#稳定币增长与监管 2025 рік я знову і знову переглядав свої зачинені нотатки, і тільки тоді усвідомив, що ми переживаємо унікальний поворотний момент, якого раніше не бачили. Пам’ятаєте ту хвилю 2017 року? Тоді всі говорили про стабільні монети як про щось заборонене, регулятори сиділи навпроти, тримаючи в руці велику палицю. А зараз ми бачимо зовсім інший сценарій — від відставки Gary Gensler до офіційного впровадження рамкової системи для стабільних монет, і це не просто політичний поворот — це переосмислення легітимності всієї екосистеми.

Що змінив цей фактор Трампа? Не стільки його глибоке розуміння блокчейну, скільки те, що він зламав цю нульову сумову логіку регулювання. Інвестиції у криптовалюти через пенсійні рахунки, підписання закону GENIUS — логіка за цими кроками полягає в тому, щоб більше не вважати криптовалюти стихією руйнування, а інтегрувати їх у традиційний фінансовий сектор. Це означає, що потенціал зростання стабільних монет був повністю розблокований.

Але чесно кажучи, що нам дала епічна ліквідація 10.11? Історія повторюється, лише у різних формах. У 2015 році я бачив це один раз, у 2018 — ще раз, і у 2021 — знову. Ринок у стані FOMO може зростати дуже швидко, але і корекція буде такою ж суворою. Проблема не у самій рамковій системі стабільних монет, а у тому, що вона може регулювати лише нижню межу, але не змінює людську природу — жадібність. Ті інституційні інвестиції, угоди про врегулювання — все це добре, але сила циклів залишається.

Зараз ситуація відрізняється від кінця 2017 року. Тоді регулювання ще було мрією, а тепер воно стало реальністю. Можливо, настав справжній час для стабільних монет, але у весну потрібно пам’ятати — історія завжди повторюється, просто змінюються учасники.