JPMorgan підтвердив сигнали дна: сповільнення відтоку ETF, можливо, завершення хвилі продажів на ринку криптовалют

Криптовалютний ринок цього корекційного циклу, ймовірно, дійсно майже завершився. Останній звіт JPMorgan вказує, що відтік коштів з ETF на Bitcoin і Ethereum почав стабілізуватися з січня, а індекси позиціонування ф’ючерсного ринку також свідчать, що до кінця 2025 року поведінка інвесторів щодо зменшення позицій майже завершена. Це не офіційна заява, а базується на конкретних ринкових даних. Що ще важливіше, нещодавнє рішення MSCI тимчасово не виключати криптовалютні компанії з глобального індексу у лютому 2026 року безпосередньо усунуло один із значних ризиків примусового продажу.

Три опори сигналів дна

Сповільнення відтоку ETF — ключовий індикатор

Аналізатор JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou зазначає, що стабілізація відтоку коштів з ETF є важливим сигналом. У криптоактивах, дії інституцій через купівлю-продаж ETF зазвичай відображають загальну тенденцію. Коли відтік сповільнюється або зупиняється, це означає, що паніка щодо продажу майже минула. Це не означає, що дно вже повністю підтверджене, але динаміка продажу зменшується.

Позиціонування ф’ючерсів показує завершення зменшення позицій

Індикатори позиціонування на ф’ючерсному ринку — важливий інструмент для оцінки настроїв інвесторів. Дані JPMorgan свідчать, що масове зменшення позицій інвесторів наприкінці 2025 року вже завершене. Це означає, що більшість пасивних стоп-лоссів і продажів вже вийшли з ринку, і масштабних технічних продажів більше не очікується.

Рішення MSCI усунути ризик примусового продажу

Це легко ігнорувати, але насправді дуже важливо. У жовтні минулого року MSCI заявила, що може виключити криптовалютні компанії, що спричинило хвилю ризик-офу та продажів. Тепер MSCI вирішила тимчасово не робити цього, фактично знявши з ринку “Магдебурзьке меча”, яке висіло над ним. Це дає короткострокове полегшення і зменшує ризик примусового продажу, пов’язаний із змінами індексів.

Підтвердження дна через дії інституцій

Якщо дивитися лише на звіт JPMorgan, можна залишатися скептичним. Але реальні дії інших інституцій говорять самі за себе.

Ці дії — не дрібниці. Morgan Stanley, один із трьох найбільших інвестиційних банків світу, запуск Bitcoin ETF — сильний сигнал на бік зростання. Розгортання JPMD у мережі Canton — підготовка до майбутніх масштабних застосувань інституційного рівня. Всі ці події відбуваються під час ринкової корекції, що свідчить про те, що інституції не вважають, що дно вже близько.

Глибше значення збереження ринкової ліквідності

JPMorgan підкреслює, що “ринкова ліквідність залишається доброю” — це здається банальним, але дуже важливим. Хороша ліквідність означає:

• великі обсяги торгів не спричиняють різких коливань
• відсутність паніки на ринку
• інституції можуть спокійно планувати свої позиції без страху прослизання цін

Це різко контрастує з крайніми днами (наприклад, наприкінці 2018 або 2022 років), коли ліквідність зникала. Теперішня корекція більше схожа на раціональне зниження ризиків, а не панічний продаж.

Оптимістичні очікування 2026 року і їхній зв’язок із сигналами дна

Згідно з різними джерелами, інституції мають оптимістичні прогнози щодо цін у 2026 році. Standard Chartered підвищила цільову ціну до 150 000 доларів, JPMorgan оцінює можливий виклик 170 000 доларів, а Fundstrat навіть прогнозує 200-250 тисяч доларів. Ці прогнози базуються не на порожніх спекуляціях, а на аналізі структурних змін ринку.

Якщо інституції справді вважають, що дно ще далеко, вони не будуть так активно розгортати свої позиції. Навпаки, ці сигнали дна ідеально узгоджуються з оптимістичними прогнозами — дно вже близько, і потенціал для зростання великий.

Важливі ризики

Однак слід зазначити, що JPMorgan каже, що “продажі можуть бути близькими до дна”, — це не означає, що дно вже підтверджене. “Можливо” і “близько” — це обережні формулювання. Реальне підтвердження дна потребує додаткового часу і даних. У майбутньому слід стежити за:

• чи справді ETF почне стабільно зростати або повернеться до чистого притоку
• чи зможе технічний аналіз подолати ключові рівні опору
• чи не з’являться нові чорні лебеді

Висновок

Звіт JPMorgan дає важливий орієнтир: динаміка продажу зменшується, і дно може бути вже недалеко. Сповільнення відтоку ETF, покращення позиціонування ф’ючерсів і зняття ризику MSCI формують цілісну картину підтвердження дна. Водночас, дії Morgan Stanley, JPMorgan і оптимістичні прогнози на 2026 рік вказують у одному напрямку: корекція, ймовірно, скоро завершиться.

Але це не сигнал до купівлі — це сигнал для подальшого спостереження. Підтвердження потребує часу. Для інвесторів важливо розуміти значення цих сигналів, а не поспішати з покупками. Дно зазвичай не підтверджується миттєво, а поступово з’являється через кілька підтверджень.