Міжнародна інтеграція юаня прискорюється? Goldman Sachs прогнозує, що курс долара США до юаня до кінця року досягне 7, а наступного року підніметься до 6.85

Обмінний курс до дна, міжнародизація юаня стає пріоритетом політики

Останні кілька місяців рух юаня щодо долара став центром уваги ринку. Остання точка зору Goldman Sachs дає чітке очікування: до кінця року обмінний курс долара до юаня досягне ключової психологічної позначки 1:7, а до 2026 року підніметься до 1:6.85. За цим прогнозом стоїть тверде рішення китайських владних структур просувати міжнародизацію юаня.

Дані розкривають глибоку логіку змін курсу

З конкретних даних видно, що цей етап зростання курсу досить стабільний. Індекс обмінного курсу юаня CFETS у листопаді встановив новий максимум цього року (98.22), тоді як долар щодо національного юаня (USD/CNY) і офшорного юаня (USD/CNH) одночасно опустилися нижче 7.08, встановивши новий мінімум за понад рік. Така поведінка ринку не є випадковістю.

Щоденне коригування центрального курсу Народного банку Китаю спрямовує його вгору, одночасно державні банки активно втручаються на ринок долара для балансування ситуації. Ці дві сили разом сприяють стабільному зростанню юаня. Головний стратег Азії у французькому банку Societe Generale Kiyong Seong вважає, що на тлі посилення глобальної волатильності, сильний і стабільний юань є найкращим доказом процесу міжнародизації.

Подвійні рушії зростання курсу

Основні фактори, що підтримують зниження обмінного курсу долара до юаня, — це два. По-перше, постійне зниження ставок Федеральної резервної системи створює простір для зниження ставок, що зменшує привабливість активів, номінованих у доларах. По-друге, з стратегічної точки зору, Китай прагне зміцнити міжнародний авторитет юаня через його стабільний показник. Старший економіст Pantheon Macroeconomics Kelvin Lam зазначає, що цей підхід має стратегічний підтекст, схожий з тим, що було під час азійської фінансової кризи 1998 року — тоді юань відмовився від девальвації, що закріпило його статус регіонального якоря.

Реальні результати міжнародизації

Результати міжнародизації юаня вже починають проявлятися у даних. Останнє дослідження Банк міжнародних розрахунків показало, що середньоденний обсяг торгів доларом щодо юаня зріс майже на 60% до 781 мільярда доларів, що становить понад 8% від загального обсягу щоденних валютних операцій у світі. Цей темп зростання свідчить, що все більше міжнародних учасників готові торгувати у контексті коливань курсу долара до юаня.

Порівняння з історією показує значення змін: під час торговельної війни 2018 року юань знецінився приблизно на 5%, тоді як станом на 2025 рік він вже зріс майже на 3%. Зміна напрямку сама по собі є історією.

Поради для ринку

Аналізатор Goldman Sachs зазначає, що враховуючи підтримку з боку владних структур щодо сильного курсу юаня, міжнародизація юаня вже стала пріоритетом політики на найближчі роки, і темпи її просування значно прискоряться. Ослаблення курсу долара щодо юаня є найнаочнішим проявом цієї глобальної тенденції.