очолює революцію ШІ з приголомшливим зростанням на 205.97% за один рік (станом на травень 2024). Окрім ігрових графічних карт, компанія стала основою інфраструктури ШІ. З прогнозом попиту на GPU до 30 000 одиниць щороку та вибуховим зростанням доходів дата-центрів, NVIDIA є найпрямішим інструментом для участі у вибуховому зростанні штучного інтелекту. Однак різке зростання несе ризики корекції, які слід враховувати обережним інвесторам.

TSMC залишається фундаментальним стовпом, зберігаючи свою позицію як найважливішого виробника чіпів у світі для кожного великого дизайнера напівпровідників. З ринковою капіталізацією $642 мільярдів та стабільними дивідендними доходами 1.13%, TSMC пропонує стабільність у періоди волатильності. Технологічна перевага компанії — особливо у передових технологічних вузлах — забезпечує стабільний попит.

Broadcom подвоїла багатство інвесторів з доходом 109.89% за 12 місяців, досягнувши $1,305.67. Диверсифікований портфель компанії у сферах мереж, зберігання даних та телекомунікаційного обладнання робить її ідеальним для розвитку інфраструктури ШІ. Стратегічні поглинання зміцнили конкурентні переваги на все більш консолідованому ринку.

Qualcomm контролює фронт мобільних процесорів з 53% часткою ринку у 5G-чіпах та майже монопольним становищем у смартфонних процесорах. Попри спад 2022 року, акції відновилися на 68.73% до травня 2024 року. Розширення у IoT, автомобільних обчисленнях та технологіях розширеної реальності відкриває кілька шляхів зростання поза традиційним циклом смартфонів.

AMD здобула серйозний імпульс як головний конкурент Intel, зростаючи на 58.05% за рік. Партнерства з Microsoft, Sony та Apple у створенні кастомних чіпів демонструють технологічну майстерність. Агресивний вихід у дата-центри та процесори ШІ — з використанням передової технології 7 нм — загрожує домінуванню Intel.

Texas Instruments зберігає захисний інтерес для консервативних портфелів. Зростання на 9.75% при P/E 28.47, аналогові та вбудовані процесорні чіпи TXN обслуговують промисловий, автомобільний та комунікаційний сектори з стабільним, повторюваним доходом. Фортечний баланс компанії та десятиліття інвестицій у R&D створюють широкий конкурентний мур, який важко прорвати.

ASML володіє технологічною монополією у технології екстремального ультрафіолетового (EUV) лиття — ключовій технології для виробництва передових чіпів. Як єдиний постачальник для TSMC, Samsung та Intel, зростання на 40% за рік відображає визнання цієї позиції. Майбутнє розширення EUV-можливостей забезпечує стабільний попит.

Applied Materials і Lam Research рухають сектор обладнання для напівпровідників з відповідним зростанням 78.61% та 73.16%. Ці компанії отримують значну цінність з кожного покоління технологій виробництва чіпів. Диверсифікація Applied Materials у дисплеях та сонячних технологіях забезпечує циклічну балансованість, тоді як Lam Research з 50% ринковою часткою у обладнанні для травлення закріплює свою стратегічну важливість.

Intel стикається з труднощами, але не зникненням, торгуючись за $30.09 з P/E 31.25. Значне зменшення оцінки відображає жорстку конкуренцію та затримки у технологіях виробництва. Однак підтримка уряду для внутрішнього виробництва чіпів (через субсидії) та відновлення ринків ПК і дата-центрів може спричинити повернення.

Micron Technology — це важільний інструмент циклів пам’яті, зростаючи на 90.26%, але дуже волатильний. З значною часткою ринку DRAM і NAND Flash, Micron отримує вигоду з циклічних підйомів у попиті на дата-центри та споживчі пристрої. Поточний цикл розширення сприяє постачальникам пам’яті.

Що визначає оцінки акцій напівпровідників?

Зміна попиту переформатовує всю індустрію. Прогнози передбачають 1.48 мільярдів пристроїв, підключених до 5G, до кінця 2024 року (зростання на 31.7%), 38.5% зростання IoT-пристроїв та 35.1% зростання автомобільної електроніки. Ці вектори обходять традиційну зрілість ПК і смартфонів.

Динаміка запасів є провідними індикаторами. Зростання запасів свідчить про слабкість попиту; зниження запасів — про обмеження пропозиції та цінову силу. Поточні обмежені умови сприяють виробникам.

Технологічні прориви неспівмірно винагороджують інноваторів. Компанії, що впроваджують архітектури, оптимізовані для ШІ, передове пакування або нові технологічні вузли, захоплюють частки ринку та отримують преміальні оцінки. Поточна хвиля ШІ особливо вигідна NVIDIA, AMD та їх постачальникам обладнання.

Як орієнтуватися у ризиках акцій напівпровідників

Індустрія стикається з реальними перешкодами: макроекономічна невизначеність загрожує капексовим витратам; технологічні переходи створюють переможців і програшців; попит на споживчу електроніку залишається м’яким. Траєкторія процентних ставок Федеральної резервної системи заслуговує пильної уваги, оскільки акції напівпровідників мають високий леверидж до дисконту.

Таймінг має велике значення. Лютий-березень 2024 року принесли значне зростання, що створює короткостроковий ризик корекції. Інвесторам слід поступово нарощувати позиції, а не вкладати капітал одразу великими сумами.

Шлях уперед

Відновлювальний цикл напівпровідникової індустрії зазвичай триває 4-5 років, і поточні очікування вказують на дно у першому-другому кварталі 2024 року — при цьому ринкові реакції зазвичай випереджають фундаментальні показники на 6 місяців. Це робить 2024 рік сприятливим часом для довгострокових інвестицій.

Найкращі акції напівпровідників на 2024 рік поєднують кілька привабливих характеристик: експозицію до секулярних трендів (ШІ, 5G, автомобільної сфери), сильні конкурентні переваги, стійку прибутковість і розумну оцінку відносно зростання. Консервативні портфелі можуть наголошувати на стабільності Texas Instruments, тоді як інвестори, орієнтовані на зростання, мають розглянути експозицію NVIDIA та AMD у ШІ.

Пам’ятайте: інвестування у напівпровідники вимагає переконаності у багаторічних циклах і терпимості до волатильності. Ці компанії, ймовірно, формуватимуть технологічний ландшафт наступного десятиліття, тому вибіркове розміщення капіталу — це стратегія портфеля, а не спекулятивна ставка.