Нещодавно я ознайомився з кількома проектами, приблизно десятками, і їхня поведінка у періоди зміни бичачого і ведмежого ринків змусила мене замислитися — більшість економічних моделей токенів фактично працюють лише під час зростання.

А що робити, коли ринок охолоджується? Заохочення втрачає свою силу. Люди йдуть. Екосистема застає застій. Врешті-решт, нічого не залишається.

Але нещодавно я побачив ідею дизайну WAL і відчув, що вона відрізняється. Це, можливо, перша система токенів, яка справді врахувала захист від ведмежого ринку.

**Чому кажуть, що вона є антикрихкою?**

Традиційні токени під час ведмежого ринку зазнають класичних проблем: ціна падає → заохочення стає менш привабливим → учасники виходять → екосистема занепадає → ціна продовжує падати. Це класична спіраль смерті.

WAL руйнує цей цикл, головним чином за допомогою трьох механізмів:

**Перша стратегія: закріплення цінності через нагороди**

Це дуже розумно. Не просто давати за виконання завдань фіксовану кількість WAL, а робити так, щоб їхня доларова вартість була стабільною. З іншого боку, коли ціна WAL падає, за ті ж самі завдання можна отримати більше токенів. Заохочення учасників не зменшується, а навпаки — зростає. Чим холодніше ринок, тим більше він приваблює.

**Друга стратегія: зворотне регулювання доходу від стейкінгу**

Що відбувається під час ведмежого ринку? Люди починають більше стейкати, шукаючи доходи. Більше WAL блокуються → зростає рівень стейкінгу → система автоматично активує механізм підвищення доходу → вищий дохід приваблює ще більше людей для стейкінгу → обіг зменшується ще більше. Що в результаті? Тиск на продажі зменшується. Дуже розумно.

**Третя стратегія: переоцінка ваги управління**

Це досить цікаво. У періоди падіння саме активність спільноти зазвичай зростає — всі шукають вихід. У дизайні WAL адреси, які активно беруть участь у управлінні, отримують значне підвищення ваги WAL. Це фактично створює резерв для майбутнього зростання ринку і збільшує вплив і голоси.

**Чому це так важливо?**

У періоди ведмежого ринку найбільше втрачають ті, хто має найменшу участь. Вони не глибоко залучені і при першому охолодженні ринку йдуть геть. Але завдяки цим механізмам WAL зберігає ядро спільноти. Ця лояльність дуже важлива для довгострокового здоров’я проекту.

Це нагадало мені одне спостереження: справді хороший дизайн токену — це не лише для гарних часів. Це про те, щоб продумати, як вижити у найгіршому сценарії. І ця ідея WAL, здається, враховує саме це.