Багато людей дивляться на проекти токенізації, зазвичай зосереджуючись лише на фронт-енд — випуск токенів, інтерфейс торгівлі, підключення гаманця. Але один із фахівців із традиційних фінансів, який працював багато років у цій сфері, висловив таку думку: справжній бар’єр для інституцій ніколи не полягає у гарному або поганому UI, а у тій невидимій роботі, що відбувається поза увагою — реєстрація активів, кліринг і розрахунки, підтвердження розрахунків, перевірка відповідності, аудит, визначення прав і обов’язків. Це твердження допомогло багатьом краще зрозуміти проекти RWA.

Нещодавно Dusk багато говорить про концепцію DeMI (децентралізована інфраструктура ринку), яка фактично полягає у тому, щоб зробити саме таку роботу: не просто цифровізувати активи і занести їх у блокчейн, а розібрати і перебудувати всю бек-офісну систему фінансового ринку. У традиційних фінансових ринках ці процеси розподілені між кількома організаціями — біржі займаються посередництвом, реєстратори — підтвердженням прав, клірингові організації — організацією розрахунків, депозитарії — зберіганням активів, регулятори — перевірками і наглядом. Dusk прагне об’єднати ці розрізнені процеси через мережу на блокчейні.

Що це означає? Це означає, що ключова інформація більше не зберігається лише в базі даних однієї організації, а розподілена і записується у децентралізованій системі; у разі спору з’являється повна історія на блокчейні, а не просто слова сторін; у разі необхідності притягнення до відповідальності регулятором — межі прав і обов’язків чітко визначені і доступні для перевірки. Іншими словами, блокчейн більше не лише інструмент для торгівлі, а стає базовою інфраструктурою фінансового ринку.

Багато проектів токенізації ще залишаються на стадії «ми просто занесли активи у блокчейн». Але справді важливо для залучення інституцій — це здатність під’єднати всю ланцюжок реєстрації, клірингу і розрахунків. Саме це є ключем до того, щоб RWA перейшли у сферу інституційних застосувань.