Відкриття у п'ятницю вже близько, і є кілька речей, на які варто звернути увагу.

Спочатку про політичну ситуацію. Міністерство комерції щойно оголосило на очередному брифінгу, що розпочне оцінювальне розслідування щодо придбання Meta AI-платформи Manus. Логіка цього кроку дуже зрозуміла — у квітні минулого року Manus розпустила вітчизняну команду, перевела ключовий персонал до Сінгапуру, а наприкінці року перепродала американській компанії. Ця операція стосується чутливих питань, пов'язаних з експортом технологій та трансграничним переміщенням даних. Втручання міністерства насправді є сигналом: надалі вітчизняним AI-стартапам так не можна. Для вітчизняних компаній, що виробляють програмне забезпечення та займаються мережевою безпекою, це є позитивним сигналом, адже, принаймні, вітчизняні технологічні інновації не будуть так легко витікати за кордон, що створює простір для захисту технологічної інтеграції відповідних компаній.

Тепер щодо ринкової динаміки. Сьогодні акції на континентальному ринку явно перевищують гонконгські акції. На ринку відбулася ротація стилів — військово-промислові комплекси, обладнання для сонячної енергетики та вітчизняне програмне забезпечення показують гарні результати, однак переважна більшість цінних паперів із найвищими темпами зростання — це концептуальні акції без підтримки прибутком. Для порівняння, більші технологічні компанії показують позитивні, але не вражаючі результати. В Гонконзі ситуація гірша — індекс Hang Seng в один момент впав більш ніж на 2% і продовжує коригуватися.

Чому так сталося? Основна причина полягає в тому, що вітчизняні макроекономічні умови ще не показали помітного поліпшення. Однак після покращення ринкової атмосфери ситуація з ліквідністю насправді не напруженої, тому капітал тече до цінних паперів з малою та середньою капіталізацією. Сьогодні індекси SHA та SZ трохи впали, але кількість придбаних та проданих цінних паперів мають характер «більше приросту, ніж спадання» — типова ознака ротації стилю. Ключовим питанням надалі є те, чи зможе炒作цих тематик триматися.

Перспектива на завтра: індекси, ймовірно, будуть показувати консолідацію з низьким обсягом торгів. Індекс Shanghai буде, ймовірно, шукати підтримку на 5-денній ковзній середній біля 4069 пункту. Як тільки ця поддержка буде підтверджена як ефективна, з'являться можливості для відскоку з цільовою позначкою 4099 пункту. У такій коливальній консолідації можливості, головним чином, зосереджені на тематичних напрямках. Військово-промисловий сектор сьогодні повністю активізувався, ставши новою головною лінією ринку, і завтра варто спостерігати, чи цей напрямок зможе зберегти інерцію.