Гра на цифрових валютах: новий фронт у стратегічній конкуренції великих держав

Коли світова економіка стрімко входить у цифрову епоху, криптовалюти стають новим полем боротьби між країнами. Останні серії політичних коригувань свідчать про те, що США прагнуть через просування інституціоналізації та легалізації цифрових активів переформатувати гегемонію у цій новій галузі. Ця конкуренція охоплює фінансовий нагляд, технологічні інновації та глибоку перебудову міжнародної валютної системи.

Від боргового тиску до стратегічного вибору

Поточна ситуація у США очевидна. Федеральний борг вже перевищив 36 трильйонів доларів, співвідношення боргу до ВВП понад 120%. Традиційні іноземні інвестори продовжують зменшувати володіння американськими облігаціями, що безпосередньо загрожує кредитній основі долара у глобальній фінансовій системі.

На тлі таких обставин, включення криптоактивів, таких як біткоїн і Ethereum, до національних стратегічних резервів набуває особливого значення. Позначаючи ці цифрові активи як “цифрове золото”, це не лише врахування ризиків, а й спосіб залучення глобального капіталу та переформатування привабливості активів у доларах. Такий підхід прагне у цифрову епоху продовжити гегемонію новими засобами.

Інституційні інновації та ринкові стимули

З метою збереження лідерства у цифрових фінансах, було внесено суттєві зміни до політичних рамок. Ключові законопроекти (як GENIUS Act і L-G Act) визначили регулювання стейблкоїнів, встановивши їхню прив’язку до долара у співвідношенні 1:1, а також спростили класифікацію цифрових активів, зменшивши юридичні перешкоди для участі фінансових інститутів.

Одночасно, запущено національну програму криптовалютних резервів. Очікується, що за п’ять років буде накопичено 1 мільйон біткоїнів для створення “цифрової фортеці”. Ці активи здебільшого походять із судових конфіскатів, уряд обіцяє тривале зберігання, надаючи їм стратегічний статус, подібний до золотовалютних резервів.

Ці заходи також передбачають створення міжвідомчих координаційних органів, об’єднання сил SEC(, CFTC) та Мінфіну, для прискорення розробки регуляторної бази та запобігання політичним конфліктам через дублювання повноважень.

Розширення платформ та індустріальні стимули

Ліберальне регулювання вже привернуло великі криптокомпанії до розширення своєї діяльності в США. Основні платформи, такі як Coinbase, швидко зростають, створюючи тисячі робочих місць. Ще важливіше, що криптоіндустрія стала важливим політичним гравцем через політичні внески та лобістські кампанії (більше 2 мільярдів доларів), що сприяє формуванню консенсусу у двопартійній системі щодо цифрових активів.

Ще одним важливим трендом є глобальна експансія доларових стейблкоїнів (як USDC). Ці стабільні монети, випущені США, фактично створюють нову мережу обігу долара: іноземні користувачі купують стейблкоїни, а емітенти зобов’язані тримати у банківській системі США еквівалентні долари або американські облігації як резерв. Це опосередковано розширює систему гегемонії долара до блокчейн-мереж, формуючи новий механізм залучення капіталу.

Посилення міжнародної конкуренції

Однак міжнародна конкуренція США є набагато складнішою, ніж очікувалося. ЄС запровадив більш жорсткий регуляторний каркас для ринку криптоактивів(MiCA), встановивши високі бар’єри для випуску стейблкоїнів, прагнучи обмежити експансію доларових стейблкоїнів у Європі. Також Сінгапур, Південна Корея та інші країни розробляють свої регуляторні системи, що ускладнює відповідність американських компаній через відсутність глобальних стандартів.

Глибший виклик — це прискорення тренду “де-доларизації”. Нові економіки активізують використання різних валют у трансграничних платежах, а проєкти міжнародного співробітництва щодо цифрових валют центральних банків(CBDC) зростають. Ці нові платіжні мережі дедалі менше залежать від долара, що ставить під загрозу його монополію як світової розрахункової валюти.

Внутрішні суперечності та ризики

Внутрішня політична боротьба у США також обмежує цю стратегію. Розбіжності між SEC і CFTC щодо визначення криптоактивів тривають, а регуляторні стандарти у різних штатах суттєво відрізняються (Вайомінг заохочує інновації, Нью-Йорк — суворо дотримується правил), що створює додаткові труднощі для бізнесу.

Ще більш тривожним є високий рівень волатильності, суперечки щодо енергоспоживання та ризики незаконної діяльності у криптосфері. Масштабне включення цих високоризикових активів до державних резервів може спричинити системні загрози для фінансової системи США. У разі різких коливань ринку наслідки можуть бути катастрофічними.

Невизначеність довгострокової боротьби

У короткостроковій перспективі ця стратегія може посилити позиції США на ринку, додавши нову життєву силу до доларової системи. Однак у довгостроковій перспективі залишається невідомим, чи зможе вона подолати внутрішні та зовнішні труднощі.

Якщо довіра до долара продовжить падати, резервні активи, такі як біткоїн, можуть еволюціонувати у незалежний від долара інструмент захисту, що послабить їхню функцію як продовження долара. Фрагментація глобальних правил може змусити компанії стикнутися з ускладненнями у відповідності та екологічними вимогами, що сповільнить інновації.

У цифрову епоху гегемонія зазнає нових визначень. Вона вже не залежить лише від військової або економічної сили, а дедалі більше визначається тим, хто може встановлювати технічні стандарти, контролювати управлінські правила та формувати міжнародні альянси. США намагаються використати криптовалюти як новий інструмент, щоб зайняти провідну позицію у цій глобальній перерозподілі влади. Однак кінцева доля цієї конкуренції залишається непередбачуваною та сповненою викликів.