Три великі виклики, одна можливість: погляд CIO Bitwise на криптовалютний ринок 2026 року

Bitwise首席 інвестиційний директор Matt Hougan нещодавно опублікував звіт для клієнтів, у якому зазначив, що хоча Bitcoin і Ethereum вже зросли приблизно на 7% на початку 2026 року, для підтримки цієї тенденції криптовалютний ринок має подолати три ключові виклики. Ця точка зору заслуговує уваги, оскільки вона відображає як поточні оптимістичні сигнали ринку, так і нагадує інвесторам про потенційні ризики.

Конкретний зміст трьох викликів

Три виклики, наведені Hougan, мають свої особливості і стосуються структур ринку, політичного середовища та макроекономіки.

Виклик один: уникнення масштабного краху ринку

Перший виклик — уникнути масштабного краху ринку, подібного до 10 жовтня 2025 року. Тоді було ліквідовано понад 20 мільярдів доларів ф’ючерсних позицій, що спричинило серйозний удар по ринку. Hougan вважає, що цей виклик вже майже вирішено, оскільки покращення структури ринку — з появою фізичних ETF і зростанням участі інституцій — підвищили опірність ринку до екстремальних коливань ф’ючерсів.

Виклик два: просування закону Clarity Act

Другий виклик — просування закону США про криптоіндустрію Clarity Act. Цей закон наразі розглядається у Конгресі, і очікується, що 15 січня відбудеться його голосування у Сенаті. Це важливий політичний етап, оскільки його ухвалення забезпечить більш чіткий регуляторний каркас для криптоіндустрії, що сприятиме подальшій участі інституцій. Згідно з останніми даними, регуляторне середовище в США вже демонструє явний зсув у бік більшої прозорості — великі фінансові установи, такі як Bank of America і Morgan Stanley, системно починають інвестувати у Bitcoin, що є реакцією на політичний зсув.

Виклик три: підтримка стабільності фондового ринку

Третій виклик — підтримка стабільності фондового ринку. Це відображає кореляцію між криптоактивами та традиційними ризиковими активами — коли фондовий ринок різко падає, криптоактиви часто зазнають тиску. Це зовнішній фактор, який важко контролювати криптовалютному ринку, але за яким потрібно уважно стежити через потенційні ризики.

Можливості прискорення інституційного впровадження

Варто зазначити, що хоча Hougan і перерахував три виклики, з огляду на актуальні дані, позитивні фактори накопичуються. Процес інституційного впровадження особливо активізується:

За останніми новинами, Bank of America вже уповноважила своїх консультантів Merrill, Merrill Private Bank і Merrill Edge рекомендувати по всій країні чотири фізичних Bitcoin ETF із пропозицією розподілу 1-4% портфеля. Це свідчить про те, що традиційні фінансові установи починають включати криптоактиви до стандартних рамок активного портфеля.

Також потоки капіталу у фізичні ETF на криптоактиви залишаються сильними. За останню добу Solana фізичний ETF отримав чистий приплив у 16,8 мільйонів доларів, встановивши рекорд за кількістю вхідних коштів з моменту запуску, а загальні активи під управлінням вже перевищили 1 мільярд доларів. Ці дані свідчать про значне зростання участі інституційних інвесторів.

Баланс між викликами і можливостями

Основна оцінка Hougan полягає в тому, що якщо ці три виклики будуть успішно подолані, то зростання криптовалютного ринку на початку 2026 року може тривати протягом усього року. Це обґрунтоване припущення. З поточної ситуації видно, що перший виклик (структура ринку) вже майже вирішено, другий (політичне регулювання) просувається вперед, а третій (стабільність фондового ринку) залишається найскладнішим зовнішнім фактором.

Важливо підкреслити, що ухвалення Clarity Act, хоча і заплановано на 15 січня для голосування у Сенаті, все ще потребує часу для остаточного затвердження. Цей політичний процес стане важливим об’єктом подальшого спостереження.

Висновок

Теза Bitwise щодо трьох викликів дає чітке уявлення про ключові ризики для криптовалютного ринку у 2026 році. На даний момент, покращення структури ринку і прискорення інституційного впровадження є двома важливими позитивними факторами, тоді як просування політики і макроекономічна стабільність залишаються змінними, за якими потрібно уважно стежити. Для інвесторів основними подіями для моніторингу є прогрес закону Clarity Act і стан фондового ринку — ці фактори значною мірою визначать, чи зможе криптовалютний ринок зберегти поточний тренд зростання.