Біткоїн стикається з $40 трильйонним випробуванням, оскільки борг США зростає, але один прихований покупець змінює все

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Bitcoin стикається з $40 трильйонним випробуванням, оскільки борг США зростає, але одна прихована покупець змінює все Оригінальне посилання: На папері, національний борг США — це число настільки велике, що воно перестає здаватися реальним. Трилліони роблять так із вашим мозком.

Тож давайте повернемося до людського масштабу на секунду.

Якщо розподілити сьогоднішній федеральний борг між домогосподарствами США, отримаємо приблизно $285 000 на кожне домогосподарство, залежно від дня підрахунку.

Це число коливається залежно від управління казначейськими коштами. Оцінка базується на щоденних даних боргу уряду від Казначейства та кількості домогосподарств за даними FRED від Федерального резерву Сент-Луїса.

Це незвичайний спосіб поглянути на світ, але він робить усе це раптово особистим.

Вірусна версія та що має значення

Вірусна версія цієї історії каже, що федеральний борг США досяг $38.5 трильйонів у 2025 році, за рік зріс на $2.3 трильйони, зростаючи приблизно на $6.3 мільярдів на день, і йде до $40 трильйонів до серпня.

Частини, що мають значення, загалом правдиві. Точна цифра “$38.5 трильйонів” — це знімок, який залежить від дати, коли ви його витягуєте.

На 29 грудня 2025 року дані Казначейства “Debt to the Penny” показують загальний державний борг близько $38.386 трильйонів. Це все ще вражає, і напрямок руху — це головне.

Рядок “$40 трильйонів до серпня” — той, що потребує перевірки календаря.

Якщо борг зростає приблизно на $5–$7 мільярдів на день із високого $38 трильйонів, можна дійти до $40 трильйонів наприкінці літа. Це краще сприймати як історію 2026 року, ніж 2025.

Більша ідея полягає в тому, що темп настільки швидкий, що цей рубіж вже не є далекою, абстрактною десятирічною межею. Він досить близько, щоб планувати навколо.

І планування навколо нього має значення для Bitcoin, оскільки це не лише політична історія.

Це історія інфраструктури ринку, історія ліквідності і все більше — історія структури криптовалютного ринку.

Заголовки боргу голосно кричать, але платіж за відсотками ще голосніше

У цьому дебаті є два числа: запас, тобто борг, і потік, тобто дефіцит, що постійно додає до нього.

Офіс бюджету Конгресу оцінює, що дефіцит федерального бюджету у 2025 фінансовому році склав близько $1.8 трильйонів. Це той двигун, що постійно поповнює купу боргу.

Але є частина, яка змушує трейдерів сидіти прямо: вартість відсотків за цей борг.

Результати Казначейства за фінансовий рік показують, що витрати на відсотки досягли рекордних $1.216 трильйонів за 2025 рік. Коли ваш платіж за відсотками вимірюється трильйонами, починаєш розуміти, чому інвестори в облігації так одержимі напрямком доходності.

Це точка повороту для крипто. Історія “жорстких грошей” Bitcoin зазвичай найбільше резонує, коли люди турбуються про довгострокову купівельну спроможність долара.

Поведінка Bitcoin як “ризикового активу” зазвичай проявляється, коли реальні доходи зростають, ліквідність звужується, і інвестори починають зменшувати експозицію.

Траєкторія боргу США може одночасно підштовхнути обидва ці сили. Ринок вирішує, яка з них важливіша.

Ринок облігацій — це місце, де це стає історією Bitcoin

Інвестори в облігації не торгують мемами. Вони торгують математикою, пропозицією і довірою.

Недавній аналіз описав крихку спокійність на ринку облігацій США після періодів волатильності у 2025 році, вказуючи на те, наскільки чутливі казначейські облігації стали до політичних шоків, сигналів витрат і страхів щодо рефінансування.

Також було відзначено щось, що криптотрейдери не повинні ігнорувати: емітенти стабількоінів стають значущим джерелом попиту на короткостроковий борг США.

