Monero, Zcash та Canton Network: хто справді зможе панувати у майбутньому приватних блокчейнів?

“Компанії не можуть функціонувати у повністю прозорому середовищі.” Високопосадовець із фінансових технологій на Уолл-стріт зізнався, що коли інституційні інвестори починають серйозно ставитися до блокчейну, приватність перестає бути опцією, а стає необхідністю. За цим стоїть питання на трильйони доларів: як використовувати технологію блокчейн, не розкриваючи комерційні таємниці?

Пролог до гонки за приватність

Світ блокчейну переживає безпрецедентну хвилю інституціоналізації. За даними CryptoCompare, станом на січень 2026 року частка інституційних інвесторів на ринку цифрових активів зросла з 12% три роки тому до 37%. Ці зміни переосмислюють правила приватності у блокчейні.

Традиційний дизайн прозорості блокчейну, хоча й забезпечує децентралізовану довіру, також відкриває фундаментальний конфлікт: транзакції компаній мають залишатися конфіденційними, але кожна переказа на публічному ланцюгу може бути відстежена конкурентами, аналітиками ринку або навіть звичайними користувачами у реальному часі. Така прозорість може поставити компанії під суттєвий ризик. Уявіть, якщо б усі деталі платежів NVIDIA до Samsung Electronics були публічно відомі, або якщо б часи торгів хедж-фондів були цілком прозорими — ринкова динаміка кардинально змінилася б. Потреба у приватності вже поширилася від захисту анонімності окремих користувачів до захисту комерційних таємниць інституцій.

Триєдина архітектура технологій приватності

Технології приватності у блокчейні вже еволюціонували у три основні моделі, кожна з яких відображає потреби та ідеї певного етапу.

Monero уособлює найповніший шлях захисту приватності. Цей проект, запущений у 2014 році, використовує три технології: кільцеві підписки, приховані адреси та кільцеві конфіденційні транзакції, що гарантує повне приховування відправника, отримувача та суми транзакції для всіх. У записах Monero не показуються конкретні цифри, а значення позначаються як «конфіденційно». Кожна транзакція змішується з кількома фальшивими, ускладнюючи зовнішнім спостерігачам відстеження реального руху коштів.

Zcash започаткував концепцію вибіркової приватності. Він дозволяє користувачам обирати між прозорими адресами (подібно до Bitcoin) і прихованими адресами (приватні транзакції). При використанні прихованих адрес Zcash застосовує технологію нульових знань для шифрування деталей транзакції, і лише особи з ключами для перегляду можуть розкривати інформацію. На відміну від Monero, транзакції Zcash залишаються видимими у ланцюгу, але їхній вміст зашифрований. Це залишає простір для регуляторної відповідності.

Canton Network — найновіший напрямок у розвитку технологій приватності. Це приватна мережа, розроблена компанією з цифрових активів, вже використовується довірчими компаніями з депонування та клірингу, а також понад 400 компаніями і організаціями по всьому світу. Прорив Canton полягає у здатності до тонкого контролю приватності: на відміну від Zcash, що пропонує лише «повністю відкритий» або «повністю приватний» режим, Canton дозволяє користувачам розбивати інформацію про транзакції на різні компоненти та налаштовувати різні рівні доступу для різних учасників.

Логіка вибору фінансових інституцій

Чому більшість фінансових інституцій дедалі більше схиляються до моделі вибіркової приватності, а не до повної анонімності? За цим стоїть суворий регуляторний каркас і вимоги до відповідності. Фінансові установи повинні знати своїх клієнтів і дотримуватися правил боротьби з відмиванням грошей. Вони зобов’язані зберігати повну історію транзакцій у себе та бути здатними у будь-який момент надати цю інформацію регуляторам. У середовищі повної анонімності, як у Monero, усі дані приховуються без можливості їхнього відновлення, і інституції не можуть технічно виконувати свої обов’язки щодо відповідності.

Хоча Zcash пропонує опції приватних транзакцій, його контроль приватності все ще є надто жорстким: користувачі можуть обирати лише між повним розкриттям і повною приватністю, що не задовольняє багаторівневі потреби складних інституційних транзакцій. У порівнянні з цим, Canton Network через свою мову смарт-контрактів Daml реалізує тонкий контроль приватності, що краще відповідає реальним бізнес-процесам фінансових операцій.

Наприклад, у транскордонній торговій фінансовій операції покупець може підтвердити банку свою платоспроможність, але не розкривати конкретних даних про постачальника; регулятор може перевірити загальну суму транзакції, але не потребує деталей товару. Модульна приватність Canton дозволяє різним учасникам отримувати лише ту інформацію, яка необхідна для виконання їхніх ролей, а не всю транзакцію цілком.

