Зростання доходів Telegram на 65%: як криптоекосистема переосмислює бізнес-стратегію соціальних гігантів?

2025 рік перша половина, доходи Telegram склали приголомшливі 8.7 мільярдів доларів, що на 65% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, коли вони становили 5.25 мільярдів доларів.

Це зростання зумовлене головним чином внутрішньою екосистемою криптовалюти Toncoin (TON) , де ексклюзивні протоколи, пов’язані з TON, принесли близько 3 мільярдів доларів доходу, що становить третину від загального доходу.

01 Стрибок доходів та цілі на рік

Фінансові показники Telegram переживають безпрецедентне швидке зростання. За даними неаудованих фінансових звітів, опублікованих Financial Times, ця крипто-дружня платформа у першій половині 2025 року отримала доходи у розмірі 8.7 мільярдів доларів.

Це число на 65% більше за 5.25 мільярдів доларів у тому ж періоді 2024 року, що свідчить про вражаюче швидке зростання.

Компанія, яка належить засновнику Павлу Дурову, поставила амбітну ціль — до кінця 2025 року досягти доходу у 20 мільярдів доларів. Враховуючи вже отримані 8.7 мільярдів у першій половині, потрібно буде заробити ще 11.3 мільярдів у другій половині року, щоб виконати річну ціль.

Процес комерціалізації компанії, здається, прискорюється. Порівнюючи з 2024 роком, коли доходи склали 1.4 мільярда доларів, а чистий прибуток був у розмірі 540 мільйонів доларів, у 2023 році Telegram ще був у збитках у розмірі 173 мільйони доларів. Такий перехід від великих збитків до значного прибутку свідчить про успішну реалізацію стратегії комерціалізації платформи.

02 Двигун зростання: комерціалізація криптоекосистеми

Фінансові дані показують, що значна частина зростання Telegram зумовлена глибокою інтеграцією з криптоекосистемою. У першій половині доходи у розмірі 8.7 мільярдів доларів приблизно на 3 мільярди доларів походять із так званих “ексклюзивних партнерських угод”, які тісно пов’язані з криптовалютою Toncoin (TON) у екосистемі Telegram.

Це означає, що доходи від активностей, пов’язаних із TON, вже здатні конкурувати з традиційними джерелами доходу, такими як реклама та підписки.

Крім ексклюзивних угод, інші бізнес-лінії Telegram також демонструють сильне зростання. Преміум-підписки принесли 2.23 мільярда доларів доходу, а рекламні доходи зросли до 1.25 мільярда доларів.

Варто зазначити, що ринок Fragment Telegram та внутрішньо додаткові покупки серйозно залежать від TON для розрахунків, що ще більше поглиблює зв’язки компанії з криптоекосистемою.

Кількість користувачів платформи постійно зростає, наразі понад 1 мільярд активних місячних користувачів, з яких близько 500 мільйонів — щоденні активні користувачі. Платні підписки зросли з 4 мільйонів наприкінці 2023 року до 15 мільйонів, що свідчить про високу оцінку користувачів щодо додаткових сервісів.

03 Чисті збитки та криптологіка

Незважаючи на сильні доходи, у першій половині 2025 року Telegram зазнав чистих збитків понад 220 мільйонів доларів, тоді як у тому ж періоді 2024 року отримав чистий прибуток у 334 мільйони доларів.

Цей різкий перехід від прибутку до збитків головним чином зумовлений знеціненням активів у вигляді Toncoin.

За даними CoinGecko, ціна Toncoin у 2025 році знизилася приблизно на 69%. Це значне знецінення змусило Telegram зменшити оцінку своїх криптоактивів, що відобразилося у фінансових звітах як суттєві збитки.

Іронія полягає в тому, що масштабні продажі Telegram, можливо, стали однією з причин падіння ціни TON. Компанія повідомила, що протягом року продала TON-токенів на понад 450 мільйонів доларів. За даними ринку на момент звіту, це становить приблизно 10% від загальної ринкової капіталізації TON у 4.6 мільярда доларів.

На кінець червня загальна сума цифрових активів компанії знизилася з 1.3 мільярда до 787 мільйонів доларів, що частково зумовлено продажами токенів і падінням цін.

