Нещодавно на крипторинку з'явилися два серйозні сигнали, які варто розглянути.

Перший — офіційна заява американського банку про рекомендацію клієнтам включити в портфель 4% експозиції до криптовалют. Це не особистої думки аналітика, а офіційна вказівка топового інституту Wall Street. За цим стоїть перший переконливий шлях компліанс-входження для десятків трильйонів доларів традиційного капіталу. З такої перспективи, інституційне визнання криптоактивів вже сформовано.

Другий сигнал — керівництво ФРС заявило, що цього року слід досягти зниження ставок понад 100 базових пунктів — це далеко перевищує попередні ринкові очікування. Що означає різке зростання дешевих грошей? Безризикова дохідність падає, і як інститути, так і роздрібні інвестори будуть змушені шукати інвестиційні канали з вищою дохідністю.

Якщо поєднати обидва фактори — виходить цікаво. Зниження ставок знижує привабливість облігацій та депозитів, а рекомендація американського банку щодо розподілу як раз вказує напрямок цим «вільним» коштам — на крипторинок. Це класична резонанція макроліквідності та політичного спрямування.

З точки зору структури ринку, криптовалюти переходять від етапу, якому домінували роздрібні й короткотермінові спекулянти, до нової ери інституційної розподілення та участі довгострокового капіталу. Цей перехід спричинений двома силами: перша — лібералізація очікувань політики, друга — углиблення розуміння традиційними фінансами цього класу активів.

Можливості попереднього піврічного циклу скоротилися, але ця комбінація входження інститутів + хвиля зниження ставок однаково рідкісна. Питання в тому, чи зможе ця тенденція розподілення дійсно змінити ліквідну структуру ринку? Яким буде мультиплікативний ефект від зниження ставок? Скільки часу потрібно ринку для засвоєння? Все це варто спостерігати.

А яка ваша точка зору? Чим буде відрізнятися цей цикл?