Як буде змінюватися курс юаня та новозеландського долара у 2026 році? Чи є доцільним зараз купувати активи у юанях?

Юань зустрічає цикл розвороту: які перспективи подальшого зростання?

2025 рік можна вважати роком перелому курсу юаня. Після трьох років послідовного девальваційного тренду щодо долара США у 2022–2024 роках, юань нарешті змінив тенденцію. Курс долара до юаня коливався в межах 7.04–7.3, за рік зріс приблизно на 3%, що є рідкісним позитивним показником за останні роки.

Найбільш вражаючим є те, що 15 грудня курс юаня до долара прорвав важливу позначку 7.05, а потім продовжив зростання до 7.0404, встановивши новий рекорд за майже 14 місяців. На позаофшорному ринку ситуація ще яскравіша: курс долара до офшорного юаня коливався між 7.02 і 7.4, що більш чутливо реагує на міжнародні фактори порівняно з внутрішнім ринком.

Це зростання не є випадковим. У першій половині року через глобальні торговельні та тарифні невизначеності і посилення долара США офшорний юань тимчасово опустився нижче 7.40, встановивши новий мінімум з часів валютної реформи 2015 року. Однак у другій половині року, завдяки стабілізації торговельних переговорів між Китаєм і США, а також ослабленню індексу долара, юань отримав шанс на відпочинок, і ринкова емоція покращилася.

Чотири ключові фактори, що визначають майбутній курс юаня і тайванського долара

Щоб спрогнозувати майбутній напрямок руху юаня, потрібно одночасно стежити за чотирма важливими змінними:

Коливання індексу долара (DXY)

У першій половині 2025 року індекс долара знизився з 109 до 98, майже на 10%, що є найслабшим показником за перше півріччя з 1970-х років. Але з листопада ситуація змінилася: очікування зниження ставок ФРС зменшилися, економіка США показала кращі результати, і індекс долара піднімався понад 100 кілька разів. У грудні ФРС очікувано знизила ставки, і з урахуванням можливого м’якого курсу політики індекс долара знову опустився до 97.869, повернувшись у діапазон 97.8–98.5.

Головне: помірне посилення долара створює тиск на юань, але позитивний ефект від торговельних угод між Китаєм і США поки що компенсує цей негатив.

Тонкий баланс торговельних переговорів між Китаєм і США

Останні переговори у Куала-Лумпурі принесли хороші новини — сторони досягли домовленості про припинення торговельної війни. США знизили тарифи на китайські товари, зокрема, з 20% до 10% на фентаніл, а також призупинили введення додаткових тарифів у 24% до листопада 2026 року. Також було відкладено заходи щодо обмеження експорту рідкісних металів і зборів у портах, а обсяг закупівлі американського сої збільшено.

Однак, чи зможе цей мир триматися довго — питання відкриті. У травні цього року подібна угода у Женеві швидко зірвалася, тому стабільність відносин між Китаєм і США залишається найважливішим зовнішнім чинником для курсу юаня. Якщо ситуація залишиться стабільною — юань стабілізується; якщо знову виникнуть конфлікти — він зазнає нових девальваційних тисків.

Політика Федеральної резервної системи і Народного банку Китаю

Монетарна політика ФРС безпосередньо впливає на курс долара. У 2025 році розмах і темпи зниження ставок залежать від інфляції, зайнятості та політики адміністрації Трампа. Висока інфляція може сповільнити зниження ставок і підтримати долар, тоді як економічне уповільнення прискорить зниження ставок і послабить долар. Зазвичай юань і індекс долара рухаються у протилежних напрямках.

Народний банк Китаю схиляється до політики стимулювання економіки через зниження ставок і обов’язкових резервів. Це збільшує ліквідність і може створити тиск на юань у короткостроковій перспективі. Однак, якщо ці заходи супроводжуються сильними фіскальними стимулюючими заходами і економіка стабілізується, довгостроково це підтримає юань.

Довгострокова підтримка міжнародного статусу юаня

Зростання використання юаня у глобальних розрахунках і угоди про валютний обмін з іншими країнами забезпечують довгострокову стабільність валюти. Однак короткостроково статус долара як основної резервної валюти залишається домінуючим.

Що кажуть міжнародні інвестиційні банки про майбутнє юаня?

Загалом, ринок вважає, що юань перебуває на перехідному етапі циклу: період девальвації 2022 року вже завершився, і юань має шанс увійти у нову середньострокову та довгострокову фазу зростання.

Аналіз Deutsche Bank вказує, що недавнє посилення юаня може означати початок довгого циклу зростання. Банк прогнозує, що до кінця 2025 року курс юаня до долара підніметься до 7.0, а до кінця 2026 — до 6.7.

Камакшя Тріведі, керівник глобальної стратегії валют у Goldman Sachs, у травні зробив сенсаційну заяву: він підвищив прогноз курсу долара до юаня на 12 місяців з 7.35 до 7.0 і передбачає, що “переривання 7” станеться швидше, ніж очікувало ринок.

Логіка Goldman Sachs полягає у тому, що: зараз реальний ефективний курс юаня на 12% нижчий за десятирічну середню, а недооцінка щодо долара становить 15%. Враховуючи прогрес у торговельних переговорах і низьку оцінку юаня, прогнозується, що за 12 місяців курс досягне 7.0. Також очікується, що сильний експорт Китаю підтримуватиме юань, а уряд країни схильний використовувати інші інструменти для стимулювання економіки, а не валютне зниження.

Чи підходить зараз інвестування у активи, пов’язані з юанем?

Коротко: так, але з обережністю і вчасно.

