Юань-оцінка 2025: Як найсильніший валютний рік Пекіна за два десятиліття змінює крипторинки

2026-01-09 13:01:52

У макро-контексті: чому світова ліквідність визначає ігрове поле

Перш ніж глибше зануритися у наслідки для криптовалют, потрібно розглянути ширші економічні сили, які справді визначають напрямок ринку. У 2025 році криптоінвестори працюють у світі з ослабленими показниками доларової індексу, очікуваннями зниження ставок центральними банками та постійною інституціоналізацією цифрових активів через регульовані інвестиційні інструменти. Ці універсальні фактори — а не лише регіональні рухи — визначають, куди спрямовується капітал.

Одночасно валюта Китаю цього року демонструє вражаюче зростання майже на 4% щодо долара, що є найкращим показником за рік з 2020 року. Це може свідчити про стабілізацію настроїв інвесторів на місцевому рівні та зменшення прагнення до втечі капіталу. Але що це насправді означає для тих, хто інвестує у крипту?

Юань сильніший, але чому? Роль політичної підтримки та макро-зміщень

Центральний банк Китаю у 2025 році активно втручався у валютний ринок, здійснюючи щоденні операції з обміну валют та посилюючи контроль за відтоком капіталу. Водночас внутрішні акції та показники діяльності компаній демонстрували обережні ознаки відновлення, що утримувало місцеві гроші.

Світовий долар втрачає силу, підтримуваний очікуваннями зниження ставки Федеральною резервною системою після інфляційних підйомів 2022–2024 років. Ця суміш політичних заходів і ринкових трендів зробила юань більш привабливим для певних інвесторів, зменшивши нагальну потребу шукати альтернативи у доларових цінах — що історично було сильним драйвером попиту на крипту з Китаю.

Новий китайський крипто-інструмент і тиск на регулювання: e-CNY проти приватних стейблкоїнів

Китай веде політику одночасно на двох фронтах: з одного боку, масштабування цифрового юаня (e-CNY), центральної банківської валюти (CBDC), яка повністю під контролем уряду; з іншого — посилення контролю за нерегульованими приватними стейблкоїнами та віртуальними валютами.

Це призводить до структурних змін. Приватні стейблкоїни втратили свою основну функцію — бути «off-ramp» для китайців, які хочуть переміщати капітал або шукати альтернативи поза традиційною фінансовою системою. e-CNY тепер пропонує ті ж платіжні можливості, але з повним контролем уряду, що further підриває потребу в анонімних або напіванонімних токенах.

Регулятори також публічно висловлювали занепокоєння щодо недоліків у процесах KYC/AML у постачальників стейблкоїнів, недостатньої прозорості резервів і ризиків неконтрольованих трансграничних платежів. Це призвело до посилення заходів контролю та більш жорстких вимог до операційної відповідності.

Вплив на блокчейн: менше спекуляцій з Китаю, але світова ліквідність залишається домінуючою

Практичні наслідки на рівні блокчейну помітні, але обмежені за масштабом:

Обсяги OTC-торгівлі, що раніше підтримували арбітраж між юанем і доларом у криптовалютах, знизилися
Попит на доларові стейблкоїни як інструмент виходу для приватного капіталу з Китаю зменшився
Постачальники послуг, що займаються стейблкоїнами, тепер повинні відповідати stricter due diligence

Попри це, світові макрофактори цілком компенсують цю регіональну спад. Ослаблений доларовий індекс, очікування монетарної політики та зростання інституційних інвестиційних продуктів (ETF-структури, рішення зберігання) стабільно спрямовують капітал у ризикові активи, включаючи криптовалюти.

На що звертати увагу інвесторам?

Для тих, хто хоче слідкувати за впливом рухів юаня та китайських політичних рішень, є конкретні сигнали:

On-chain метрики:

Чисті потоки з криптовалютних гаманців з Азії на біржі
Тренди обсягів у OTC-ринках
Концентрація резервів у стейблкоїнах

Макро- та політичні дані:

Рівні доларової індексу та рішення щодо ставок великих центральних банків
Офіційні комунікації PBOC та дії з регулювання
Аудити емісії та резервів приватних стейблкоїнів

Інституційний сигнал:

Вливання у Bitcoin та крипто-ETF через регульовані канали
Рішення зберігання для професійних інвесторів

Разом ці індикатори дають чітке уявлення про те, куди справді спрямовується капітал.

Стратегічні міркування на 2025 рік

Диверсифікація — обов’язкова: Забезпечте, щоб портфелі містили як міжнародні топкоіни (Bitcoin, Ethereum), що виграють від глобальної ліквідності, так і вибіркову експозицію до регіонально-чутливих токенів.
Уважно слідкуйте за азіатськими потоками: Раптові зміщення в обсягах OTC-торгівлі або моделях емісії стейблкоїнів можуть бути ранніми сигналами змін у попиті.
Пріоритет — регульовані канали: Інституційні продукти та професійне зберігання зменшують юридичні та регуляторні ризики.
Готуйтеся до змін у політиці: Політика Китаю щодо цифрових валют і контролю капіталу може швидко змінюватися. Наступне посилення може раптово знизити ліквідність.

Ризики, які потрібно враховувати

Політика PBOC: Подальші обмеження на крипто-активності можуть раптово припинити певні потоки
Глобальні монетарні шоки: Посилення долара або відтермінування зниження ставок можуть раптово зупинити ралі ризикових активів
Операційні труднощі: Недоліки у резервному управлінні стейблкоїнами можуть спричинити швидку волатильність

Висновок: сильний юань — регіональний сигнал, а не глобальний ігровий змінник

Зміцнення валюти Китаю у 2025 році є важливим регіональним сигналом, що зменшує прагнення до втечі капіталу і робить менш необхідними приватні стейблкоїни. Водночас дані ринку показують, що світова ліквідність, інституційне впровадження та макроекономічні умови мають набагато більший вплив на ціни криптовалют, ніж лише регулювання у Китаї.

Учасники ринку, які постійно слідкують за комунікаціями PBOC і моніторять on-chain потоки, отримують цінні ранні сигнали. Але щоб успішно орієнтуватися у 2025 році, потрібно дивитися ширше: місцева регуляція — лише один із багатьох факторів у глобальній системі, де ліквідність і інституційний попит визначають основний ритм.

Взаємодія між експансією цифрового юаня, посиленням контролю над приватними стейблкоїнами і світовими макроекономічними трендами у наступні місяці потребує пильного спостереження.

BTC0,39%

ETH0,9%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.