Подвійна роль міністра фінансів: чому Бессент наполягає на зниженні ставки ФРС

Американський міністр фінансів Бесент знову тисне на Федеральну резервну систему, закликаючи продовжити зниження ставок. Він стверджує, що низькі відсоткові ставки — єдиний фактор, що відсутній для досягнення більш сильного економічного зростання, і заявляє, що 2026 рік стане свідком “повернення” політики “Америка першою” за Трампа. Ці слова, здавалося б, простий політичний заклик, насправді відображають глибоку внутрішню боротьбу в уряді Трампа щодо економічної політики.

Подвійна роль Бесента

Зараз Бесент виконує дві ключові ролі. Як міністр фінансів, він є виконавцем економічної програми Трампа. Одночасно він керує процесом відбору кандидатів на посаду голови Федеральної резервної системи, що означає, що він має важливий вплив на посаду голови ФРС, яка звільниться у травні.

Перекриття цих ролей не є випадковим. Бесент неодноразово підтримував заклики Трампа щодо зниження ставок, що одночасно сприяє реалізації політичних цілей і прокладає шлях для його впливу у структурі влади ФРС. Поточним фаворитом є чинний директор Національної економічної ради Білого дому Хаскет, і його підтримка або опір Бесента можуть змінити ситуацію.

Економічні дані дають “обґрунтовану причину”

Заклики Бесента до зниження ставок не виникли з нізвідки — економічні дані дійсно підтримують цю ідею.

За останніми даними, індекс споживчих цін (CPI) у США становить лише 2.7%, що значно нижче очікуваних ринком 3.1%. Ці дані з низькою інфляцією створюють технічне підґрунтя для зниження ставок. Член ради директорів ФРС Міллар навіть прогнозує зниження ставок приблизно на 150 базисних пунктів до 2026 року, що свідчить про зростання внутрішньої підтримки ідеї зниження ставок у ФРС.

Ще одним важливим показником є зниження доходів від митних зборів. З моменту введення мит у квітні минулого року, доходи від мит постійно знижуються:

Недостатність доходів від мит означає, що фінансовий простір уряду звужується. У таких умовах зниження ставок для стимулювання економіки стає ще більш необхідним. Раніше Бесент прогнозував, що митні збори принесуть від 500 мільярдів до майже 1 трильйона доларів доходу, але реальність значно нижча за очікування, що пояснює його нинішню активну підтримку зниження ставок.

Вирішення боротьби за владу

Ця заклик до зниження ставок — це не лише економічна політика, а й боротьба за вплив у структурі влади ФРС. Бесент, підтримуючи політику Трампа, одночасно формує свій вплив як економічного керівника.

Головне завдання уряду Трампа — забезпечити економічне зростання, і зниження ставок є одним із інструментів для досягнення цієї мети. Як міністр фінансів, кожен його публічний заклик посилає ринку і ФРС сигнал: уряд потребує нижчих ставок для підтримки політики “Америка першою”. Це тиск з політичного та економічного боків.

Подальші перспективи

Як ФРС відреагує на цей тиск — ключове питання. Хоча дані щодо інфляції підтримують ідею зниження ставок, незалежність ФРС залишається під питанням. Тримання Пауелла на посаді ще 4 місяці, і його рішення щодо компромісу або твердої позиції наприкінці терміну визначить напрямок монетарної політики у першій половині 2026 року.

Висновок

Заклики Бесента до зниження ставок — це не лише економічна ініціатива, а й прояв боротьби за владу. Низька інфляція і недостатні доходи від мит створюють економічне підґрунтя для його позиції, а його роль у відборі голови ФРС додає цій заяві політичного значення. У першій половині 2026 року ФРС опиниться під тиском з обох боків — політичного і економічного, і остаточне рішення щодо зниження ставок відобразить результати цієї боротьби.