Минулого тижня в центрі уваги: зміна напрямку капіталу, тривалі коливання, можливості та перспективи——

1️⃣ Тривалі коливання:
За минулий тиждень основна суперечність на ринку криптовалют полягала не у настроях, а у структурі капіталу: $BTC та $ETH знижуються головним чином через постійний чистий відтік з фізичних активів ETF, що свідчить про те, що ринок ще перебуває у стані коливань.

2️⃣ Виступи інституцій:
Тиск на продаж зосереджений у високовитратних/старих продуктах (GBTC, FBTC, ETHE), тоді як IBIT BlackRock та ETHA залишаються з чистим притоком, що свідчить про те, що інституції не виходять з ринку, а лише змінюють позиції.

3️⃣ SOL стає відносно найсильнішим носієм наративу:
На тлі чистого відтоку з BTC/ETH ETF, SOL ETF послідовно отримує чистий притік, а також додає новий формат “ETF + Staking доходи”, який зрозумілий традиційним інвесторам.

4️⃣ Можливості Ethereum:
Масштабування Ethereum переходить від дорожньої карти до реалізації параметрів (збільшення обсягу blob), що короткостроково може не відобразитися у ціні, але середньостроково переформатує криву витрат L2 та наратив DA.

5️⃣ Найважливіший торговий сигнал:
Спостерігати за тим, чи закінчився відтік з ETF + чи SOL продовжує отримувати додаткові інвестиції.

6️⃣ Макроекономіка та геополітика — “посилювач волатильності”:
Очікування щодо зайнятості/відсоткових ставок та події у Венесуелі — це “хвостові ризики”, які у вихідні та при низькій ліквідності можуть посилювати відкат і коливання, але більше схожі на збурення, ніж на сам тренд.

7️⃣ Вікно можливостей:
Якщо протягом наступних однієї-двох тижнів загальний відтік з BTC/ETH ETF суттєво зменшиться або стане позитивним, а SOL ETF залишиться з чистим притоком, ймовірно, з’явиться структурний тренд “капітал спершу тягне відносно сильні активи, а потім доповнює основний портфель”, що є більш високовірогідною альтернативою прогнозуванню напрямку — відносна сила / ротація.