Біткоїн на історичному перехресті оцінок: інституційні активи можуть запобігти найгіршому сценарію

Відхилення між Bitcoin і золотом досягає екстремальних рівнів

Технічний аналітик Майкл ван де Поппе виявив незвичайну метрику на ринках криптовалют: відносний індекс сили Bitcoin (RSI) щодо золота впав нижче 30 лише четвертий раз з моменту запуску Bitcoin. Це рідкісне явище раніше проявлялося біля критичних точок розвороту — дна медвежого ринку 2015 року, спаду 2018-го та корекційної фази 2022-го.

Поточний сигнал свідчить про підвищену оцінку золота відносно ринкової позиції Bitcoin. Поппе зазначає, що такі екстремальні відхилення зазвичай передують або значним відновленням, або масштабним перерозподілам портфелів між традиційними та цифровими активами. Відстань між BTC і його 20-тижневим ковзним середнім залишається надзвичайно помітною, що часто асоціюється з ринками відновлення середнього значення.

Останні цінові рухи та технічні рівні опору

Bitcoin різко відштовхнувся біля позначки $90 000, при цьому тиск продавців поширився на кілька класів активів, включаючи акції та дорогоцінні метали. Зараз торгується близько $90,77К, криптовалюта стикається з критичними точками прийняття рішень у найближчі сесії.

Згідно з технічним підходом Поппе, повторне захоплення території $88 000 сигналізувало б про відновлення інтересу до купівлі. Однак, якщо слабкість збережеться, слід звернути увагу на ключові зони підтримки: рівень $83 800 і, можливо, глибше зниження до $80 500. Аналітик підкреслює, що макроекономічні ризики — включаючи дані по зайнятості, релізи CPI та можливі коригування ставок від великих центральних банків — ускладнюють процес пошуку цін.

Погіршення спотового ринку та побоювання щодо позицій

Дослідження аналітичної компанії Glassnode показало охолодження умов на спотових ринках. RSI за 14 днів повернувся до нейтральної зони, тоді як кумулятивні метрики обсягу delta змістилися в негативну сторону. Торгова активність зменшилася до історично низьких рівнів, а відкритий інтерес ф’ючерсів знизився незначно. Довгі позиції залишаються заповненими, але під загрозою, якщо тиск зниження посилиться.

Сценарій з 80% зниження: історичний прецедент проти сучасної структури

Ветеран ринковий аналітик Пітер Брандт висловив занепокоєння щодо прориву Bitcoin через свою параболічну трендову лінію. У попередніх циклах аналогічні порушення трендових ліній передували руйнівним падінням — у деяких випадках понад 80% від піків циклу. Враховуючи, що поточна позиція Bitcoin приблизно на 20% нижча за свій історичний максимум у $126 080, така корекція могла б спрямувати ціну до рівня близько $25 000.

Зазвичай такі серйозні зниження виникають під час періодів звуження кредитування та зменшення ліквідності фінансової системи. Однак сучасна структура ринку суттєво відрізняється від попередніх циклів.

Чому інституційне володіння може пом’якшити зниження

Корпоративні та інституційні володіння Bitcoin зазнали значної консолідації. Володіння зросли з приблизно 197 000 BTC на початку 2023 року до понад 1,08 мільйона BTC наразі — приблизно на 448%. Ця структурна зміна кардинально змінила динаміку ринку у порівнянні з попередніми медвежими циклами, що домінували з участю роздрібних інвесторів.

Аналітик Bitcoin Аксель Адлер-молодший характеризує поточне становище як «корекційну фазу після трьох років накопичених прибутків». Збільшена участь інституцій, у поєднанні з довгостроковими стратегічними розподілами з боку корпорацій, створює структурну підтримку, яка може обмежити масштаб потенційних знижень у порівнянні з історичними прецедентами.

Баланс між ризиком і структурною підтримкою

Хоча історичні закономірності вимагають обережної позиції, учасники ринку повинні зважувати класичні технічні сценарії з урахуванням змін у структурі ринку. Ті самі метрики, що передбачали 80% крахи у попередніх циклах, тепер працюють у середовищі з набагато більшою інституційною впевненістю та тривалістю утримання. Ця еволюція не усуває ризик зниження, але вказує на потенційні асиметрії між історичними масштабами падінь і сучасною реальністю циклу.