Очікування інфляції зросли до 3.4%, мрія ФРС про зниження ставок розбита, криза ліквідності на ринку криптовалют посилюється

2026-01-08 16:01:56

Новий звіт Федерального резерву Нью-Йорка показує, що очікування інфляції на 1 рік у грудні зросли до 3.4%. Ця цифра здається незначною, але вона руйнує ілюзії ринку щодо подальшого зниження ставок ФРС. За даними, ймовірність зниження ставок у грудні раніше сягала 85%, але тепер впала до 44%. У умовах зростання інфляційних очікувань і хаотичних даних щодо зайнятості Федеральний резерв опинився у безпрецедентній політичній кризі — потрібно боротися з інфляцією, одночасно враховуючи тріщини на ринку праці. Ця макроекономічна криза швидко тисне на ліквідність ринку криптовалют.

Що означає зростання інфляційних очікувань

Очікування інфляції на 1 рік — це індикатор настроїв споживачів. Коли цей показник підвищується до 3.4%, це свідчить про посилення очікувань зростання цін у наступному році. Це зазвичай посилює яструбину позицію ФРС — якщо інфляційні очікування залишаються високими, різке зниження ставок може лише погіршити ситуацію.

За даними, всередині ФРС вже існує розкол. Голуби (наприклад, голова Нью-Йоркського ФРС Вільямс) вважають, що розширення тріщин на ринку праці вимагає зниження ставок для стимулювання економіки; яструби (наприклад, директор Бейлі) наполягають, що інфляція все ще тримається вище 3%, і зараз послаблювати політику — надто ризиковано. Віце-голова Джеферсон взагалі обрав позицію “повільного просування” з двозначною тактикою.

Шість головних криз ФРС

Колишній голова Нью-Йоркського ФРС Дудлі нещодавно зазначив, що виклики, з якими стикається ФРС у 2026 році, значно перевищують очікування ринку:

Тип виклику	Конкретні прояви	Вплив на ринок
Криза незалежності	Зростання ризику політичного втручання, розширення повноважень щодо відставки	Втрата довіри до монетарної політики
Шлях ставок	Обмежений простір для зниження, важко визначити нейтральну ставку	Невизначеність сигналів політики
Баланс активів	6.6 трлн доларів у балансі — дилеми щодо його скорочення	Висока волатильність при зменшенні балансу
Банківський нагляд	Недоліки у регулюванні залишаються	Ризики для фінансової системи
Проблеми стабільних монет	Обмежені реформи рахунків — затримки	Виклики для валютної системи
Механізми комунікації	Прогнози стають невірними, ринок у тумані	Неефективність передачі політики

Ринок криптовалют “забутий”

Більш безпосередня загроза походить від відтоку ліквідності. За даними, кредитний ринок США досяг історичних максимумів, ETF високоризикових облігацій зросли приблизно на 9% у 2025 році, а акції, особливо у сферах штучного інтелекту та великих технологій, продовжують залучати ризиковий капітал. Однак потоки інвестицій у біткоїн зупинилися: хоча ф’ючерсні контракти відкриті на суму 617.6 мільярдів доларів, ціна коливається біля 91 000 доларів.

Голова CryptoQuant Кі Йонг Чу прямо зазначає: “Капітал переорієнтувався у акції та золото, а не у криптовалюти”. Це не через погіршення фундаментальних показників біткоїна, а через невизначеність політики ФРС, яка змушує інвесторів віддавати перевагу “традиційним активам-укриттям”.

Короткострокові перспективи: консолидація або подальший тиск

За відсутності значущих каталізаторів, біткоїн може зазнати тривалої консолідації. Розкол у політиці ФРС, повторні інфляційні очікування, повторна публікація даних щодо зайнятості — усе це підвищує невизначеність ринку. Хоча інституційні інвестори, такі як MicroStrategy з 673 000 біткоїнами, не демонструють ознак продажу, довгострокові тримачі залишаються на своїх позиціях. Спотовий ETF на біткоїн також сприяє довгостроковому утриманню, а не короткостроковій торгівлі.

Моя особиста думка — тиск на крипторинок наразі більше зумовлений перерозподілом макроекономічної ліквідності, ніж погіршенням фундаменту. Як тільки політика ФРС стане яснішою, регуляторна база — чіткішою, або економічні дані — явно зміняться, ліквідність може знову повернутися. Але до того часу найкраща стратегія — терпіння.

Підсумки

Зростання інфляційних очікувань до 3.4% — це не ізольована подія, а відображення глибокої кризи ФРС: політичного розколу, хаотичних даних і загрози незалежності. У такому середовищі короткостроковий тиск на ліквідність крипторинку навряд чи зменшиться. Однак у довгостроковій перспективі ці виклики потрібно вирішити, і можливі політичні коригування у процесі їх розв’язання можуть стати переломним моментом для криптоактивів. Головне — чекати, а не панікувати.

BTC3,15%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.