Щільні кадрові зміни у CFTC сигналізують про новий напрямок регулювання криптовалют: спільна позиція двох партій у Білому домі відкриває нові перспективи

Американський регуляторний ланцюг у сфері криптовалют зазнає явних кадрових оновлень. Білий дім висунув кандидатів, які підтримуються обома партіями, на посаду до CFTC, одночасно кілька ключових регуляторів активно входять до ради директорів криптовалютних організацій. Ці, здавалося б, розрізнені кадрові зміни фактично є різними аспектами однієї більшої історії: швидко формуються рамки криптовалютної політики США.

Що свідчать про себе інтенсивні кадрові зміни

За останніми даними, колишній голова Комісії з товарних ф’ючерсів США (CFTC) Ростін Бенам (Rostin Behnam) та головний юрист Robinhood Дан Галлагер (Dan Gallagher) увійшли до ради директорів Національної асоціації цінних паперів і фінансових ринків (FINRA). Також колишній член CFTC Браян Квінтенз (Brian Quintenz) 5 січня приєднався до ради SUI Group.

Ці три особи є ключовими фігурами у сфері криптовалютної політики. Бенам, перебуваючи на посаді голови CFTC у 2021–2025 роках, виступав за регулювання криптовалют на федеральному рівні та вживав заходів щодо компаній, таких як FTX. Галлагер раніше був членом SEC і критикував підходи SEC до реєстрації криптовалют. Квінтенз глибоко залучений у розробку регуляторних рамок для біткойн-ф’ючерсів і цифрових активів, а згодом став керівником глобальної політики у a16z crypto.

Політичний сигнал за кадрами

Ці призначення не є випадковими. Висунення кандидатів, підтримуваних обома партіями, означає, що ці особи мають достатню підтримку у політичних колах. У сфері криптовалютної політики це особливо важливо, оскільки це свідчить про:

• перехід регулювання криптовалют від «питання, чи регулювати» до «як регулювати»;
• орієнтацію на створення чітких рамок, а не на заборону «одним махом»;
• підготовку галузі та традиційних фінансових інституцій до нових правил.

Ключові дії Сенату

Час цих кадрових змін вартує уваги. Комітет з банківських справ Сенату запланував 15 січня слухання щодо законопроекту CLARITY Act, що є ключовим кроком у просуванні цього закону у Сенаті.

Згідно з інформацією, цей законопроект чітко визначить розподіл регулювань між SEC і CFTC, вирішуючи багаторічний конфлікт щодо повноважень у сфері регулювання криптоактивів. За прогнозами ринку, ймовірність підписання закону до травня становить 69%.

Що це означає для ринку

Останній звіт Goldman Sachs вказує, що законодавство щодо структури ринку криптовалют у США стане ключовим каталізатором масового впровадження криптоактивів у 2026 році. Поточні очікування щодо регулювання вже сформували консенсус, що може прискорити потік інституційних інвестицій.

Області виграшу

Згідно з інформацією, найбільшими вигодонабувачами нових правил стануть сфери токенізації, DeFi та стабільних монет. Особливо важливою є синергія між токенізацією реальних активів (RWA) та стабільними монетами, що сприятиме побудові більш ефективної системи обігу цінностей.

Ризики, на які слід звернути увагу

Однак механізм чорного списку Мінфіну США викликав різку критику у дискусіях щодо DeFi. Цей механізм надає Мінфіну, SEC, CFTC і Федеральній резервній системі повноваження координувати дії та включати DeFi-протоколи до «обмеженого списку». Критики попереджають, що це надає Мінфіну можливість застосовувати санкції без належних процедур. Це свідчить про те, що деталі законопроекту ще обговорюються, і остаточна версія може відрізнятися від поточного проекту.

Підсумки

Висунення кандидатів, підтримуваних обома партіями, до CFTC відображає процес переходу американської криптовалютної політики від хаосу до порядку. Залучення цих ключових фігур до рад FINRA, SUI та інших організацій є не лише підготовкою до нових правил, а й сигналом: регуляторна визначеність у криптосфері формується.

Слухання 15 січня у Сенаті стане важливим етапом у криптовалютній політиці цього року. Якщо CLARITY Act буде підписаний до травня, це надасть американській криптоіндустрії довгоочікувану політичну визначеність. Однак слід враховувати, що регулювання DeFi та інших сфер ще має багато розбіжностей, і остаточний законопроект може вимагати компромісів між різними інтересами.

Для інвесторів це процес поступового уточнення політичних очікувань. Регуляторна визначеність зазвичай приваблює інституційні інвестиції, але кожне коригування деталей закону у короткостроковій перспективі може спричинити коливання ринку. Важливо стежити за діями Сенату, а не сліпо слідувати за ринковими трендами.