#RWA实物资产代币化 Останнім часом у криптосфері найгарячіші дискусії не про різкі стрибки або падіння конкретних проектів, а про токенізацію. Ознайомившись із різною інформацією, я нарешті зрозумів — токенізація DTCC і модель прямого володіння — це зовсім різні шляхи.

Підхід DTCC, по суті, — це патч для існуючої системи. Акції залишаються у централізованому депозитарії, але права реєструються на блокчейні. Які переваги? Підвищення ефективності, зниження витрат, це подобається інституціям. А недоліки? Ви отримуєте лише "заявлення на право", а не справжні акції, і DeFi з цим не зможе працювати.

Пряме володіння — це зовсім інший рівень. Акції безпосередньо записуються в блокчейн, і ви стаєте справжнім акціонером, можете зберігати їх самостійно, здійснювати p2p-передачі, використовувати як заставу. Уже зараз акціонери Galaxy Digital користуються цим підходом. Але за це доводиться платити — ліквідність розпорошується, зникає тонка система чистого розрахунку.

Цікаво, що ці два підходи не є взаємовиключними. Один оптимізує існуючі канали, інший створює нові можливості. Інституції знижують витрати, використовуючи перший, а роздрібні інвестори та інноватори експериментують із другим. Хто переможе? Вибір. Інвестори, які можуть вільно перемикатися між цими двома моделями, — справжні виграшники.