У короткостроковій перспективі юань, ймовірно, залишатиметься у зоні зростання і коливатиметься у протилежних до долара межах. Швидке зростання до 7.0 і нижче до кінця 2025 року малоймовірне.

Далі слід зосередитися на трьох ключових факторах: індексі долара, сигналах щодо курсу середньої ціни юаня і політиці стабілізації зростання в Китаї. Якщо ці три чинники не зазнають несподіваних змін, активи, пов’язані з юанем, матимуть потенціал для прибутку.

Як визначити тенденцію курсу юаня до тайванського долара? Чотири підходи для аналізу

Знаючи всі ці фактори, як знайти правильний напрямок у ринкових коливаннях? Ось чотири практичні рамки для аналізу:

Перший: стежте за монетарною політикою Народного банку Китаю

Лібералізація монетарної політики безпосередньо впливає на пропозицію валюти і, відповідно, на курс. Політика стимулювання (зниження ставок, зниження резервів) збільшує пропозицію юаня і тисне на його курс вниз; жорстка політика (збільшення ставок, підвищення резервів) зменшує ліквідність і підтримує юань.

З 2014 року, коли Народний банк почав цикл послаблення, було зроблено шість знижень ставок і значне зниження резервних вимог. За цей час курс долара до юаня зріс з 6 до понад 7.4, що яскраво демонструє вплив монетарної політики на курс.

Другий: слідкуйте за економічними даними Китаю

Стабільне зростання економіки приваблює іноземні інвестиції і підсилює попит на юань, що сприяє його зростанню; уповільнення — навпаки.

Важливі показники:

• ВВП — публікується квартально, відображає макроекономічний стан
• PMI — щомісячний індекс, офіційний і фінансовий, з різним фокусом
• CPI — інфляція, щомісячна, високі показники можуть спровокувати політичне посилення
• Фіксовані інвестиції — щомісячні дані, що відображають активність економіки

Третій: слідкуйте за рухами індексу долара

Доларовий курс безпосередньо впливає на курс долара до юаня. Політика ФРС і ЄЦБ — ключові чинники. У 2017 році, коли європейська економіка почала швидше відновлюватися, ЄЦБ посилав сигнали про посилення монетарної політики, що сприяло зростанню євро і падінню індексу долара на 15%, а також зниженню курсу долара до юаня.

Четвертий: аналізуйте офіційне ставлення до курсу

На відміну від вільного обміну валют, юань піддається регулюванню. У травні 2017 року у моделі ціноутворення середньої ціни юаня додали “індекс протилежного циклу”, що посилило роль офіційного керівництва. Це впливає на короткостроковий курс, але довгостроковий тренд визначає валютний ринок.

П’ятирічний огляд: як змінювався курс юаня і тайванського долара?

2020 рік: пандемія і протилежні тенденції

На початку року курс коливався між 6.9 і 7.0, але через напруженість у торгівлі і пандемію у травні знизився до 7.18. Однак швидке контролювання пандемії в Китаї і економічне відновлення, а також зниження ставок у США і розширення різниці у ставках сприяли сильному зростанню юаня до 6.50 наприкінці року, з приростом близько 6%.

2021 рік: стабільний рік з сильним експортом

Економіка Китаю зросла стабільно, а інфляція залишалася під контролем. Курс коливався між 6.35 і 6.58, середнє — близько 6.45, зберігаючи відносну силу.

2022 рік: удар під час підвищення ставок ФРС

Курс піднявся з 6.35 до понад 7.25, з падінням приблизно на 8%, що є найбільшим за останні роки. Агресивне підвищення ставок у США, сильний долар, жорсткі обмеження у Китаї і криза у секторі нерухомості — все це тиснуло на юань.

2023 рік: період слабкості через слабкий відновлення

Курс коливався між 6.83 і 7.35, середнє — близько 7.0, наприкінці року — 7.1. Недостатнє відновлення економіки після пандемії, борги у секторі нерухомості і низький споживчий попит, високі ставки у США — все це тиснуло на юань.

2024 рік: рік з підвищеною волатильністю

Зміцнення долара зменшило тиск на юань, а фіскальні стимули і підтримка сектору нерухомості підвищили довіру. Курс піднявся з 7.1 до 7.3, а офшорний юань прорвав позначку 7.10, встановивши новий максимум за півроку. Волатильність зросла.

Чому офшорний юань більш волатильний?

Офшорний юань (CNH) торгується у Гонконгу, Сінгапурі та інших міжнародних ринках, де торгівля більш вільна і капітальні потоки не обмежені, тому він швидше реагує на глобальні настрої. Внутрішній юань (CNY) підлягає валютному контролю і регулюється Народним банком через середньозважений курс і валютні інтервенції, тому його коливання менш виражені.

У 2025 році офшорний юань до долара очікує коливання з тенденцією до зростання. Спочатку через тарифний конфлікт і зростання індексу долара до 109.85 CNH тимчасово знецінився нижче 7.36. Після цього Народний банк Китаю вживає заходів для стабілізації — випускає облігації на 600 мільярдів юанів для повернення ліквідності, контролює середньозважений курс.

Зараз, у зв’язку з діалогами між США і Китаєм, стабілізацією економіки і очікуваннями зниження ставок ФРС, CNH значно зміцнюється. 15 грудня курс CNH до долара прорвав позначку 7.05, що є більш ніж на 4% вище за рівень на початку року, і досягнув нового рекорду за 13 місяців.

Підсумок: якщо враховувати ці чотири фактори, інвестиції у активи, пов’язані з юанем, матимуть високий потенціал для прибутку.