Порівняння практичного застосування приватних блокчейнів

Monero, як представник повної анонімної приватності, здебільшого застосовується для захисту особистої приватності та у специфічних ринках. Його обсяг торгів залишається лідером серед приватних монет, але він стикається з дедалі більшим регуляторним тиском.

З моменту запуску у 2016 році, Zcash отримав похвалу за технічні досягнення, але у реальному застосуванні інституціями його використання обмежене. До кінця 2025 року менше 15% транзакцій Zcash використовують функцію приватності, що значно менше за очікування розробників.

Canton Network розвивається зовсім у іншому напрямку. Після впровадження довірчими компаніями, ця мережа вже обробляє понад 400 організаційних клієнтів, виконуючи складні транзакції між різними активами.

Варто зазначити, що Canton — це не один блокчейн, а мережа взаємопов’язаних блокчейнів, що дозволяє різним інституціям зберігати приватність своїх даних і водночас взаємодіяти. Така архітектура ближча до реальних фінансових ринків.

Ключові відмінності трьох моделей приватності полягають у балансі між рівнем приватності та відповідністю регуляторним вимогам. Monero орієнтований на максимальну приватність, майже повністю виключаючи можливість відповідності; Zcash намагається знайти компроміс, але стикається з труднощами у практичному застосуванні; Canton більше орієнтований на відповідність регуляторним стандартам, пропонуючи інструменти для роботи інституцій.

Новий парадигмальний підхід до приватності в епоху інституцій

Приватний блокчейн переживає корінну зміну: від особистої анонімності до відповідності інституційних вимог. Зі зростанням кількості фінансових установ і великих корпорацій, що досліджують технології блокчейн, сама концепція приватності змінюється.

Зараз приватність для інституцій означає не зробити транзакції невидимими для всіх, а захистити комерційні секрети при одночасному дотриманні регуляторних та нормативних вимог. Ця зміна відображає ширший ринковий тренд: інституційний капітал переорієнтовує технологічні пріоритети у секторі блокчейну. Вартість технологій приватності також еволюціонує: ранні проєкти, як Monero, зосереджувалися на технічній міцності та незвідності, тоді як нові рішення, наприклад Canton Network, більше уваги приділяють інтеграційній здатності та дружності до регуляторів.

Згідно з дослідженням Deloitte 2025 року, понад 72% фінансових інституцій вважають, що відповідність регуляторним вимогам важливіша за абсолютну приватність при виборі блокчейн-рішень. У майбутньому розвиток приватних технологій, ймовірно, піде двома паралельними шляхами: один — для захисту приватності окремих користувачів, інший — для створення більш тонких і регуляторно сумісних приватних рішень для інституцій.

Дані: ринок приватних токенів

Станом на 12 січня 2026 року, за даними Gate, ціни основних приватних токенів демонструють різноманітність:

Ціна Monero становить 587.84 доларів США, обсяг торгів за останні 24 години — близько 340 мільйонів доларів. Попри постійний регуляторний тиск, Monero зберігає міцні позиції у спільноті та лідерство у сегменті приватних монет.

Ціна Zcash — 412.72 доларів, обсяг торгів за 24 години — близько 9.1556 мільйонів доларів. Варто зазначити, що, хоча Zcash пропонує опції приватності, більшість транзакцій все ще використовують прозорі адреси, що свідчить про обережність користувачів щодо реального застосування функцій приватності.

На відміну від цих публічних токенів, Canton Network не випускає власних торгованих токенів. Вона зосереджена на наданні інфраструктурних послуг для бізнес-клієнтів, і її цінність більше визначається масштабами мережі та обсягами транзакцій, а не коливаннями цін на токени.

Дані ринку свідчать, що інституційні інвестори дедалі більше цікавляться приватними рішеннями із чітким регуляторним шляхом. Це може додатково вплинути на оцінку активів, пов’язаних із різними моделями приватності.

На екранах торгівлі Canton Network вже обробляє понад 5000 складних транзакцій за секунду, тоді як традиційні приватні блокчейни ще борються із тризначними показниками пропускної здатності. Це не лише різниця у продуктивності, а й сигнал до масштабного впровадження інституціями. Справжнє поле бою у сфері приватних блокчейнів змістилося з технічних змагань до багатовимірної боротьби за інтеграцію та відповідність регуляторним вимогам. Традиційні приватні монети, як Monero, залишаються у міцних нішах, але орієнтовані на інституційний сегмент приватні мережі змінюють правила гри. Еволюція фінансової інфраструктури часто рухається не найрадикальнішими технологіями, а тими, що найкраще балансують між інноваціями, регулюванням, ефективністю та ризиками. Коли понад 400 організацій вже обробляють на Canton Network транзакції на сотні мільярдів доларів, боротьба за лідерство у приватності, здається, вже визначена.