2026 року темп зниження ставок ФРС стає центром уваги глобальних ринків. Нещодавно член Ради директорів ФРС Мілан висунув вагому позицію: наступного року необхідно різко знизити ставки на 150 базових пунктів, щоб врятувати проблему безробіття, спричинену поточною жорсткою політикою. Він указує, що нинішній рівень інфляції становить лише 2,3%, простору для політики достатньо, але надмірна жорстка політика вже "зашкодила одному мільйону робочих місць, які могли б існувати".

Міністр фінансів Бесент не відстає, виступаючи з жорсткою позицією на конференції Economic Club of Minnesota: зниження ставок — єдиний відсутній елемент для економічного зростання, ФРС має прискорити дії та припинити затягування. Його позиція узгоджується з економічною програмою Трампа, сприймаючи м'яку грошово-кредитну політику як основу для міцного економічного відновлення.

Однак реальність набагато складніша. ФРС у 2025 році вже зробила три зниження ставок на загальну суму 75 базових пунктів, а федеральна ставка на фонди залишається в діапазоні 3,5%-3,75%. Але щодо 2026 року, очікування ринку набагато консервативніше — прогнозується лише 1-2 зниження ставок. Внутрішня боротьба позицій також гостра: голуби на чолі з Міланом наполягають на тому, що ставки повинні впасти нижче нейтрального рівня, стверджуючи, що жорстка політика минулого року зайшла надто далеко.

Цікавішим є фактор часу. Термін президента ФРС Пауелла закінчується в травні, а міністр фінансів Бесент керуватиме процесом добору нового голови. Трамп, ймовірно, скористається цією можливістю для переформування ФРС. Що стосується самого Міланового залишку на посаді, ринок ще спостерігає. Ця гра щодо напрями грошово-кредитної політики лише розпочалася і матиме глибокий вплив на настрої ETH та всього крипторинку.