Підтримка Bitcoin на рівні 89 200 доларів США багаторазово тестується, трейдери з кредитним плечем купують на зниження, приховуючи ризик примусового ліквідації

比特幣在 ключовій підтримці повторно коливається, за цим стоїть скорочення обсягів торгів та небезпечне поєднання з позиковими позиціями. Wintermute та інші інститути хоча й здійснюють покупки на зниження, але постійне зниження очікувань щодо зниження ставки ФРС послаблює ринкову ризикову схильність, і ця структурна суперечність може спричинити ланцюгову реакцію при виснаженні ліквідності.

Тестування підтримки, відскок після трьох днів падіння

Bitcoin вже третій день перебуває у корекції. За останніми даними, BTC відскочив від низької позначки 89 300 доларів до близько 90 500 доларів, наразі ціна становить 90 518 доларів. Початок цієї корекції був близько понеділка, коли ціна піднімалася майже до 95 000 доларів, з падінням майже на 5%.

Технічне значення ключової підтримки

Близько 89 200 доларів, що відповідає 50-денній середній, є найважливішою підтримкою. Важливість цієї позначки полягає в тому, що вона є ключовим орієнтиром для середньострокового тренду — прорив цієї лінії означає розрив середньострокового висхідного тренду, а збереження — свідчить про контрольовану корекцію. Наразі Bitcoin приблизно на 1 300 доларів від цієї підтримки, і є певний запас.

Скорочення обсягів торгів — головний рушій корекції

Голова позабіржових торгів Wintermute Jake Ostrovskis зазначив, що основною причиною падіння Bitcoin є поєднання двох факторів: по-перше, низький обсяг торгів, по-друге, фіксація прибутків трейдерами. Конкретні дані показують, що 24-годинний обсяг становить 4,298 млрд доларів, що на 21,48% менше попереднього дня. Таке суттєве зниження обсягів зазвичай спостерігається на початку року — глобальна ліквідність і так була низькою, а через канікули інституційних інвесторів ринок позбавлений достатньої підтримки.

Приховані ризики у структурі ринку

Вихід ETF-фондів та зниження ризикової схильності

Хоча трейдери купують на зниження, ETF-фонди продовжують виводити кошти. Це розходження відображає різницю у ставленні різних інвесторів — роздрібні трейдери та спекулянти збільшують позики і відкривають лонги, тоді як великі інституційні гравці зменшують позиції. Це зазвичай поганий сигнал, оскільки інституційні інвестори більш чутливі до макроекономічних ризиків.

Постійне зниження очікувань щодо зниження ставки ФРС

Макроекономічний фон погіршується. За даними CME FedWatch, ймовірність зниження ставки на засіданні 28 січня знизилася з 23,5% місяць тому до 11,6% наразі. Це означає, що ринок продовжує розчаровуватися щодо очікувань зниження ставки у 2026 році. Для ризикових активів, таких як криптовалюти, зниження очікувань щодо зниження ставки безпосередньо знижує ризикову схильність, і це пояснює, чому навіть при низьких обсягах торгів Bitcoin все ще зазнає тиску на продаж.

Пастки для трейдерів з позиковими позиціями

Фінансові ставки залишаються позитивними, довгі платять

Фінансова ставка perpetual контрактів залишається близько 0,09%, що означає, що довгі трейдери платять комісію коротким для підтримки своїх позицій. Під час корекції цей показник залишається позитивним, що свідчить про те, що трейдери все ще використовують позики для купівлі на зниження.

Накопичення ризику ліквідації

Такий постійний позитивний рівень фінансової ставки і високий рівень позик створюють ризикову структуру. Якщо ціна не зможе піднятися далі, концентровані довгі позиції ризикують бути ліквідованими. Навіть помірне падіння — наприклад, з 90 500 доларів до підтримки на 89 200 доларів — може змусити частину трейдерів закрити позиції. Як тільки починається ліквідація, це спричиняє додатковий тиск на продаж і створює самопідсилювальний цикл падіння.

Поради щодо поведінки китів

Згідно з даними, великий кит, який отримав прибуток у 96,67 мільйонів доларів на торгівлі ETH, зазнав збитків у 3,7 мільйона доларів на довгих позиціях у Bitcoin і вирішив закрити їх, перейшовши до купівлі ETH. Це свідчить про те, що навіть досвідчені трейдери зазнають збитків у поточній структурі ринку, що може бути сигналом ризику.

Складна гра учасників ринку

Інституційні покупки на зниження

Wintermute та інші криптотрейдингові компанії активно беруть участь у ринку. За даними блокчейну, Wintermute нещодавно здійснила великі перекази на Binance та інші біржі, що свідчить про використання низької ліквідності для розміщення позицій. Це зазвичай означає, що професійні трейдери бачать можливості для купівлі за поточними цінами.

Але цього недостатньо для протистояння макроекономічному тиску

Однак, чи зможуть інституційні покупці ефективно протистояти зниженню ризикової схильності через зниження очікувань щодо ставки ФРС? За даними ETF-виходів, великі пасивні інвестори зменшують свої позиції, що може обмежити ефект від покупок інституцій.

Підсумки

Bitcoin наразі перебуває у складній структурі ринку: технічна підтримка на рівні 89 200 доларів є, трейдери купують на зниження, але скорочення обсягів торгів, зниження очікувань щодо зниження ставки ФРС, зростання позикових кредитів і вихід ETF-фондів збільшують ризики. Це не чіткий сигнал до купівлі чи продажу, а точка, яку потрібно уважно спостерігати.

Головне — чи зможе Bitcoin утриматися вище підтримки на 89 200 доларів; друге — чи зможе обсяг торгів ефективно відновитися; третє — чи погіршаться ще очікування щодо зниження ставки ФРС. Перш ніж ці фактори стануть ясними, ризики і можливості на ринку існують, але ризики, ймовірно, переважають.