Лист Боді Віткера до акціонерів 2025 року (Прощальний лист) оригінал та аналіз - провідна глобальна платформа для криптовалютних бірж

Білль Гейтс до акціонерів 2025 (Прощальний лист)

Шановні мої друзі-акціонери:

З цього року

я більше не писатиму щорічний звіт Беркшира,

і не буду довго виступати на щорічних зборах акціонерів.

Як кажуть англійці,

я «тихо піду у відставку» (go quiet).

— Ну,

можна й так сказати.

Грег Абель (Greg Abel) займе посаду CEO наприкінці року.

Він — видатний менеджер,

невтомний працівник,

і чесний комунікатор.

Бажаю йому довгого терміну на посаді.

Я й надалі буду спілкуватися з вами та моїми дітьми через щорічний «Лист подяки на День подяки» про Беркшир.

Індивідуальні акціонери Беркшира — це особлива група людей,

які охоче діляться своїм багатством із нещасними.

Я ціную цей зв’язок.

Дозвольте мені цього року трохи оглянутися назад,

а потім розповісти, як я планую розподілити свої акції Беркшира,

і наприкінці — кілька слів про кар’єру та життя.

Огляд і вдячність

Наближається День подяки,

і я відчуваю і здивування, і вдячність, що можу бути живим у 95 років.

У молодості

я й уявити не міг, що проживу так довго.

1938 року

я майже помер.

Тоді в Омахі

лікарня була поділена на «католицьку» та «протестантську».

Наш сімейний лікар Харлі Хотц (Harley Hotz) був добрим католиком,

приходив із чорним портфелем.

Він називав мене «молодим капітаном»,

і платив зовсім небагато.

Одного разу у мене різко заболів живіт,

лікар Хотц прийшов і сказав, що я вже завтра встану.

Згодом він пообідав,

пограв кілька раундів у бридж,

але все одно був стурбований моїм станом.

Пізно вночі

він послав мене до лікарні Святого Катерини на екстрену апендектомію.

Наступні три тижні

я був наче у монастирі,

і мені навіть подобалося таке «священне» життя.

Медсестри та черниці всі любили мене,

а я любив говорити (так було тоді).

Мій учитель третього класу Мадсен (Madsen) змусив усіх тридцять учнів написати мені листи.

Можливо, я викидав листи хлопців,

а дівчат — перечитував.

Навіть у лікарні були свої плюси.

Найяскравіше — це те, що моя тітка Еді (Edie) подарувала мені набір для професійного відбитку пальців.

Я одразу зробив відбитки всім черницям, що доглядали за мною.

Моя тоді «теорія» — звісно, дурна — полягала в тому, що колись одна черниця скоїть злочин,

і ФБР виявить, що вони не взяли відбитки пальців черниць.

Тоді Дж. Едгар Гувер (J. Edgar Hoover),

засновник ФБР, був ідолом нації,

і я мріяв, що він приїде до Омахи особисто оглянути мою колекцію.

Звісно, цього не сталося.

Але іронія в тому, що згодом виявилося,

що мені слід було зібрати відбитки Гувера — він згодом зганьбився через зловживання владою.

Ось така була Омаха 1930-х років.

Тоді найзаповітнішими подарунками для дітей були санки,

велосипед,

бейсбольна рукавиця або електрична залізниця.

Люди в Омахі та їхня доля

Мені потрібно згадати Чарлі Мангера,

найкращого друга, з яким я був поруч 64 роки.

У 1930-х роках

Чарлі жив у районі, що всього за одну вулицю від мого дому.

У 1940 році

він працював у моєму дідусевому продуктовому магазині,

заробляючи 2 долари за 10 годин (економність у родині Білла — це ген).

Наступного року я теж там працював,

але ми вперше зустрілися лише у 1959-му.

Після закінчення Гарвардської юридичної школи

Чарлі оселився у Каліфорнії,

але він завжди казав, що Омаха сформувала його життя.

Більше шістдесяти років

він був моїм найкращим учителем і «старшим братом».

Ми мали розбіжності у думках,

але ніколи не сварилися.

У 1958 році

я купив свою першу і єдину квартиру,

і досі там мешкаю.

Від мого дитячого дому — за дві милі,

від дому батьків — два квартали,

від мого офісу — сім хвилин їзди.

Ще один мешканець Омахи — Стен Ліпсі (Stan Lipsey).

У 1968 році він продав «Омаха Сандей» Беркширу,

а згодом послав мене рятувати «Вечірню газету» у Бофало.

