Американський Верховний суд цього тижня має винести рішення щодо всеохоплюючої тарифної політики Трампа, запровадженої у квітні минулого року. Відкриття цієї судової двері означає значний вплив на американські акції та облігації.

Поглянемо на поточний стан ринку. Цього разу ріст американського ринку був дуже стрімким: індекс S&P 500 вже встановив новий історичний максимум, піднявшись приблизно на 40% від низької точки у квітні. За цим зростанням стоять два фактори: один — хвиля інтересу до ШІ, інший — очікування, що Трамп зменшить частину суворих тарифів. Також, оскільки трейдери роблять ставки на те, що Федеральна резервна система продовжить знижувати ставки під час економічного охолодження, доходність американських облігацій знизилася з піку середини 2025 року.

Але виникає питання: що станеться, якщо Верховний суд визнає, що глобальна тарифна політика Трампа перевищує повноваження? Це створить проблеми. Білий дім може знайти інші юридичні підстави для повторного запровадження подібних податкових заходів, що означає, що довгострокова невизначеність ще не зникла.

З точки зору ринку, реакція цілком передбачувана: якщо суд скасує тарифи, прибутки компаній покращаться, навантаження на споживачів зменшиться, і фондовий ринок отримає вигоду. Але з боку облігацій потрібно бути обережним — скасування тарифів може стимулювати економіку, що ускладнить плани ФРС щодо зниження ставок, а також може збільшити дефіцит бюджету уряду, створюючи тиск на ринок боргу.

Уолл-стріт, ймовірно, вже цього тижня отримає відповідь. Верховний суд призначив п’ятницю днем оприлюднення рішення, що є не лише останньою можливістю цього тижня, а й ознакою відкриття важливого вікна можливостей. Головний стратег з акцій у Wells Fargo, Ohsung Kwon, раніше прогнозував потенційний напрямок реакції ринку.