Швейцарська економічна слабкість підтримує зростання долара щодо CHF

Курс конвертації USD/CHF піднявся приблизно до 0.8060 у п’ятницю, зафіксувавши щоденне зростання на 0.15% і сприяючи тязі пари до тижневого зростання. Стійкість долара зумовлена зростаючою спекуляцією навколо зниження ставок Федеральною резервною системою, попри слабкість у ширшому індексі долара цього тижня.

Очікування зниження ставок ФРС підсилюють попит на долар

Ринкові прогнози за допомогою інструменту CME FedWatch показують 85% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на грудневому засіданні ФРС, що є різким зсувом від лише 40% шансів місяць тому. Ці настрої відображають останні м’які сигнали від політиків ФРС і м’якші за очікування дані щодо роздрібної торгівлі в США.

Перспективи політики ще більше змінилися після спекуляцій щодо можливого призначення Кевіна Хассета на посаду голови ФРС у травні, при цьому аналітики припускають, що цей сценарій може продовжити цикл монетарного пом’якшення до 2026 року. Хоча Індекс долара США стикається з перешкодами і наближається до найгіршого тижневого результату з липня, сила долара особливо зберігається щодо інших основних валют. Незважаючи на відскок у п’ятницю, викликаний більш жорсткими доходами казначейських облігацій, короткостроковий фон залишаємося схильним до подальшої підтримки долара, якщо макроекономічні умови не зміняться суттєво.

Швейцарська економіка втрачає динаміку через розчаровуючі дані

Економічна картина Швейцарії демонструє зовсім інший сценарій. Валовий внутрішній продукт за третій квартал зменшився на 0.5% порівняно з попереднім кварталом, не досягши прогнозу у 0.4% і показавши гірше за очікуванням сповільнення річного зростання до всього 0.5% — значне уповільнення порівняно з попередніми 1.3%.

Єдиним світлим місцем став провідний індикатор KOF, який підвищився до 101.7 з 101.03, трохи вище за очікування. Однак ця скромна покращення не може компенсувати загальну картину економічного сповільнення.

Швейцарський Національний банк тепер, за оцінками ринкових спостерігачів, ймовірно, збережеться на рівні нульової ставки до 2027 року через погіршення перспектив зростання. Це утримання політики — хоча й потенційно підтримує CHF у інших обставинах — не дає суттєвої підтримки при такій слабкій внутрішній ситуації.

Відмінності створюють сприятливі умови для USD/CHF

Контраст між монетарною та економічною ситуацією у США та Швейцарії створює потужний сприятливий фон для конвертації долара у франк. Очікування монетарного пом’якшення в США компенсуються відносно стабільним фоном зростання, тоді як Швейцарія бореться з економічним спадом із обмеженими можливостями політики.

Пара залишається чутливою до змін у очікуваннях щодо ставок ФРС і ширшого настрою долара, але поточне середовище здається структурно підтримуючим для подальшого зростання USD/CHF за відсутності суттєвого повернення у макроекономічних даних.

Панель показників сили валюти

Нижче наведено знімок основних валютних показників, що демонструє особливу силу долара щодо EUR, тоді як JPY відстав. Дані ілюструють, як позиція долара варіюється між різними парами, при цьому CHF демонструє помірну слабкість щодо долара.