Ця деталь — це шарнір.

Протягом років крипто спостерігало за ринком казначейських облігацій, ніби це погода, щось за вікном, що змінює настрій усього іншого.

Зараз частини крипто починають сидіти всередині ринку казначейських облігацій, купуючи казначейські біллі як резерви, впливаючи на потоки на маржі і звужуючи зв’язок між настроєм крипто і найважливішим заставою у світі.

Зростання стабількоінів стимулює попит на T-біллі та репо, з великим відсотком резервів, розміщених у короткострокових інструментах.

Це позиціонує емітентів стабількоінів як реальних покупців у час, коли пропозиція казначейських облігацій продовжує зростати.

Тим часом дослідники з Kansas City Fed попереджають, що зростаючий попит на стабількоіни для казначейських облігацій може мати компроміси, оскільки переміщення коштів у стабількоіни може зменшити попит в інших сферах, зокрема на банківські депозити, що підтримують кредитування.

Це традиційний фінансовий спосіб сказати щось, що інстинктивно розуміють криптотрейдери: ліквідність має вартість, і вона походить звідкись.

Тож коли ви чуєте “криза боргу прискорюється”, крипто- релевантний переклад стає: Хто купує борг, за якою доходністю, з яким заставою?

І що станеться з глобальною ліквідністю, якщо цей баланс коливатиметься?

Федрезерв щойно моргнувся щодо ліквідності, і це важливіше за число боргу

Якщо ви хочете найчистішого зв’язку від боргової математики Вашингтона до графіка Bitcoin, зазвичай ви доходите до ліквідності.

Наприкінці 2025 року Федеральний резерв оголосив, що припинить зменшувати свій баланс з 1 грудня 2025 року, завершуючи фазу виведення резервів із системи.

Близько того ж часу політики ФРС почали купувати короткострокові державні облігації у рамках так званих операцій з управління резервами.

Мета — підтримувати резерви у тому, що чиновники називають “достатнім” рівнем для стабільного контролю за ставками.

Наприкінці року напруження змусили банки скористатися резервним репо-фондом ФРС.

Це нагадування, що система може здаватися напруженою навіть тоді, коли заголовки говорять “все гаразд”.

Об’єднайте ці елементи, і отримаєте ринкову реальність, яку повинні розуміти криптотрейдери.

Коли ФРС керує резервами, грошові ринки нервові, а Казначейство випускає величезні обсяги біллі і нот, ліквідність стає змінною політики.

Bitcoin зазвичай більше турбує про це, ніж про абстрактну суму боргу.

Три шляхи з цього місця і що вони означають для Bitcoin

Ніхто не може передбачити майбутнє, але можна намалювати напрямки.

1) Повільний рух, борг продовжує зростати, доходності залишаються впертими

Це світ “термінової премії”, де інвестори вимагають більшої компенсації за тривалий борг, бо не довіряють перспективам пропозиції.

У цьому світі потенціал зростання Bitcoin все ще існує, але він зазвичай більш коливний, бо вищі реальні доходи повертають капітал у безпечний дохід.

Саме тоді BTC поводиться більше як волатильний технологічний актив.

2) Страх зростання, доходності падають швидше за борг

Це світ, де ризик рецесії або різке уповільнення економіки знижує ставки і послаблює умови ліквідності.

Борг все ще зростає, і дефіцити часто розширюються у спаді. Але ринки найбільше турбуються про напрямок доходності і вартість грошей.

Історично, саме тут Bitcoin може знайти найчистішу смугу руху, бо повертається рефлекс “дешевих грошей”.

3) Істерика, нерви аукціонів, політичний шок або сплеск інфляції

Це крайній сценарій, і він хаотичний. Питання пропозиції зустрічає каталізатор, і ринок облігацій швидко вимагає вищих доходностей.

