Чому трейдери облігацій залишаються вірними індексу ISM замість цифрових показників PMI

Зміщення у фокусі ринку є тонким, але важливим. Хоча PMI (Індекс менеджерів з закупівель) став основним показником для багатьох аналітиків, що відстежують стан виробництва, трейдери облігацій все більше орієнтуються на індекс ISM (Інститут управління постачаннями) як на свій улюблений барометр.

Ось що визначає цю перевагу: індекс ISM, заснований на реальних опитуваннях професіоналів ланцюгів постачання, відображає настрої, які рухають ринки у реальному часі. Ціни на облігації не брешуть — і трейдери, що закладають доходність, роблять великі ставки на дані ISM, а не на цифрові варіанти PMI, скориговані цифровими методами.

Ця різниця важлива більше ніж будь-коли. Оскільки економічні показники стають важчими для інтерпретації у цій перехідній фазі, трейдери схиляються до показників з більш глибокою інституційною довірою та довшою історією. Моделі PMI постійно удосконалюються, іноді втрачаючи зв’язок із реальним поведінкою ринку. Індікс ISM, навпаки, підтримує прямий зв’язок із виробничою та сервісною діяльністю через просту методологію опитування.

Для тих, хто стежить за ринками фіксованого доходу, ця різниця не є академічною. Вона сигналізує, де знаходяться розумні гроші для хеджування і які дані справді рухають стрілки щодо тривалості та кредитних рішень.