Падіння, але це не так вже й серйозно

Цей спад насправді найменше варто боятися. Чому? Тому що немає фундаментальних проривів, ліквідність залишається, а попередні сюжетні лінії ще не були спростовані. Такі раптові падіння, що не мають явних причин, зазвичай є найменш значущими корекціями — по суті, це падіння без підтримки історії.

Подивіться на вчорашню ситуацію — всі ринки зросли: золото, срібло, ринки Азіатсько-Тихоокеанського регіону, ф'ючерси на американські акції, навіть долар США пішов у ріст. А сьогодні все навпаки — зниження по всіх фронтах.

**Чому таке трапляється?**

Причина дуже проста. Оскільки вчора був безпричинний односторонній ріст, то й сьогоднішнє падіння, швидше за все, повторює ту ж схему — або "заробили достатньо, закриваємо позицію", або "коригуємо обсяги". Особливо коли всі учасники ринку дивляться в одному напрямку, а волатильність на ринку облігацій опущена до мінімуму, інстинктивною реакцією є натиск на гальма. Це називається "консенсусна торгівля, яка потребує паузи". З іншого боку, ринок запитує себе: "Ми занадто швидко бігли?" — а не "Чи змінився напрямок?"

Ще раз поглянемо на реальну ситуацію — крім золота, інші активи ще не повністю повернули втрачені вчора прибутки. Це саме по собі свідчить, що це не повноцінний запуск корекції, а лише очищення найпересиченіших короткострокових довгих позицій. Логіка не спростована, просто йде коригування.

**Де справді потрібно бути напоготові?**

Зараз цей момент досить особливий. Макроекономічні дані ще не опубліковані, Федеральна резервна система перебуває у мовчазній фазі, але ринок вже заклав у ціну багато "майбутніх історій". У такій ситуації ціна часто рухається попереду логіки, а корекція — раніше за новини.

Коли ж тоді можна сказати, що "настрій справді змінився"? Це коли з’являється така комбінація: долар раптово посилюється, реальні ставки зростають, золото, срібло та ринки акцій починають розходитися у напрямках, а волатильність продовжує зростати — тоді це сигнал для повторної оцінки ситуації. А поки що — це лише один з етапів ринкової паузи.