一个81歲的上市公司創始人，因為放棄美國國籍、恢復中國國籍，突然需要減持股票、甚至傳言要補繳過億稅款。這看起來不可思議，但背後暗藏著全球高淨值人士都繞不開的美國稅制暗門。

我們先看這個真實案例。中微公司創始人尹志堯長期持有公司股權，當前公司市值約2100億元。最近他在恢復中國國籍後，公告計劃減持不超過29萬股股份（市值約9700萬元），官方理由是"依法辦理相關稅務的需要"。

問題來了：僅僅是國籍變更，為什麼需要動股票？為什麼這麼一小比例的減持，卻能引發市場高度關注？

**答案在美國的"出口稅"制度裡。**

不同於大多數國家，美國實行全球徵稅制度。只要你被認定為美國公民或美國稅務居民，就要向美國申報全球收入和資產收益，範圍包括海外上市公司股權。但這裡有個關鍵問題：當一個高淨值人士決定放棄美國國籍時，是否可以帶著多年累積的財富"靜默離場"？

答案是：不行。

美國為了防止富人通過身份變更規避稅負，設置了退出稅制度。一旦個人放棄美國國籍或終止稅務居民身份，且滿足條件——比如全球淨資產超過200萬美元，或近五年平均應稅收入達到法定標準——就會被認定為"受管控的退出人士"，必須為過往積累的收益結帳。

對上市公司創始人來說，這個門檻幾乎是必然命中的。

**那麼最狠的一刀是什麼？"視同出售原則"。**

美國稅務機關會這樣假設：假設你在退出當日，將全球範圍內的資產全部按市場價出售。這是法律上的"假設"，不是真實交易，但稅收計算完全按照真實出售進行。

也就是說：
- 用退出當日的公允市場價值作為"賣出價"
- 用歷史成本作為"買入價"
- 差額部分一次性納稅

即便資產從未真正賣出，這部分未實現收益也要一次性繳稅。

以尹志堯為例，他作為創始人持股成本極低，長期未減持，帳面浮盈巨大。一旦適用視同出售規則，即便只對部分股權適用，形成的稅基也可能達到數十億元規模。在美國長期資本利得稅率及附加稅的綜合作用下，稅負動輒以億元計。

**為什麼必須真實減持股票來繳稅？**

因為稅款必須用現金繳納。不減持就無法形成清晰、合規、可核查的納稅資金來源。這也解釋了為什麼減持比例那麼小，卻必須真實執行——不是對公司價值的重新判斷，而是脫離美國稅收體系時的必要成本。

需要說明的是，這筆"沉重的稅"主要發生在脫離美國稅制之時。中國目前並不對未實現的股票浮盈徵稅，但在稅務身份切換和跨境合規層面，真實減持、依法納稅幾乎是唯一穩妥的選擇。

**底層邏輯其實很簡單：** 美國不在乎你未來去哪裡，只在乎你在美國稅制下積累過多少尚未納稅的收益。當你選擇離開，這些未實現收益終究要被一次性結帳。

對資產超過200萬美元的高淨值人士來說，這是繞不開的制度性成本。