Обмінний курс юаня подолав психологічну межу, ринок очікує подальше зростання у 2026 році

Поточна ситуація: юань до долара США досяг річного мінімуму

25 грудня курс юаня до долара США встановив річний мінімум. Офшорний юань (USD/CNH) знизився до 6.9965, оновивши рекорд з вересня 2024 року, а на внутрішньому ринку (USD/CNY) опустився до 7.0051, що є найнижчим рівнем з травня 2023 року. Цей момент “перевищення 7” ознаменував важливий психологічний прорив у зростанні юаня та відображає нове сприйняття ринком тенденції обмінного курсу юаня.

Три сили, що сприяють зростанню юаня

Сильна позиція юаня наприкінці року є не випадковістю, а результатом кількох взаємодіючих факторів.

По-перше, загальне послаблення долара США. Під впливом зниження ставок Федеральної резервної системи індекс долара за цей рік знизився більш ніж на 10%, а за останній місяць — більш ніж на 2%. Під впливом хвилі деколонізації долара, долар зазнає тиску, що у свою чергу підтримує відносну силу юаня.

По-друге, політика центрального банку. Китайський центральний банк протягом року постійно підвищував посередній курс юаня (тобто орієнтовний курс), що посилає чіткий сигнал підтримки зростання юаня. Така політика створює простір для зростання обмінного курсу.

По-третє, ефект кінця року щодо валютних операцій. Значний торговий профіцит Китаю, накопичений у 2025 році, концентрується наприкінці року, коли компанії завершують річні валютні операції, що сприяє зростанню попиту на долари та тиску на зростання юаня.

Крім того, позиція центрального банку щодо тривалого утримання ставки без подальшого зниження та обмежена ліквідність на офшорному ринку через святковий період також сприяють зростанню юаня.

Глибше значення зростання

Голова макроаналізу компанії Orient Financial Wang Qing зазначив: «Загальне послаблення долара та сезонний обмін валют експортерами сприяли зміцненню юаня. Постійне зростання юаня допоможе підвищити привабливість китайських активів для іноземних інвесторів.»

Це означає, що зростання обмінного курсу юаня — це не лише зміна цифр, а й символ підвищення оцінки китайських активів на міжнародному ринку.

Чи зможе він залишатися сильним у 2026 році?

Хоча юань уже прорвав психологічний бар’єр, багато міжнародних інституцій вважають, що потенціал для подальшого зростання ще не повністю реалізований. За показниками торгового зважування та економічних фундаментів, обмінний курс юаня все ще може бути недооцінений.

Goldman Sachs особливо привертає увагу, яка вказує, що юань недооцінений щодо економічних фундаментів на 25%. За цим сценарієм, зростання юаня може перевищити очікування ринку. Goldman Sachs прогнозує, що у 2026 році юань досягне рівня 6.90, а наприкінці року — можливо, новий максимум у 6.85.

Старший стратег банку Австралійсько-Новозеландського банку Xing Zhaopeng займає більш обережну позицію, вважаючи, що у першій половині 2026 року юань до долара США коливатиметься в межах 6.95-7.00.

Найоптимістичніший прогноз має Bank of America. Інституція вважає, що покращення відносин між США та Китаєм сприятиме зростанню експорту та збільшенню обсягів обміну доларами у 2026 році, і очікує, що наприкінці року обмінний курс юаня може досягти 6.80.

Загалом, за думками кількох інституцій, основний тренд зростання юаня у 2026 році вже сформувався, хоча розбіжності між ними стосуються переважно масштабів та часових рамок. Інвестори мають слідкувати за політикою центрального банку та міжнародними валютними тенденціями, що визначатиме реальний курс юаня.