Оволодіння порівняннями за однаковий період: повний посібник з аналізу YOY

Чому порівняння з попереднім роком важливе в сучасному ринку

При оцінці того, чи є результати активу справді бичачими або просто слідують сезонним хвилям, досвідчені трейдери та аналітики звертаються до порівнянь Year-Over-Year (YOY). Ця метрика усуває короткостроковий шум — ринкові ралі, викликані тимчасовими подіями, сезонними торговими патернами або алгоритмічними коливаннями — і показує, що насправді відбувається під поверхнею.

Аналіз YOY відповідає на важливе питання: чи є цей ріст стійким, чи ми маємо справу з повторюваними циклічними явищами? Для менеджерів фондів, інституційних трейдерів і всіх, хто відстежує результати портфеля, ця різниця відокремлює обґрунтовану стратегію від гонитви за волатильністю.

Механіка: що насправді робить YOY

З основи, порівняння Year-Over-Year бере значення поточного періоду і порівнює його з ідентичним періодом 12 місяців тому. Такий підхід автоматично нейтралізує повторювані сезонні ефекти.

Загальні часові рамки для вимірювання YOY включають:

• Місячний YOY — порівняння обсягів торгів за червень 2025 з червнем 2024
• Квартальний YOY — порівняння доходів або показників прийняття за Q1 2025 з Q1 2024
• Річний YOY — оцінка результатів за весь 2024 рік порівняно з 2023

Чому цей підхід працює: сезонний попит (сезонні свята, податковий сезон, літні спади торгівлі) відбувається за передбачуваними календарями. Порівнюючи однаковий період у календарі з року в рік, ці циклічні ефекти здебільшого скасовуються, залишаючи видимим основний тренд.

Математика за YOY

Формула елегантно проста, виражена у відсотках:

Зміна YOY = (Поточне значення періоду ÷ Значення того ж періоду минулого року) − 1, потім помножити на 100%

Пошаговий приклад

1. Визначте значення поточного періоду (наприклад, доходи за Q1 2025)
2. Знайдіть ідентичний період минулого року (доходи за Q1 2024)
3. Поділіть поточне на минулорічне
4. Відніміть 1
5. Помножте на 100, щоб отримати відсоткове значення

Приклад реального розрахунку

Уявімо, що фінтех-платформа зафіксувала обсяг транзакцій у кварталі Q1 2025 на рівні 124,3 мільярда доларів, порівняно з 119,6 мільярда доларів у Q1 2024:

($124.3М ÷ $119.6М) − 1 = 0.0392, або 3,9% річного зростання YOY

Якщо чистий дохід склав 36,3 мільярда доларів (Q1 2025) проти 33,9 мільярда доларів (Q1 2024):

($36.3М ÷ $33.9М) − 1 = 0.0705, або 7,1% розширення YOY

Ці відсотки показують динаміку порівняно з тим самим кварталом раніше — стандартний інструмент для відстеження покращення або погіршення.

Де YOY особливо корисний: реальні застосування

Універсальність YOY пояснює його широке застосування у різних сферах прийняття рішень:

Відстеження доходів і прибутковості — організації оцінюють, чи є зростання верхнього і нижнього рівнів справжнім, фільтруючи сезонні спотворення. Виробник у Q4 може мати вражаючий приріст, але справжнє зростання стає очевидним лише при порівнянні з Q4 попереднього року.

Операційна ефективність — кількість відвантажених одиниць, активних користувачів, частота транзакцій, рівень заповненості або будь-який обсяговий показник виграє від перспективи YOY, оскільки однаковий сезонний період аналізується.

Економічні індикатори — уряди та центральні банки публікують інфляційні показники, рівень безробіття та ВВП у порівняннях YOY, щоб сигналізувати про покращення або погіршення макроекономічних умов.

Інвестиційна дохідність — менеджери портфелів і аналітики фондів використовують розрахунки YOY для оцінки, чи перевищують їхні стратегії бенчмарки на річній основі.

Мітрики блокчейну і криптовалют — обсяги торгів на біржах, унікальні адреси гаманців, кількість транзакцій і рівень прийняття все частіше аналізуються YOY, щоб відрізнити справжнє зростання екосистеми від спекулятивних сплесків.

Перевага залишається незмінною: YOY забезпечує стандартизовану базу для оцінки результатів без сезонних перешкод.

Основні переваги методології YOY

Рішення приймачів часто віддають перевагу YOY з кількох переконливих причин:

Зменшення сезонного шуму — порівнюючи однакові календарні періоди, передбачувані цикли попиту (сезонні піки, погодні коливання, рекламні кампанії) нейтралізуються, відкриваючи сигнал під статикою.