04 Ризики та перспективи IPO

Telegram, насолоджуючись доходами від криптоекосистеми, стикається з низкою ризиків. Близько 500 мільйонів доларів боргових зобов’язань компанії були заморожені у Росії через санкції Заходу проти Росії.

Хоча представник Telegram заявив, що ці облігації були випущені у 2021 році і компанія “не залежить від Росії або російського капіталу”, ця ситуація все ж підкреслює ризики, пов’язані з присутністю компанії у Росії.

За останні роки Telegram випустив кілька облігацій, зокрема у травні 2025 року — 1.7 мільярда доларів конвертованих облігацій. Підтримку їм надають інвестиційні гіганти, такі як BlackRock і суверенний фонд Абу-Дабі Mubadala. За повідомленнями, компанія викупила більшу частину облігацій, що мають погашення у 2026 році.

Засновник Павло Дуров наразі під офіційним розслідуванням французьких органів, які звинувачують його у недостатньому контролі за злочинним контентом на платформі. Ця правова невизначеність вважається одним із ключових перешкод для потенційного IPO Telegram.

Співпраця з xAI — інтеграція чат-бота Grok у платформу та спільний розподіл доходів — може відкрити нові можливості для зростання Telegram, хоча конкретні умови ще не оприлюднені.

05 Перспективи Gate: взаємодія криптоекосистеми та торговельного ринку

Для трейдерів і інвесторів на Gate фінансовий звіт Telegram є чудовим прикладом для спостереження за інтеграцією криптоекосистеми з традиційним бізнесом. Як одна з провідних глобальних платформ, що підтримують криптовалюти, її шлях до комерціалізації безпосередньо впливає на розвиток усього крипторинку.

Зараз ціна TON (TON) становить приблизно 1.93 долара, хоча й значно знизилася порівняно з історичним максимумом у 8.25 долара, вона все ще на понад 60% вища за рік тому. Ці коливання ціни яскраво відображають високу невизначеність крипторинку.

Варто зазначити, що фінансовий звіт Telegram також показує спільні виклики для криптопроектів: надмірна залежність від одного активу. Коли третина загального доходу компанії безпосередньо пов’язана з ціною TON, коливання ринку посилюють вплив на фінансовий стан компанії, що є тривожним сигналом для всіх проектів із глибокою прив’язаністю до власних токенів.

Для трейдерів, що слідкують за цим сектором, важливо моніторити реальні ціни TON та інших проектів екосистеми на платформі Gate. Оновлені дані та аналітичні інструменти допомагають приймати більш обґрунтовані рішення.

Комерціалізація Telegram також підтверджує потенціал моделі “соціальні мережі + фінанси”. Зі зростанням кількості платформ, що досліджують подібні способи монетизації, роль криптовалют як засобу передачі цінностей буде ще більш посилена, що може сприяти появі нових торгових можливостей і трендів.

06 Підсумки

Фінансові результати Telegram за першу половину 2025 року демонструють суперечливу, але й глибоку картину. З одного боку, доходи у 8.7 мільярдів доларів і 65% зростання в порівнянні з минулим роком свідчать про великий успіх у комерціалізації.

З іншого боку, чисті збитки понад 220 мільйонів доларів показують, наскільки коливання цін на криптоактиви впливають на нові бізнес-моделі.

З огляду на ціль у 20 мільярдів доларів доходу за рік, Telegram має заробити ще 11.3 мільярдів у другій половині, що вимагає збереження поточного зростання та розширення джерел доходу.

Виклики, що стоять перед компанією, дуже серйозні — від заморожених боргів у 500 мільйонів доларів, через розслідування щодо засновника у Франції, до надмірної залежності від екосистеми TON. Всі ці ризики ускладнюють шлях до потенційного IPO.

Для спостерігачів і учасників криптоіндустрії приклад Telegram є цінним уроком щодо балансу між інноваціями, зростанням і ризиками. З поглибленням інтеграції соціальних платформ і криптоекосистем, подібні бізнес-моделі можуть стати більш поширеними, а успіх або провал Telegram стане цінним досвідом для галузі.

У дослідженні криптомиру важливо мати диверсифікований портфель і ретельно оцінювати ризики — це основа довгострокової участі у цій інноваційній сфері.