Нещодавно один із провідних криптовалютних банків запустив досить дивний продукт — безвідсоткове заставне кредитування, коли безпосередньо беруть у заставу Біткоїн або Ефіріум, щоб отримати долари або стабільні монети. Кажуть, що ризик ліквідації відсутній, і це справді великий крок у кредитному ринку.

Основна логіка насправді нескладна. Ви володієте BTC або ETH, блокують їх у заставу, платформа одразу видає вам відповідну фіатну валюту або стабільні монети. Найголовніше — цю суму потрібно повернути безвідсотково, і незалежно від того, як змінюється ціна монет, платформа не торкається вашої застави. Звучить круто, але виникає питання — як вони заробляють? В основному, вони отримують прибуток від коливань цін — або беруть комісію за коливання вартості, або використовують вашу заставу для високоризикових інвестицій. Це досить стандартна схема.

З іншого боку, зараз ставки за депозитами у банках настільки низькі, що іноді навіть негативні — у деяких місцях платять менше, ніж вкладуєш. Використовуючи свої нерозпоряджені криптоактиви для отримання ліквідності, безвідсоткове позичання — це фактично безкоштовний інструмент для отримання готівки. Для тих, хто потребує грошей, але не хоче продавати свої монети, це справді привабливо.

Але у всьому цьому є підводні камені. Так звані надзвичайно низькі відсоткові ставки часто приховують ризики. Наприклад, рівень застави може бути надзвичайно високим — можливо, потрібно заставити у 10 разів більше активів, щоб отримати відповідний долар. Також, обіцянка «відсутності ліквідації» може здаватися безстроковою, але насправді це може бути тимчасовою вигодою, і будь-які зміни правил можна внести у будь-який момент. Ще гірше — при різкому падінні цін на монети ваш психологічний тиск не менший, ніж при примусовій ліквідації, просто це робиться іншим способом.

Ця нова схема суттєво впливає на весь ринок кредитування. Інші платформи, без сумніву, теж шукають спосіб залишитися на плаву. Але для користувачів важливо пам’ятати — кожна фінансова інновація приховує ризики, і потрібно завжди ставити собі питання: що саме я беру на себе?