Концепція RWA за останні два роки стала дуже популярною, але справжніх реалізованих проектів дуже мало. Ви питаєте чому? Тому що більшість людей намагаються вирішити проблему, якої насправді не існує.

Подумайте, чому інституційний капітал так і не входить? Зовнішні причини — купа пояснень, але суть зводиться до двох слів: страх. Страх чого? Один — страх перед повною прозорістю даних (катастрофа з приватністю), інший — страх перед тим, що регулятори зачинять у чорний ящик для перевірки (регуляторні ризики). Ці два страхи — як дві сторони терезів, і майже ніхто не може знайти баланс.

Що було в попередні роки? "Випустити NFT на нерухомість — і це вже RWA", "облігації у токенах = фінансова інновація" — ці концепції можна вважати просто ребрендингом активів з додаванням блокчейну, ігноруючи дві найважливіші базові принципи фінансового світу: відповідність регуляторним вимогам і захист приватності. На ринку заповнені проектами RWA, але жоден з них не вирішує цю ключову проблему на рівні протоколу.

Лише після детального аналізу нових проектів з’явилося відчуття: "Можливо, цього разу все буде інакше". Як вони це роблять?

**Перша стратегія: закодувати відповідність регуляторним вимогам у код**

Традиційно — додавати модуль KYC наприкінці, але цього разу підхід змінився — закладаємо в основу протоколу можливість аудиту. Уявіть, що регулятор отримує "універсальний ключ", який дозволяє перевірити легальність кожної транзакції в мережі, але не бачить конкретних даних. Звучить сміливо? Але це може бути єдиним рішенням, яке регулятори схвалять.

**Друга стратегія: криптографічна зброя — доказ нульової знання**

З Proof of Zero Knowledge вже давно не новина, але важливо, як його застосовувати — у конфіденційних смарт-контрактах. Ваші транзакції та суми шифруються, але кінцевий результат — прозорий і перевіряється. Наприклад: ви можете довести всьому світу, що у вас є мільйон, не розкриваючи банківські дані. Це справжній баланс між приватністю і прозорістю.

**Третя стратегія: створення консенсусу, орієнтованого на фінанси**

Більшість блокчейнів прагнуть до безмежної пропускної здатності (TPS), але цей проект іде іншим шляхом — механізм консенсусу орієнтований на "миттєву остаточність", а не на максимальну пропускну здатність. Це більш реалістично для фінансових транзакцій: мережі з довгим підтвердженням і ризиком відкату — уникають будь-які фінансові інститути.

**Реальні виклики залишаються**

Навіть найкрасивіші технічні рішення стикаються з проблемою холодного старту екосистеми. Хоча вже є приклади співпраці з традиційними торговими платформами, залучення великих бірж і емітентів активів потребує часу і постійних регуляторних діалогів. Це не технічна проблема — це питання довіри.

Повертаючись до початку, сектор RWA потребує таких гравців — тих, хто розуміє фінансові правила і готовий інноваційно підходити на технічному рівні. Відповідність регуляторним вимогам не має бути додатковим патчем, а приватність не повинна конфліктувати з регуляторною політикою. Якщо обидва ці аспекти зможуть гармонійно співіснувати у протоколі — це і буде справжнім проривом.