Інтуїтивне тлумачення — відсоткові зміни одразу зрозумілі. Зростання на 15% YOY вважається зростанням; зменшення на 8% — скороченням.

Аналізова послідовність — той самий 12-місячний період можна застосовувати багаторазово, що дозволяє аналізувати тренди за кілька років. Можна порівнювати Q1 2023 з Q1 2022 і Q1 2021, щоб виявити багаторічні закономірності.

Порівняння між компаніями — компанії в одній галузі з подібними сезонними патернами стають безпосередньо порівнюваними за допомогою показників YOY, оскільки кожне спостереження відноситься до ідентичних календарних періодів.

Ці переваги роблять YOY стандартним інструментом для комунікації результатів перед радами директорів, інвесторами та зацікавленими сторонами.

Підводні камені: коли аналіз YOY може вводити в оману

Незважаючи на корисність, порівняння YOY містять пастки, які можуть спотворити висновки, якщо їх ігнорувати.

Спотворення базового ефекту — коли показник минулого року був аномально низьким або високим, відсоткове змінення може перебільшувати реальні зміни. Зростання на 300% YOY може відображати відновлення після краху, а не виняткове зростання.

Одноразові події — великі придбання, продаж активів, штрафи або надзвичайні прибутки вводять тимчасові спотворення у показники YOY. Наприклад, минулорічні цифри можуть включати одноразові витрати на звільнення, що штучно підвищує прибутковість цього року і приховує операційні труднощі.

Зміни в обліковій політиці або звітності — зміни у стандартах визнання доходів, scope (злиття/розпродажі) або валюті звітності можуть зробити порівняння YOY недійсним або оманливим.

Інфляція і валютна волатильність — у міжнародних або трансграничних аналізах номінальне зростання YOY може переоцінювати реальне зростання, якщо врахувати інфляцію або несприятливі курсові коливання. Наприклад, 12% номінального зростання доходів може бути лише 5% у реальних показниках після коригування.

Несумісність фіскальних календарів — компанії, що працюють за різними фіскальними роками (календарний рік, фіскальний з кінцем 30 червня тощо) ускладнюють пряме порівняння без коригувань.

Посилення аналізу YOY для зменшення помилок

Щоб підвищити надійність YOY:

• Виділяти та коригувати одноразові елементи — розділяти неперіодичні витрати або прибутки, потім перераховувати нормалізовані показники YOY
• Застосовувати постійний валютний курс для міжнародних результатів, щоб усунути коливання валютних курсів
• Комбінувати YOY з ковзними 12-місячними показниками для згладжування залишкової волатильності і підтвердження трендів
• Аналізувати сегменти — перевіряти, чи не маскують загальні показники YOY різні тренди у окремих підрозділах, регіонах або продуктах
• Контекстуалізувати з конкурентами — порівнювати результати YOY з галузевими бенчмарками та прямими конкурентами для оцінки відносної ефективності

Ці практики забезпечують, що аналіз YOY відображає справжню динаміку бізнесу, а не тимчасові спотворення.

YOY проти альтернативних методів порівняння

YOY — один із кількох інструментів. Вибір залежить від цілей аналізу.

YTD (з початку року) — відстежує сумарну динаміку з початку фіскального або календарного року до сьогодні. Відповідає на питання «Як ми рухаємося до цілей цього року?», але не порівнює однакові періоди між роками.

Квартальне Q/Q і місячне M/M — аналізують послідовні періоди (Q1 проти Q4, травень проти квітня). Вони швидше сигналізують про імпульс і можуть виявити зміни раніше за YOY, але більш схильні до сезонних коливань і тимчасових подій.

Ковзні 12-місячні — постійно оновлюються, додаючи останній місяць або квартал і виключаючи найстарший, створюючи річний показник, що згладжує сезонність і залишається актуальним. Це гібридний підхід, що поєднує річний огляд і актуальність.

Вибір метрики: використовуйте YOY для аналізу трендів; QoQ/MoM — для швидкого моніторингу; YTD — для відстеження бюджету; ковзні 12-місячні — для збалансованого погляду.

Кейси: застосування YOY і де воно підводить

( Випадок 1: Зростання, яке не було

SaaS-платформа повідомила про 1,2 мільйона активних користувачів у Q2 2025, що на 20% більше, ніж у Q2 2024. Заголовки звучать оптимістично, але глибше дослідження показує, що минулого року був великий відтік клієнтів. Це зростання частково відображає відновлення до історичних рівнів, а не новий ринок. Поєднання YOY з показниками відтоку і вартості залучення клієнтів допомагає зрозуміти, чи дійсно бізнес покращується, чи просто відновлюється.

