Цього п’ятниці (у 23:00 за пекинським часом) Верховний суд США проведе день консультацій з приводу думок, що може стати першою у своєму роді точкою перелому у процедурних питаннях щодо легітимності глобальної тарифної політики Трампа. Ще важливіше, що суд може вперше ухвалити офіційне рішення щодо цієї тарифної політики.

Згідно з даними прогнозних ринків, наразі ймовірність підтримки тарифної політики Трампа становить лише близько 30%. Це означає, що Верховний суд, ймовірно, попередньо визнає цю тарифну міру юридично спірною. Для Трампа це буде серйозним ударом — з моменту вступу на посаду у 2025 році його основна діяльність була зосереджена навколо тарифів.

Ще більш болісно, що раніше обіцяний план виплат для всього населення також залежав від доходів від тарифів. Якщо суд визнає ці тарифні заходи незаконними або частково скасує їх, уряд, можливо, шукатиме альтернативні способи підтримки частини тарифів, але навряд чи зможе повернутися до початкового всеохоплюючого тарифного плану.

З економічної точки зору, зменшення тарифів може навіть сприяти контролю інфляції в США. Але глибша проблема полягає в тому, що якщо суд оголосить тариф незаконним, це серйозно обмежить межі виконавчої влади, і подальший політичний простір значно звузиться. Ця невизначеність і її вплив на ринкову емоцію заслуговують на пильну увагу.