Початок року на американському фондовому ринку ознаменувався різким падінням, і логіка цього спаду насправді досить проста.

Індекс S&P 500 з початку минулого року почав корекцію з високої точки, і головною причиною називають одне число: рівень безробіття. Останні дані показують, що у листопаді рівень безробіття вже зріс до 4.6%, що є найвищим за останні понад чотири роки. Подумайте, на початку року він був лише 3.5%, за короткі 10 місяців він виріс на 1.1 відсоткових пункти — цей темп дійсно швидкий.

Чому таке відбувається? По-перше, тарифна політика підвищила витрати бізнесу, і керівники явно менше прагнуть наймати нових працівників. По-друге, хоча бум штучного інтелекту підняв технологічний сектор, інші галузі почуваються не так добре, темпи створення робочих місць суттєво сповільнилися. Це видно з даних по вакансіях — у листопаді на одне безробітного припадало лише 0.91 вакансії, що є найнижчим рівнем за 14 місяців.

Що найбільше лякає ринок? Ознаки рецесії. Зростання рівня безробіття зазвичай є передвісником економічної кризи, і історія це підтверджує. Високовартісні американські акції особливо чутливі до таких негативних даних — будь-який поштовх може спричинити корекцію. Хоча Федеральна резервна система наприкінці минулого року знизила ставки, простір для подальшого зниження у 2026 році фактично обмежений, і інвестори починають побоюватися повернення ризику стагфляції.

Для ринку криптовалют і ціни Біткоїна ці макроекономічні сигнали також мають значення. Традиційні фінансові активи ризику знижуються, змінюється середовище ліквідності, і це неодмінно вплине на поведінку криптоактивів. У короткостроковій перспективі волатильність може посилитися, але головне — чи зможе ринок праці утриматися — якщо у січні звіт по зайнятості покаже відскок, це може змінити очікування; і навпаки, якщо рівень безробіття продовжить рости, корекція може бути ще глибшою.

Загалом, зараз час бути обережним щодо макроекономічних сигналів і правильно розподіляти активи для захисту. Хоча криптовалютний ринок має свою логіку, його зв’язок із глобальним середовищем ліквідності ніколи не був перерваний.