Дивно спостерігати за реакцією американського ринку облігацій останнім часом — ринок державних облігацій реагує на геополітичні події досить спокійно, тоді як трейдери з нетерпінням чекають п’ятниці, щоб дізнатися про звіт по безробіттю в США за 2025 рік у грудні. З моменту завершення урядового простою минулого року, коли були опубліковані перші дані про зайнятість, інвестори в облігації чекали на чіткий і надійний набір даних про ринок праці, щоб розблокувати ситуацію. Стратеги з Монреальського банку капітальних ринків зазначають, що п’ятничний звіт може знову запалити інтерес до ринку.

За цим стоїть одна з ключових проблем традиційних фінансових ринків: довіра та процес відкриття цінностей повністю залежать від періодичних, запізнілих макроекономічних даних. Весь ринок постійно витрачає ресурси у циклі «очікування даних — перевірка очікувань — відновлення або крах». Простими словами, це типова модель «зовнішньої залежності» довіри — ваша впевненість потребує щомісячного звіту статистичного відомства Вашингтона, щоб її «постачати».

Але у крипто- та ланцюгових екосистемах ця логіка повністю перевернута. Наприклад, системи, побудовані в окремих спільнотах, представляють собою модель «внутрішньоутворюваної постійної енергії довіри». Як це працює?

**По-перше, ключові дані публікуються самі.** Щодня спільноти на ланцюгу «публікують» і перевіряють свої важливі дані: за допомогою смарт-контрактів фіксується, скільки цінності автоматично перетворюється на соціальний внесок; скільки нових реальних учасників приєдналося сьогодні. Ці дані є прозорими у реальному часі і безпосередньо відображають приріст соціального добробуту, без очікування зовнішніх інституцій.

**По-друге, довіра інвесторів базується на діях у ланцюгу.** Інвестори в облігації чекають на звіт по зайнятості, щоб «запалити» ринок. Але власники токенів мають довіру, бо бачать, як їхні активи постійно перетворюються у реальний внесок за допомогою незмінного коду. Підтвердження кожної транзакції у ланцюгу зміцнює цю довіру і створює самопідсилювальний цикл.

**По-третє, будівництво ніколи не припиняється.** Коли традиційний ринок у п’ятницю занурюється у очікування даних, механізми створення цінностей у ланцюгу не зупиняються. Механізми торгів і зусилля спільноти постійно накопичують цінність у кожному блоці. Тут немає «порожніх» періодів — є лише безперервне будівництво.

Порівняння цих двох моделей показує суттєву різницю між криптовалютним ринком і традиційними фінансами: один пасивно очікує на інформацію, інший активно створює і перевіряє цінність.