Як майбутнє підвищення ставки Банку Японії вплине на рухи USD/JPY?

Розуміння хронології рішення BoJ та його вплив

Банк Японії оголосить своє довгоочікуване рішення щодо процентної ставки у п’ятницю, 19 грудня 2025 року, з оголошенням, запланованим між 03:30 та 05:00 GMT. Після прийняття рішення губернатор Казуо Уеда проведе прес-конференцію о 06:30 GMT, щоб надати додаткові пояснення. Учасники ринку широко очікують, що BoJ підвищить ставки до 0.75% з поточних 0.50%, що стане першим значним зусиллям щодо tightening за десятиліття і сигналізує про впевненість центрального банку у економічному розвитку Японії.

Це коригування ставки означає більше ніж просто політичний крок — воно відображає оцінку BoJ, що стабільне зростання заробітної плати та інфляційна динаміка підтримують відхід від ультра-ліберальних монетарних рамок. Більш жорстка монетарна політика зазвичай зміцнює японську йену, що має наслідки для валютних пар, таких як USD/JPY. Для контексту, курс конвертації 100 доларів у йени, ймовірно, зазнає зростання на стороні йени, якщо підвищення ставки відбудеться, як очікується.

Чому політика BoJ важлива для валютних ринків?

Банк Японії, як центральний орган монетарної політики країни, виконує дві основні функції: управління грошовою масою та підтримання цінової стабільності з ціллю інфляції близько 2%. Після років стимулювальної політики, починаючи з 2013 року, BoJ поступово змінював курс, починаючи з березня 2024 року. Ця еволюція від кількісного пом’якшення до поступової нормалізації безпосередньо впливає на поведінку валют щодо основних конкурентів.

Коли BoJ adopts hawkish stance, підвищуючи ставки, це зазвичай підсилює привабливість японської йени. Навпаки, dovish дії — збереження ставок на рівні або їх зниження — зазвичай тиснуть на показники JPY. Поточне рішення щодо ставки належить до категорії hawkish, що свідчить про бичачий тренд для йени щодо долара.

Технічний аналіз USD/JPY: на які рівні слід звернути увагу?

Пара USD/JPY наразі торгується з ослабленням, оскільки інвестори засвоюють дані по індексу споживчих цін у США, що виявилися м’якшими за очікування. Якщо BoJ реалізує очікуване підвищення ставки, посилення йени може спричинити зниження пари, оскаржуючи ключові рівні підтримки:

Рівні опору (якщо USD/JPY підніметься):

• зона 155.95-156.00 (максимум 18 грудня та психологічний бар’єр)
• 156.96 (максимум 9 грудня)
• 157.60 (максимум 21 листопада)

Рівні підтримки (якщо USD/JPY знизиться):

• 155.28 (мінімум 18 грудня) — негайний рівень підтримки
• 154.51 (мінімум 17 грудня)
• 152.82 (мінімум 7 листопада) — ціль для розширеного ослаблення

Шлях для USD/JPY значною мірою залежить від того, чи здійснить BoJ очікуване підвищення ставки та від тону коментарів Уеду, що супроводжують рішення.

Контекст еволюції політики BoJ

Розуміння передумов рішення у п’ятницю висвітлює, чому цей крок має таке значення. Після впровадження майже нульових ставок і контролю кривої доходності з 2016 року, ультра-ліберальна політика BoJ сприяла ослабленню йени протягом кількох років, особливо у 2022-2023 роках, коли інші центральні банки активно підвищували ставки. Зростання цін на енергоносії та стійка інфляція нарешті змусили BoJ переглянути свою політику.

Комбінація очікуваного зростання заробітної плати та інфляції, що перевищує ціль у 2%, стала підставою для нормалізації політики. Це є переломним моментом для японського монетарного управління і має безпосередній вплив на курс USD/JPY та ширше — на валютні ринки.

Очікувані деталі рішення щодо ставки

Рішення BoJ приймається після восьми щорічних засідань. Консенсус очікує підвищення до 0.75%, з попередніх 0.50%. Учасники ринку сприймають цей крок як підтвердження того, що економічні фундаментальні показники Японії — особливо динаміка заробітної плати — вимагають відходу від політики стимулювання.

Чи зміцниться або послабиться USD/JPY у підсумку, залежатиме не лише від самого рішення щодо ставки, а й від супровідних прогнозів та економічних оцінок, озвучених під час прес-конференції.