Завдяки йому ця газета, що була збитковою, приносила понад 100% річної віддачі.

Стен жив за п’ять кварталів від мене,

а його сусідом був Вольтер Скотт (Walter Scott) — він згодом продав «Midcontinent Energy» Беркширу,

і багато років був членом ради директорів.

Вольтер — благодійний лідер у Небрасці,

його вплив поширюється по всьому штату.

Ще один — Дон Кіу (Don Keough),

у 1959 році жив у двох кварталах від мого дому.

Тоді він був продавцем кави,

згодом став президентом Coca-Cola і членом ради директорів Беркшира.

У 1985 році через провал «New Coke»

він сміливо вибачився на публіці і повернув класичний смак — і продажі зросли.

Його промова — класика й досі.

Я і Чарлі,

як і Аджіт Джайн (Ajit Jain),

приїхали з Центральної та Західної частини США,

з ентузіазмом,

відвертістю,

справжні американці.

Пізніше з’явилися Аджіт Джайн і Грег Абель,

вони обидва у кінці ХХ століття жили у кількох кварталах Омахи.

Здається, вода в Омахі справді має магічну силу.

Повернення до Омахи

У підлітковому віці я кілька років жив у Вашингтоні,

у 1954 році переїхав до Нью-Йорка,

думав там залишитися назавжди.

Там я був під опікою Бена Грехема,

знайшов багато друзів.

Але через півтора року

знову повернувся до Омахи,

і більше ніколи не виїжджав.

Мої троє дітей виросли тут,

відвідували державні школи.

Мій батько,

перша дружина Сьюзі,

Чарлі,

Стен Ліпсі,

родина Блумкін (керують меблевим магазином у Небрасці) і Джек Лінварт (продали National Indemnity Беркширу) — всі закінчили одну й ту ж школу.

Щасливе життя і доля

Я багато отримав у Омахі.

Тут сформувалися я і Беркшир,

і наша удача.

Центр Америки —

це чудове місце для підприємництва,

життя і забезпечення сім’ї.

Мій найстарший рекорд довголіття — 92 роки,

я побив його.

Завдяки чудовим лікарям у Омахі,

вони кілька разів рятували мені життя.

Але похилий вік — це щастя,

треба щодня уникати бананових шкірок,

аварій,

ударів блискавки та інших неприємностей.

Щаслива зірка дуже несправедлива,

часто вона обдаровує вже щасливих.

Я народився у 1930 році в США,

здоровий,

розумний,

білий,

чоловік — дякую тобі,

щаслива зірка.

Мої сестри — такі ж розумні, але не мають таких же можливостей.

Щодо старіння і майбутнього

«Батько часу» не залишить нікого.

Рано чи пізно він переможе.

Хоча я став повільнішим,

зір погіршився,

я все ще щодня ходжу до офісу.

Але моя довголіття змушує прискорити розподіл спадщини.

Мої троє дітей — 72, 70 і 67 років.

Я хочу, щоб вони, поки ще здорові і ясні у голові,

керували майже всією моєю благодійною спадщиною.

Я залишу частину акцій класу А,

доки акціонери не довірятимуть Грегу так само, як і Чарлі і мені.

Це не буде надто довго.

Мої діти — мудрі,

з досвідом,

з хорошим судженням,

і з співчуттям.

Вони житимуть довше за мене,

і зможуть гнучко реагувати на зміни у податковій або благодійній політиці.

Я ніколи не прагнув «заступити після смерті».

Про Беркшир і Грега

Я прискорюю благодійні пожертви,

але це не означає, що я втратив віру у майбутнє Беркшира.

Грег Абель цілком відповідає моїм очікуванням.

Він розуміє наш бізнес і співробітників,

має неймовірну здатність до навчання.

Я вважаю, що у світі не знайдеться жодного CEO, більш підходящого для управління нашою компанією і коштами акціонерів.

Бажаю йому міцного здоров’я і довголіття.

Майбутнє Беркшира стане ще більшим,

і стабільнішим,

хоча іноді ціна акцій може впасти на 50%.

Не панікуйте,

Америка відновиться,

і Беркшир теж.

Остання порада

Я більш задоволений другою половиною життя, ніж першою.

Не засуджуйте себе за помилки минулого — вчіться на них,

і йдіть далі.

Обирайте правильних прикладів,

наслідуйте їх.

Пам’ятайте історію Альфреда Нобеля: він неправильно зрозумів свою некролог,

і це змусило його змінити життя.

