Чи зможуть XRP і Cardano залишатися актуальними по мірі зрілості криптовалютного ринку?

Криптовалютний ландшафт зазнає фундаментальних змін, і не всі спадкові токени витримують перехід однаково. Майк Новограц, генеральний директор Galaxy Digital, підняв гострі питання щодо того, чи зможуть проєкти, такі як Cardano і XRP, зберегти свою впливовість у міру дорослішання індустрії поза межами хайпового наративу.

Основне завдання: від хайпу до корисності

Коли ринок був молодшим, ентузіазм спільноти сам по собі міг підтримувати цінність проєкту. Сучасне середовище вимагає чогось іншого. Як зазначив Новограц у своєму аналізі з керівником досліджень Galaxy Алексом Торном, криптовалютний простір рухається від спекулятивних інвестицій до оцінки на основі метрик. Токени тепер повинні доводити свою реальну цінність, а не покладатися на пристрасних фанатів.

Ця зрілість створює розрив у довірі. І Cardano, і XRP мають віддані спільноти — у цьому немає сумнівів. Однак постає питання: чи може лояльність перетворитися у корисність мережі, коли конкуренція посилюється і очікування користувачів зростають?

Реальність використання

Cardano є цікавим кейсом. Незважаючи на роки розробки та високий рівень залученості екосистеми, активність у мережі залишається відносно скромною. Мережа має віддану спільноту, але фактичний обсяг транзакцій і прийняття dApp не йдуть у ногу з ринковим позиціонуванням проєкту або хайпом навколо блокчейн-розробок.

XRP розповідає схожу історію через інший призму. Ripple розробив XRP спеціально для міжбанківських платежів через RippleNet, співпрацюючи з фінансовими установами по всьому світу. Концепція звучить логічно — швидкі, дешеві міжнародні перекази. Однак критики постійно вказують на те, що реальне впровадження значно відстає від промоційних повідомлень.

Дані виявляють розрив

Поточна ринкова оцінка розповідає одну історію; метрики у мережі — іншу. XRP має ринкову капіталізацію приблизно $127.42 мільярдів, посідаючи одне з перших п’яти місць у криптовалюті. Cardano (ADA) становить близько $14.39 мільярдів, біля 12-го місця.

Цікава різниця виникає при аналізі активної участі. Solana з ринковою капіталізацією $78.16 мільярдів постійно демонструє мільйони активних користувачів через свою процвітаючу DeFi-екосистему, мем-токен-культуру та активність розробників — значно випереджаючи XRP і Cardano, незважаючи на меншу ринкову оцінку.

Цей розрив між ринковою капіталізацією та фактичною корисністю мережі стає все важливішим у міру дорослішання ринку та вимог інвесторів до сутності замість сентименту.

Куди рухається індустрія

Новограц вказує на нові платформи, такі як Hyperliquid, як на представників майбутньої моделі. Ці біржі генерують справжні потоки доходів і використовують прибутки для викупу токенів — імітуючи механізми традиційних акцій. Зі зрілістю криптовалют цей підхід може стати стандартом для оцінки проєктів.

Головне питання полягає не в тому, чи виживуть XRP і Cardano — обидва мають сформовані спільноти та легітимні випадки використання. Скоріше, питання у тому, чи зможуть вони швидше еволюціонувати свою ціннісну пропозицію, ніж ринок еволюціонує свої очікування. У просторі, що рішуче рухається до вимірюваних метрик замість натхненних наративів, ця різниця має велике значення.