) Випадок 2: Схований базовий ефект

Роздрібна мережа зафіксувала (мільйонів у продажах у Q4 цього року проти )мільйонів у Q4 минулого — 19% YOY зростання. Вражає? Не обов’язково. Виявляється, минулого року у Q4 були тимчасові закриття магазинів на ремонт. Цього року ці магазини знову відкрилися. «Зростання» частково відображає нормалізацію, а не розширення бізнесу. Аналіз однакових магазинів, змін у кількості магазинів і промо-акціях дає реальну картину.

Практичний чекліст для надійного аналізу YOY

Перед довірою до результатів YOY переконайтеся, що:

• Періоди співставні — справді порівнюєте ідентичні календарні періоди? За потреби — коригуйте фіскальні періоди.
• Враховані одноразові події — відокремлюйте регулярні операції від разових прибутків/збитків.
• Застосовані валютні коригування — для міжнародних результатів використовуйте постійний курс.
• Аналізуються драйвери — відрізняйте обсягове зростання від цінового; оцінюйте тренди маржі і витрат.
• Порівняння з конкурентами — аналізуйте результати у контексті галузі та безпосередніх конкурентів.
• Розглядати кілька періодів — поєднуйте YOY з QoQ, YTD і ковзними 12-місячними.

Ця дисципліна зменшує ризик неправильних висновків і підтримує обґрунтовані рішення.

YOY проти альтернативних методів порівняння

YOY — один із кількох інструментів. Вибір залежить від цілей аналізу.

YTD (з початку року) — показує сумарний прогрес від початку року до сьогодні. Відповідає на питання «Як ми рухаємося до цільових показників цього року?», але не порівнює однакові періоди між роками.

Q/Q і M/M — порівнюють послідовні періоди (Q1 проти Q4, травень проти квітня). Вони швидше сигналізують про імпульс і можуть виявити зміни раніше за YOY, але більш схильні до сезонних коливань.

Ковзні 12-місячні — оновлюються щомісяця або щоквартально, створюючи річний показник, що згладжує сезонність і залишається актуальним. Це баланс між річним і актуальним.

Обирайте метрику залежно від цілей: для трендів — YOY; для швидких змін — QoQ/MoM; для бюджету — YTD; для балансу — ковзні 12-місячні.

Кейси застосування YOY і де воно підводить

Випадок 1: Зростання, що не було

Платформа SaaS повідомила про 1,2 млн активних користувачів у Q2 2025, що на 20% більше, ніж у Q2 2024. Звучить оптимістично, але глибше дослідження показує, що минулого року був великий відтік клієнтів. Це зростання частково — відновлення до історичних рівнів, а не новий ринок. Аналіз відтоку і вартості залучення допомагає зрозуміти реальну ситуацію.

Випадок 2: Схований базовий ефект

Роздрібна мережа показала $500 мільйонів у продажах у Q4 цього року проти $420 мільйонів у Q4 минулого — 19% YOY. Виглядає вражаюче? Не обов’язково. Виявляється, минулого року були тимчасові закриття через ремонт. Це вплинуло на порівняння. Реальна картина — аналіз однакових магазинів і промо-акцій.

Практичний чекліст для надійного аналізу YOY

Перед використанням переконайтеся, що:

• Періоди співставні і враховують фіскальні особливості
• Відокремлюєте разові події
• Використовуєте постійний валютний курс
• Аналізуєте драйвери зростання
• Порівнюєте з галузевими стандартами
• Розглядаєте кілька періодів для підтвердження тренду

Це зменшує ризик неправильних висновків і підвищує обґрунтованість рішень.

Висновок: YOY — частина збалансованого інструментарію

Порівняння Year-Over-Year — потужний інструмент для вимірювання змін із урахуванням сезонних коливань і для порівнянь у часі. Формула проста, поширена практика і логіка обґрунтована.

Однак, YOY не слід використовувати ізольовано. Враховуйте базові ефекти, разові події, валютні коливання і зміни в обліковій політиці, поєднуючи з іншими метриками — QoQ, ковзними 12-місячними і бенчмарками — для більш точної інтерпретації.

Загалом, майстерність у аналізі YOY допомагає відділити тимчасові коливання ринку від довгострокових трендів, що сприяє більш обґрунтованому плануванню, інвестиціям і стратегічним рішенням. При правильному застосуванні YOY стає незамінним інструментом для розуміння, чи є приріст результатів реальним, стійким і конкурентоспроможним.