$GPS {future}(GPSUSDT) $GUN {future}(GUNUSDT) $BIFI {spot}(BIFIUSDT)

Останній звіт по неробочих днях у грудні справді викликає відчуття "Шредінгера". Нові робочі місця всього 50 000, значно менше очікуваних 60-70 тисяч, але рівень безробіття несподівано знизився до 4.4%. Ці цифри на перший погляд здаються без проблем, але при детальнішому аналізі приховані сигнали, які дуже турбують.

Не дозволяйте зниженню рівня безробіття вас обдурити. Що насправді відбувається? Компанії зовсім не звільняють масово, вони просто повністю заморозили найм. Такий стан найнебезпечніший — зовні рівень безробіття здається стабільним, але ті, хто шукає роботу, помічають, що можливості стають все менше, структурні трения зростають. У порівнянні з масовими звільненнями, цей "режим паузи" для ринку більш руйнівний для настрою, оскільки він свідчить про скорочення економічного попиту, а не короткострокові коливання.

Подивіться на диференціацію в різних галузях — сфери розваг, готелі, медицина ще намагаються триматися, але роздрібна торгівля, виробництво, будівництво вже явно ослабли. "Сфера послуг задыхається, реальний сектор падає" — цей контраст дуже яскравий.

З точки зору найважливішого для криптовалют — ставки, зарплати зросли на 0.3% місяць до місяця, що відповідає очікуванням і не додає тиску на інфляцію. Федеральна резервна система, ймовірно, зберігає свою стратегію "тримати стабільність і не торопитись", тримаючи ставку незмінною, поки не з’являться нові дані для прийняття рішення про зниження ставки. Це означає, що ліквідність не зменшиться раптово, і навіть слабкий звіт по неробочих днях може знизити ризик підвищення ставок. BTC, ETH та інші ризикові активи можуть скористатися цією можливістю для відновлення, оскільки ринок зазвичай інтерпретує "слабкі дані" як "можливість зниження ставок".

Але тут є і підводні камені. Якщо надалі кількість нових робочих місць залишатиметься низькою, і проблеми тривалого безробіття, примусового підробітку накопичуватимуться, то сценарій ринку може змінитися з "м’якої посадки" на "заглиблення у слабкий попит". Тоді логіка оцінки активів потребуватиме перегляду. Криптовалюти дуже чутливі до ліквідності — короткостроково вони можуть піднятися через зниження ризику підвищення ставок, але довгостроково, якщо економіка залишатиметься слабкою, це стане непреодолною перешкодою.

Найбільше занепокоєння викликає не стільки коливання рівня безробіття, скільки те, чи не почне цей "прихований" скорочення ринку праці поступово передаватися на споживчий сектор і інфляційні очікування. Ця ланцюгова реакція, якщо запуститься, може завдати більш глибокого удару крипторинку, ніж просто зміни у статистиці.

Як ти вважаєш? Чи зможе неробочий день за три місяці повернутися до нормального рівня? Чи BTC залишиться у стані "низьких ставок і скорочень", коливаючись у межах сигналів, чи вже закладено очікування зниження ставок у ціни?