Ризикові активи зазвичай продають першими, включно з Bitcoin. Потім наратив може змінитися, якщо політична реакція почне нагадувати фінансове пригнічення, більше залежності від біллі і додаткових інтервенцій для стримування вартості фінансування.

Саме в цьому середовищі історія хеджування Bitcoin може знову з’явитися після початкового удару.

Якщо ви шукаєте базову причину, чому це постійно повертається, довгострокові прогнози CBO передбачають зростання федерального боргу до дуже високих рівнів відносно ВВП протягом наступного десятиліття.

Це тримає питання рефінансування живим навіть тоді, коли ринки спокійні.

Чому це здається близьким навіть для тих, хто ніколи не торгує

Число боргу легко пролистати, поки не зрозумієш, що воно просочується у звичайне життя через ціну кредиту.

Коли Казначейство має фінансувати великі дефіцити, воно продає більше паперу. Коли пропозиція зростає, доходності можуть підвищуватися, і вартість позик у всій економіці може слідувати за цим.

Іпотечні ставки, автокредити, бізнес-кредити, обертальні кредити — все це залежить від кривої “безризикової” ставки.

Саме тут сидить людська сторона цієї історії. Люди відчувають “борг”, коли їхній платіж зростає.

Bitcoin займає дивне місце в цьому світі.

Це вихід для деяких, спекулятивний актив для інших і глобальна ставка на те, що монетарна система продовжить змінюватися.

Чим більше борг, тим більше уваги отримує інфраструктура системи, і тим більш реальним здається Bitcoin як довгострокова альтернатива для тих, хто втратив віру у стабільність правил.

Водночас Bitcoin все ще оцінюється в доларах, торгується на платформах, пов’язаних із банківською системою, і залишається чутливим до ліквідності.

Тож зростання боргу може зміцнити культурний аргумент на користь Bitcoin, водночас послаблюючи короткостроковий торговий випадок, залежно від того, що він робить із доходностями і апетитом до ризику.

Ця напруга — справжня історія.

Недооцінений поворот: крипто стає покупцем казначейських облігацій

Є деталь, яка кілька років тому звучала б абсурдно.

Зі зростанням стабількоінів їхні емітенти змушені тримати більше короткострокових, високоліквідних резервів, і це часто означає казначейські облігації США.

Дослідники і аналітичні центри тепер відкрито пишуть про зв’язок між стабількоінами і динамікою ринку казначейських облігацій, включаючи ризик, що виведення стабількоінів може примусити швидко продавати у стресових ситуаціях.

Тож наступного разу, коли число боргу США досягне чергового важливого рубежу, зверніть увагу, хто тихо купує біллі.

Crypto вже не лише реагує на ринок казначейських облігацій ззовні. Він допомагає його фінансувати.

Що слід спостерігати далі

Якщо хочете залишатися з орієнтиром у майбутньому, є кілька конкретних дат і сигналів, які важливіші за наступний вірусний пост про борг.

CBO запланував оприлюднити свій наступний основний прогноз 11 лютого 2026 року.

Це оновлення оновить уявлення ринку про дефіцити, борг і зростання.

З боку Казначейства, квартальні процеси рефінансування і графік викупів продовжують сигналізувати, як уряд планує фінансувати себе.

Зокрема, скільки він покладається на короткострокові біллі проти довгострокових облігацій.

З боку ФРС, слідкуйте, чи продовжаться операції з управління резервами навесні. Обговорювали ризик, що резерви стануть надто тісними під час податкового сезону.

Заключна думка

Число боргу США буде продовжувати зростати. Це найпростіший прогноз на ринках.

Більш складний — як інвестори відчуватимуть це в моменті, і чи проявиться це у вищих доходностях, більшій ліквідності або й у тому й іншому.

Bitcoin живе у цій прірві між довірою і фінансуванням, між історією, яку люди розповідають про гроші, і реальною інфраструктурою, що робить ринки функціональними.

Ця прірва стає ширшою, і саме тому ця історія боргу постійно з’являється на порозі крипто.