Вам не потрібно чекати такої несподіванки — вже зараз вирішіть, як хочете, щоб вас пам’ятали інші.

Велике — не гроші,

не слава або влада,

а добрі вчинки.

Добро безцінне.

Прибиральник і голова ради директорів — це одна й та сама людина.

Бажаю вам щасливого Дня подяки — так, і тим, хто вам не подобається; ніколи не пізно змінитися.

Дякую Америці за можливості,

хоча й не завжди вони справедливі.

Обирайте своїх прикладів,

прагніть бути схожими на них.

Ви ніколи не будете ідеальними,

але завжди можете ставати кращими.

Воррен Баффет

Інтерпретація прощального листа Баффета

11 листопада 2025 року

Білл Баффет опублікував свій останній лист акціонерам у Беркширі,

95-річний дідусь,

згадуючи всі свої 95 років щасливих моментів,

усіх близьких друзів,

хороших прикладів,

я перечитав його знову і знову,

поєднуючи з власним розумінням Баффета,

дуже сумно і зворушливо.

«Дякую тобі,

щаслива зірко» — Баффет завжди був вдячний за те, що народився з «яєчним лотерейним квитком»,

1930 року в США,

білий,

чоловік,

здоровий,

розумний,

хоча його сестри — такі ж розумні,

але не мали таких же шансів.

У віці вісім років

його майже вбила гостра апендицитна перфорація,

його врятували лікарі з Омахи,

варто знати, що тоді ще не було антибіотиків.

Він не каже, що досяг великих успіхів через наполегливість,

або через розум і працьовитість,

або що інвестиції принесли йому мільйонні прибутки,

а просто — через удачу.

Визнання ролі удачі

потребує не скромності,

а чесності.

Бути чесним із собою,

з іншими,

з світом.

Крім вдячності за тричі пережиті небезпеки,

і за удачу,

Баффет постійно вдячний своїй країні,

особливо місту Омаха і його сусідам,

Чарлі Мангеру,

Стенлі,

Пуші,

Волтеру,

Скотту — усі живуть у кількох кварталах від нього,

вони не зналися з дитинства,

але працювали разом десятиліттями,

довіряли один одному,

навчалися один у одного.

Щоб знайти справжнє місце для себе,

потрібно там закорінитися,

і закорінитися глибоко,

і тривалий час,

щоб залучити однодумців і талановитих людей,

і тоді велике дерево бізнесу зможе вирости високим.

Очевидно,

Беркшир під керівництвом Баффета досяг світового визнання у сфері інвестицій,

і це — через його характер,

і через те, що він приваблює таких чудових партнерів,

їхні спільні зусилля — це не лише його заслуга.

«Обирайте своїх прикладів,

прагніть бути схожими на них.

Ви ніколи не будете ідеальними,

але завжди можете ставати кращими.

»

Баффет тут не каже, що він — приклад для інших,

щоб наслідувати,

а говорить про себе,

про те, що він постійно навчається у своїх прикладів,

прагне бути схожим на них,

і що він ніколи не буде ідеальним,

але завжди може ставати кращим.

З дитинства Баффет цікавився бізнесом,

інвестиціями в акції,

але довго не міг почати,

поки у 19 років не прочитав «Розумний інвестор» Грема,

і одразу взяв його за наставника,

і наслідував його,

а коли Грем розпустив свою компанію,

Баффет повернувся до рідного Омахи,

і почав свою партнерську справу.

Згодом він зустрів ще одного прикладу — Фішера,

Баффет казав,

що на 85% він — учень Грема,

і на 15% — Фішера.

Згодом автор «Шляху Баффета» Хаггестронг сказав,

«Якщо б сьогодні була можливість ще раз висловитися,

Баффет, можливо, визнав би, що його методи — на 50% Грема,

і на 50% — Фішера,

обидва рівною мірою».

Потім Баффет зустрів Мангера,

і, говорячи про його вплив,

казав, що Мангер «перетворив його з мавпи у людину»,

і тому,

Баффет постійно шукає своїх прикладів,

і навчається,

хоч і не ідеально,

але прагне ставати кращим.

Саме така скромна і навчальна позиція,

і спілкування з багатьма талановитими людьми,

дозволили Баффету постійно вдосконалювати свою інвестиційну теорію,

і створити сьогоднішню версію ціннісних інвестицій 2.0.

З 1965 року, коли він взяв під контроль Беркшир,

компанія мала лише 12 мільйонів доларів ринкової вартості,

а зараз — трильйон доларів,

і за шістдесят років зросла у 83 000 разів.